算电协同：国家级新基建主线，算力与能源融合新纪元

一、消息核心解读

2026 年 3 月 5 日，“算电协同” 首次写入《政府工作报告》，被明确为国家级 “新基 建” 工程，标志着这一概念从地方试点正式升级为国家战略。
政策高度：“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程 ”，意味着算力基础设施建设将与能源体系深度绑定，成为未来数字经济 的核心支撑。
产业痛点：大模型规模化应用导致智算中心用电需求激增，“AI 的尽头是能源” 成为现实，算力瓶颈正转化为 “电力瓶颈”，亟需解决电力紧缺与绿电消纳错配问题。
技术方向：通过数字电网与融合组网，实现“算随电优”，让数据中心成为优质调峰负荷，在双向降本增效的同时，推动 “算电碳” 跨界融合。

算电协同是算力基建 + 电力能源深度融合的核心赛道，核心受益逻辑为绿电直供算力、智能电网调度算力、源网荷储一体化赋能算力，以下 7 只标的为赛道内业务贴合度最高、技术 / 资源卡位最核心的龙头。

1. 协鑫能科（002015）
核心逻辑：A 股算电协同绝对龙头，国内唯一实现“电力 + 算力” 双主营规模化运营的企业，也是赛道内商业模式最成熟的标的，完美契合 “算力跟着绿电走” 的国家战略。算电协同核心布局：
拥有 3GW + 虚拟电厂资源，旗下智算中心实现100% 绿电直供，PUE 值低至 1.15，远低于行业平均水平，大幅降低算力运营能耗成本；
打造“绿电基地 + 智算中心” 一体化模式，在江苏、安徽等算力需求核心区域布局智算集群，同步配套风电、光伏绿电项目，实现能源端与算力端的闭环；
布局移动算力租赁业务，依托虚拟电厂调度能力，为边缘算力、临时算力需求提供灵活的绿电供应解决方案。最新动态：2026 年 3 月 6 日股价涨停至 15.62 元，近三个月涨幅 59.23%，近一年涨幅 105.80%，市场资金认可度极高，2026 年智算中心装机规模计划提升至 5000P。受益点：算电协同全产业链布局的稀缺标的，绿电资源 + 算力运营双重卡位，直接受益于全国算力网绿电配套需求爆发。

2. 国电南瑞（600406）
核心逻辑：算电协同的 **“大脑” 级龙头 **，电网智能化绝对标杆，深度参与国家算电协同标准制定，为算力中心提供核心的智能电力调度、电网稳定保障解决方案，是政策绑定度最高的标的。算电协同核心布局：
· 2026 年 1 月入选国家级算电协同研究组，成为标准制定核心单位，主导算力与电力协同调度、绿色算力中心建设等关键标准起草；
· 电网调度系统市占率超 75%，研发的 “算力感知电力、电力赋能算力” 一体化解决方案，可实现智算中心用电的实时调度、峰谷平抑，解决算力中心高耗能、用电稳定性难题；
· 两项核心技术（边缘数据中心超融合架构、电力异构智算集群调度）达国际领先水平，打造的云边端算力管理平台已落地国家算力枢纽节点。受益点：国家电网体系内算电协同建设的核心实施主体，所有国家级、区域级智算中心均需配套其电力调度系统，刚需属性极强。

3. 特变电工（600089）
核心逻辑：绿电 + 算力全产业链布局龙头，坐拥西北优质绿电资源，打造“源网荷储 + 智算” 一体化标杆，算力中心能源成本远低于行业平均，具备规模化复制能力。算电协同核心布局：
· 在新疆昌吉建设5000P 智算中心，同步自建 200MW 风光绿电项目实现直供，绿电覆盖度 100%，算力运营电价低至 0.25 元 / 度，仅为东部地区的 50%；
· 依托西北风光大基地资源，在新疆、甘肃等绿电富集区布局算力集群，承接东部地区算力外溢需求，实现“绿电资源 + 算力市场” 跨区域匹配；
· 拥有电力工程总承包特级资质，可自主完成智算中心的电网配套、绿电项目建设，大幅降低项目落地成本和周期。最新动态：2026 年 3 月 6 日股价 32.61 元，近三个月涨幅 51.53%，近一年涨幅 172.20%，近五年涨幅 330.78%，业绩与股价双增，2026 年计划新增智算装机规模 3000P。受益点：绿电资源禀赋稀缺，算力中心成本优势显著，是算力西迁、绿电直供政策的核心受益标的。

