紧盯确定性的成长逻辑，在寒冬中守望春暖花开！

ai硬件进入存量博弈阶段，老大，意思是算力过剩了对么

26年接下来的市场，预测贯穿始终的细分：

第一 AI算力，北美AI资本开支数额庞大，虚高确有，但为了争夺话语权，趋势依然，不管光模块，CPO ,PCB ,液冷，电源，服务器，存储，位置高低众说纷纭，但真实性不可否认，特别是那些受制产能瓶颈的上游材料，比如Q布，电力设备，高端光纤，涨价逻辑不可能轻易证伪
第二 AI国产替代，年前千问抢奶茶，sd2多模态等等都彰显了真的有国民现象级应用落地，算力是远远不够的，在一些经济强省，数据中心的建设一直在按步加速推进
第三 AI运用，智谱港股第一天的飙涨，说明经过三年的算力建设，终于走到了应用落地的这个环节，但运用真正能成功的基本都是大厂，或者一些已经有业绩释放的细分公司，比如能科科技，这条线估计全年还有N次事件驱动的波段行情
第四 机器人，这一块叙事更多不在于业绩，就看国内外几个大厂的具体进度，tsl看optimus4的进程，宇树看q2能否顺利上市，搞清楚各个大厂的具体产业链构成，看谁最受益，弹性谁最大
第五 商业航天，经过年前一波强大的题材驱动，大多数个股都要进入证伪阶段，但该叙事逻辑足够宏大，经过沉淀后还会出现波段行情
第六 供需出现逆转的稀有金属，需求出现新增量的细分金属慢牛行情还会持续，但确定性已经出现疲软
至于消费，泛金融，地产，创新药，我个人觉得26年接下来的行情缺乏更多的逻辑支撑，不再属于我的重点观察范畴
26年相较25年，投资盈利预期必须放低，一方面是25年主线上涨后基数已大，另一方面全球经济的不确定性丝毫没有减少

兄，新年好~

港股开了好头

波动开始加剧，也不是最舒服的建仓时段

长远来看，人工智能的发展势不可挡，但闭环融资与股市亢奋，可能引发金融市场动荡，拖累人工智能进程与经济发展
尽管部分分析师认为，这轮人工智能浪潮不同于互联网泡沫
但历史经验显示，泡沫一旦形成，必然越吹越大，终有破灭之时

贵金属值得关注

市场又将进入高度不确定状态
寻找增量确定的板块及个股就看能力了

懂王看了一下依据条款最多可以加到15，反手10改成15，哈哈哈

假日最后一天，明天又将开启26年投资新的征程
春节期间，有几个可能影响全年市场走势的重要信息：
第一  美国最高法院判定懂王关税违法，但懂王反手在现有关税基础之上加征10%的全球关税，说明一个事实，关税总额非但没啥变化，未来的不确定性反而增加了，对于全球资本市场而言，未来一段时间，做多热情将消减
第二 美国对伊朗的动手概率在不断增加，将显著影响全球资本市场和大宗商品的走势
第三  春节联欢晚会仿人机器人成了舞台主角，物理AI又迈入新的纪元
第四  ai硬件进入存量博弈阶段，资本开支无限扩张受到制约，虽然哈撒韦清仓谷歌被证伪，但通过段永平去年四季度的持仓结构变化可以发现大佬们对AI投资开始理性，未来业绩释放将是更重要的选股考量
如何应对，后面再说