《围棋十诀》：交易风控体系之上古秘籍（上）_股道牛心

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回撤，是悬在交易者头顶的达摩克利斯之剑。无论取得怎样的成绩，一两次巨大的回撤，就会让利润腰斩甚至清零。交易者如同西西弗斯，推石上山又滑落山底，周而复始，徒劳一生。蹉跎的不仅仅是岁月，而是心气、信念，以及对自己整个人生的怀疑和否定。修行之路，道阻且长，从小赚大亏到大赚大亏，每个交易者的朝圣之路都指向能否做到大赚小亏，小亏意味着少亏和亏少，唯有持续的赚多亏少、多赚少亏，复利才会成为可能。控制回撤，是交易体系的战术核心。唐朝围棋国手王积薪提出的《围棋十诀》，从实战角度，为交易之道提供了颇多借鉴，其中蕴含的风控策略与防守哲学，正是控制交易回撤的上古秘籍。

一、不得贪胜

不得贪胜，讲的是博弈棋局应适可而止，量力而行，稳健第一，不下过分的棋，不求过多的胜利，无论赢半目还是十目，赢是首要目标。切不可因追求更大的胜利而导致局面被动，乃至全盘皆输。从交易借鉴的角度，“不得贪胜”强调在赔率与胜率两个交易目标中，要优先保证胜率。这是因为在实战中，交易者常常为了追求高额收益（赔率），去做小概率（高风险）的交易。行为金融学的前景理论把这种心理机制称作“概率权重的非线性”，导致非线性结果的前置心理机制是主观预期形成的框架效应。比如，预期一个题材没有结束而扛单，预期一只个股还有二波去追高，高位加仓一把亏光，导致盈利转亏损，这些都是典型的因贪胜导致的回撤。贪胜固然有“贪”的欲念在作祟，也跟主观预期形成的参照点密切相关，一个持续高潮的热点题材很容易拔高交易者的预期，一只涨势凌厉的强势个股也会让交易者对相同属性的其他个股充满期待。想要做到“不得贪胜”，一方面要对确定性（大概率）交易有深刻的理解，建立系统性规则，优先保证胜率；另一方面，要根据市场盘面信息，不断修正主观预期，追求适当的赔率。

二、入界宜缓

入界宜缓，指的是进攻时要徐徐图之，不求一击必中，落子前要仔细权衡，出手慢半拍，谋定而后动。同时，也强调以静制动，等待时机，在布局成熟时再进攻，后发制人。从交易实战上讲，“入界宜缓”强调通过“慢”，让理性决策来主导交易行为；通过“试”，根据盘面反馈来调整战术；通过“等”，在局势有利时做模式内的交易。所谓“入界宜缓”说的是在战术上要“步步为营”，在时机的把握上要“事缓则圆”。丹尼尔.卡尼曼在《思考，快与慢》一书中指出，人类的决策机制依靠直觉与理性两大认知系统，系统1是“快系统”，依赖情感与经验，系统2是“慢系统”，具备理性逻辑分析的能力，系统1容易产生情绪化反应，系统2容易产生疲劳感。交易市场就是利用人们的情绪化反应来影响认知系统1，通过刻意制造疲劳感来消磨认知系统2。交易者应该利用“慢系统”总结交易规则，建立交易模式，然后通过刻意训练，将“慢系统”转化为应对市场的直觉反应，从而建立抗干扰的“快系统”。轻仓试盘，在买入时根据交易的确定性逐级加仓，形成“倒金字塔”型建仓模式，就是一种应对情绪化的“慢系统”。

三、慎勿轻速

慎勿轻速，强调在落子前要深思熟虑，避免因草率出手而招致失败。要求棋手在决策前充分计算局势、评估风险，确保每一步都稳扎稳打。在行动上要“三思而后行”，在心态上能够做到“落子无悔”。在实战交易中，“慎勿轻速”要求交易者对每一笔交易都做好充分的研究和交易计划，并严格按交易计划来执行交易，坚决杜绝随手单。“慎勿轻速”翻译过来就是“谨慎参与，切勿草率”，强调开仓要有前提，拟交易个股是否主线题材热点，是否有市场地位和辨识度，是否有基本面硬逻辑，是否在情绪周期的上升期，是否符合技术条件，是否适配你的交易模式，这些都是起码的交易规则。“慎勿轻速”也强调要明确开仓目的，交易的目的并非单纯盈利，是跟随主线，还是潜伏爆破；是轻仓试错，还是重拳出击；是对冲盈亏，还是模式测试；是聚焦核心，还是切换方向，任何一次出手都应符合战略，按既定战术计划开展行动，每一次交易都是一场战斗，盈利是“运筹帷幄，决胜千里”的副产品。

四、攻彼顾我

攻彼顾我，指的是进攻对方时要兼顾自身阵形和安全，保持攻防平衡。强调进攻的前提是稳固己方阵营，没有后顾之忧，不留破绽，不逞匹夫之勇；落实到交易中，“攻彼顾我”要求交易者首先要处理好持仓股，再开仓，强调的侧重点是“顾我”。持仓股是卖出，还是继续持有，减仓还是加仓，都需有明确的操作标准，对行情走势的各种情况都有应对的方案。实盘交易最怕的是行情走势超出了预判，这时候容易上头，这是大亏的根源。处理好持仓股要做到三件事：一是明确交易边界，包括持仓股的支撑位与阻力位、浪形上的空间位置和周期中的时间窗口。“阻力位上破减仓、支撑位下破清仓”；“趋势上升持有、趋势调整减/清仓”；“题材主升期加仓、高潮期减仓、退潮期跑路”。二是分时走势推演，对持仓股不同走势提前做好预案。一般来说，低开高走看量能，低开低走看反弹，高开高走看回落，高开低走看承接。三是识别主力意图，确定当日主力行为是试盘、洗盘、吸筹还是出货。主力行为跟个股所处的空间位置密切相关，同样的上影线，低位可能是“仙人指路”，高位就是“墓碑线”。

五、动须相应

动须相应，强调大局观，对弈中任何时候都要把全局形势放在首位，落子必须和周围环境形势相配合，切忌孤立行动。同时，采取行动时要根据环境的变化做出相应调整，灵活应对，不能刻舟求剑。所谓大局观，由上到下有三个层面：宏观上，国际政治经济形势的机遇与挑战，国内社会经济形势的主要矛盾和发展走向；中观上，国家政策导向，科技创新，金融市场的重大发展动向；微观上，指数牛熊，资金交易规模，市场结构性演变方向，题材板块和市场情绪。比如，当前的国内外形势给出的关键词是：中美博弈、国产替代、能源危机、自主可控、通胀预期、大宗涨价、太空竞赛、智能经济。大局观要求交易者在宏观中观层面上形成战略指引，保证不偏离主线方向，在微观层面上做战术修正。具体来说，市场结构性行情是以主线接力的方式出现，还是多分支交叉轮动的方式，前者要求聚焦核心，追涨杀跌，后者要求分仓平铺，低吸高抛；一个题材是情绪推动，还是逻辑推动，前者见好就收，后者可反复参与；一个板块是与指数共振，还是独立走势，前者更偏好权重蓝筹，后者更喜欢弹性小票。当然，牛市里2-3百亿也是小票，熊市里百亿以上可做中军。（未完待续）

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