4. 南网数字 （001327）
核心逻辑：南方电网旗下数字化核心平台，算电协同国家队标的，独家承担南方电网体系内电碳算协同系统建设，区域卡位优势不可替代。算电协同核心布局：
· 研发并发布全国首个电碳算协同运营系统，为用户提供“算力淘宝” 式服务，可根据电价、绿电占比、碳排放要求，自动匹配最佳算力调度路径，预计每年降低算力运营成本超 10%；
· 拥有自主研发的“伏羲” 电力专用芯片、“大瓦特” 电力 AI 大模型，可实现算力任务与电力负荷的精准映射、实时调度，在粤黔苏三地跨域调度测试中，几分钟即可完成算力任务迁移；
· 依托南方电网覆盖区域，对接粤港澳大湾区、长三角等核心算力需求区域，同步在云南、贵州绿电富集区布局算力节点，实现跨区域算电协同。受益点：背靠南方电网，拥有电力资源 + 数据资源 + 政策资源三重背书，南方区域所有智算中心建设均与其深度绑定，业务确定性极高。

5. 科华数据（002335）
核心逻辑：绿电 + 算力融合解决方案龙头，创新提出“智算 + 光储” 理念，将光伏、储能、微网技术与智算中心建设深度结合，是算电协同配套领域的绝对标杆。算电协同核心布局：
· 打造“光充储算一体化” 模式，为智算中心提供全流程绿色能源供应方案，解决偏远地区、算力枢纽节点的绿电配套难题，适配 “算力下乡、绿电就近供” 政策趋势；
· 与头部国产 GPU 厂商联合推出高密度液冷算力 POD，专为 AI 算力集群研发微环境解决方案，液冷技术可将算力中心 PUE 值降至 1.1 以下，同时实现电力损耗降低 30%；
· 其高频开关电源、UPS 产品市占率行业领先，广泛应用于国内头部智算中心，为算力设备提供零故障、零损耗的供电保障，是算力基建的电力配套刚需标的。受益点：算电协同细分领域技术领先，解决方案适配性强，既受益于智算中心建设的硬件需求，又受益于绿电配套的方案需求，双重红利叠加。

6. 豫能控股（001896）
核心逻辑：区域算电协同标杆，火电企业转型算力的典型代表，依托河南区域电力资源垄断优势，打造“源网荷储 + 智算” 一体化模式，项目落地性高。算电协同核心布局：
· 通过收购合盈数据，快速切入算力赛道，在河南郑州、洛阳布局智算中心，依托自有火电、光伏、储能项目，实现算力中心“绿电 + 火电” 双电源保障，用电稳定性 100%；
· 参与河南省级算力网建设，为省内政企、互联网企业提供算力服务，同时承接京津冀地区算力外溢需求，区域算力枢纽地位凸显；
· 利用电力调度优势，实现智算中心用电峰谷套利，进一步降低算力运营成本，提升项目盈利性。受益点：地方能源企业转型算电协同的标杆，区域电力资源优势显著，项目与本地电网深度绑定，业绩兑现确定性高，为区域算电协同模式的可复制样本。

7. 金开新能（600821）
核心逻辑：绿电算力跨区域匹配龙头，依托西北风光大基地资源，布局算力租赁 + 绿电直供，重点卡位国家算力枢纽节点，政策契合度高。算电协同核心布局：
· 在新疆哈密建设2000P 智算中心，配套自建 150MW 风电项目，实现绿电直供，同时在甘肃、青海等绿电富集区布局算力节点，形成西北绿电算力集群；
· 拓展京津冀、长三角零碳算力业务，为东部地区企业提供“绿电算力租赁 + 碳足迹溯源” 一体化服务，满足企业低碳合规需求；
· 与国内头部云厂商合作，为其提供定制化绿电算力解决方案，成为云厂商算力外包的核心供应商。受益点：绿电储备规模大，算力项目精准布局国家算力枢纽节点，既受益于绿电消纳政策，又受益于算力外溢需求，跨区域算电协同模式优势显著。

核心总结：
算电协同的核心受益标的分为三类：全产业链布局龙头（协鑫能科）、调度系统龙头（国电南瑞、南网数字）、绿电 + 算力卡位龙头（特变电工、金开新能）、区域标杆（豫能控股）、配套解决方案龙头（科华数据），均围绕“绿电供算力、电网调算力” 核心逻辑，且业务落地性高、政策绑定性强，是算电协同赛道的核心关注标的。