ROE

‌净资产收益率 (ROE)‌：段永平将ROE视为衡量企业资本效率和盈利能力的重要指标，但‌绝非唯一或终极标准‌。他偏好长期稳定在‌20%以上‌的ROE（如茅台 常年>25%，苹果 因回购导致ROE超100%），这通常反映了企业强大的定价权、成本控制或效率优势。但他强调，高ROE必须有高质量的现金流支撑，否则可能是“账面利润”或由高杠杆虚增，需警惕“ROE迷雾”。‌2