持黄金白银过节

未来十年，真正的稀缺资产

你能想到吗？在AI时代，很多不起眼的东西正在变成当下最值钱的香饽饽。继美国将铜列为核心战略资产之后，最近川普又直接动用了《国防生产法》，正式宣布把磷和草甘膦列为美国国家战略资源，称这两种资源短缺会直接威胁美国安全。

这消息一出，磷的价格一度突破700美元/吨。而且这新闻得连着看，不只是磷，世界上的各类资源品都突然被各个国家重视了起来。津巴布韦暂停锂矿出口，刚果金对钴搞出口配额，印尼砍掉了镍矿7成的生产配额。一时间，所有的金属、资源都成为全球疯抢的东西，呈现“万物皆涨”的态势。

上一次有印象的资源暴涨还是在2007年，那时铜价涨幅和现在差不多。当时的原因一是全球经济过热，二是国内城镇化高速发展，这些原因现在并不适用。

这一轮资源暴涨背后有何玄机？首先是供需错配。最近电脑、手机都在涨价，不少手机厂商爆出要在3月初涨价。原因在于全球巨头都在做AI芯片，厂商们发现造AI芯片比造普通电脑、手机芯片赚钱多，于是把大部分产能挪去生产AI芯片。这样一来，手机、电脑用的芯片产量大幅降低，缺货导致价格飙涨。磷的涨价也是这个道理，以前磷主要用于化肥，没人重视，现在巨头建AI算力服务器需要储能，而储能的大量需求来自磷酸铁锂，所以磷矿需求激增。说白了，资源品涨价背后是AI重塑了全球供应链，这是客观原因。

还有一个更深层次的原因是全世界的加速割裂。以前处于全球化时代，世界像中央厨房，各国分工明确，有的负责开采资源（种菜），有的负责加工制造（掌勺），有的负责消费（点菜）。那时大家相信全球化红利，资源、供应链、贸易可自由流动。

但现在“饭桌被掀了”，关税战、贸易战、科技封锁随时可能到来，“饭馆”从做生意变成战场，随时可能散伙。这时候大家发现，值钱的不只是“厨艺”（加工制造能力），还有自己家里“长在地里的菜”（资源），没有这些资源，“饭”就做不成。

在这种情况下，“资源民族主义”全面抬头，那些曾默默无闻的资源国开始有了筹码。他们清楚，现在的资源不再只是普通工业原料，更是国与国博弈的战略武器：

- 一是在关税战中，手里有资源牌可以抵御；
- 二是各国搞新能源、科技、AI，最终都要用到这些“石头”（资源），所以资源国趁此时机关闸、囤货、涨价。

于是在科技战、贸易战的背景下，资源从商品变成武器，谁掌握核心矿产，谁就掌握新时代的话语权。

由此预判，未来很长一段时间里，全球资源战将持续，各类资产重估趋势也会继续，包括那些不可替代的实物重资产（如输电网、油气管道、公用事业、交通基础设施、关键设备等），会在AI时代逐渐重现价值。

简单来说，未来在AI时代，你可以用一年时间开发出一个吊打全球的软件，但无法凭空造出一张覆盖全国的高压电网，这种排他性和准入门槛是它们最深的护城河。在这个万物重估的时代，唯有实物不可替代。