2月11日早评：春节前最后博弈——在存量厮杀中聚焦“真金”与“节点”

春节前仅剩最后三个交易日，市场呈现出典型的 “缩量锁定” 状态：指数窄幅震荡，整体量能萎缩至2.2万亿的阶段性低位，这构成了市场的“安全垫”——下行空间有限。与此同时，存量资金展现出前所未有的攻击性，围绕最强催化进行抱团，导致题材间“吸血”效应显著。今日的核心任务，在存量博弈的刀锋上，冷静执行观察与操作。

一、隔夜消息解析：狂欢下的“基石”与“火花”
1.算力（6600亿美元资本开支）：被忽视的“基石逻辑”
海外四大云厂商2026年资本开支同比预增60%，这是一个 决定未来两年全球AI产业链景气度的“基石级”数据。尽管短期风头被应用端抢去，但其为AI硬件（光通信、服务器、电源）提供的业绩确定性丝毫未减，是市场调整时可依托的长期价值锚。（大位科技 、长飞光纤 、联德股份 、特发信息 、海星股份 等）
2.AI漫剧与IP版权：引爆市场的“情绪火花”
字节Seedance 2.0模型是 AI视频生成迈向“可用、好用”的关键节点，它直接点燃了市场对AI颠覆内容创作的热情。其行情已从技术概念，扩散至 拥有IP版权、内容制作能力的平台公司，炒作进入“价值挖掘”阶段。这是当前市场无可争议的情绪核心。（横店影视 、欢瑞世纪 、荣信文化 、兆驰股份 、掌阅科技 等）（光线传媒 、读者传媒 、读客文化 、视觉中国 、奥飞娱乐 等）
3.创新药（License-out纪录）：独立趋势信号
中国创新药出海交易创纪录，是 产业竞争力获得全球定价的里程碑。该逻辑独立于市场短期情绪，属于需要长期跟踪的产业趋势，在当前博弈市中难以成为主角，但为市场提供了另一个维度的价值选项。（广生堂 、万邦德 、信立泰 、北陆药业 、荣昌生物 等）

二、市场策略：遵循“两步观察法”，执行精细化操作
当前市场生态的本质是：有限的存量资金，在有限的时间内，围绕有限的焦点进行极致博弈。
第一步：开盘观察——有无增量？
若有显著增量进场（量能同比明显放大），则市场容错率提升，AI应用等热点方向即便分化，也可能有其他分支承接，可 在核心方向内寻找分歧机会积极操作。
若仍是存量博弈（量能持平或萎缩），则必须进入下一步。
第二步：存量博弈下——应对“跷跷板效应”
此情景下，操作必须极致精细化：
对主线（AI应用）的策略：该方向已连续两日高潮，今日面临巨大分化压力。绝不追高任何跟风股。仅考虑两种情形：龙头强势超预期：前排核心继续巨量封死，则观察板块内 逻辑最正宗的标的在分时急跌时的低吸机会，博弈龙头持续下的情绪修复。如期大分歧：则成为观察窗口。若分歧后，部分核心标的能在周四或周五 强势反包新高，则其作为节后主线的地位将大幅提升，可于尾盘或次日寻找右侧确认点。
对轮动方向（AI硬件、机器人 等）的策略：它们是“跷跷板”的另一端。操作核心是“买在冰点，卖在回流”。即在AI应用高潮时，不追；在AI应用大幅分歧、资金流出时，关注这些调整充分的方向中 是否有资金主动回流形成板块效应。若有，可跟随；若无，则继续观望。
最后，关于节前持仓：在2.2万亿“安全量能”基础上，市场已不具备系统性风险。对于看好的产业趋势方向（如AI算力、应用），当前位置 以持有或逢低收集优质筹码为主，是为节后行情进行的战略性布局，而非短期博弈。
总结：春节前的最后博弈，是情绪与纪律的终极考验。 当市场聚焦于一个绚烂的火花时，请分一丝目光给那些沉默的基石。在存量厮杀的“跷跷板”上，最好的姿态不是随板起伏，而是冷静判断重心何时切换，并在平衡被打破前，站到更有优势的一边。

本文为个人观点，不构成投资建议！文中提及个股均为复盘梳理和分析拆解之用。市场有风险，投资需谨慎！