紧盯确定性的成长逻辑，在寒冬中守望春暖花开！

结合今天的盘面，涨幅靠前，并且趋势明确的细分行业就是CPO，算力，数据中心电力供应，AI增量配件，稀有金属和国产芯片

它们有一个共同的逻辑特征：就是对国内外云巨头资本开支的激烈反应
特别是CPO 中的罗博特科 ，天孚通信 ，在大盘混沌期间，不管如何震荡，它们总是能被一些资金接走，天孚通信甚至再次翻倍，屡创新高
核心逻辑就是国内外核心云厂的资本开支大幅增加，像META，谷歌，亚马逊 ，微软 26年资本开支基本都是翻倍的增长，国内的阿里，字节也是通过巨额资本开支维持AI生态的龙头地位，数据中心还要扩，网络，电力也要升级，算力也要堆砌
巨头们的巨额资本开支不反应在本身的股价上，因为这些资本开支的资金流向一定不会是它们自己，它们不会自己去拉光纤，自己去做芯片，自己去封装模块，而是依附于它们身上的供应链，而在这些供应链上，最刚需的部分一定是CPO，先进芯片制程和动力进出的匹配
特别是CPO，虽然实际量产还有一段距离，但作为算力升级的物理必需品，是未来技术路径的一种必然
还有随着算力密度的提升和数据中心的不断扩张，功耗的指数级增加，对于电力供应，电力设备，液冷的要求进一步提高
上面这些逻辑不是我凭空想象，而是市场主流资金的基本共识，像天孚通信这类票，完全不是什么量化，游资所为，而是机构资金对于业绩确定性逻辑的投票
大资金都不是傻子，它们敏锐地判断出现在的AI不是需要不需要的问题，而是规模多大的问题，这次资本开支并不是个例，而是整个云商的集体行为，就意味着订单逻辑的能见度极高
在当下这种慢牛，控节奏的市场环境里，这些行业的确定性就显得尤为稀缺，只要资本开支不拐头，这种业绩逻辑很难证伪
当然不是说去无脑追高，再强的板块也会曲折前行，我们的策略是回调时观察，持筹时等待，记住一句话：资本开支在，供应链就在，业绩逻辑就在，趋势就没完
至于资源类品种，本质还是围绕AI基建的热潮，同时跟国际大宗走势很紧密，确定性稍差，也更烧脑细胞