【题材跟踪】油气板块-回调

逻辑仍聚焦于霍尔木兹海峡的实际通行管控。伊朗方面并未宣称全面封锁海峡，仅对美国、以色列及欧洲相关国家的军用与商用船只实施禁行，此举本质是在保留自身原油出口通道的前提下进行精准反制，全面封锁不符合伊朗经济利益，也难以避免“杀敌一千自损八百”的局面。

地缘博弈的关键不在于各方口头声明，而在于实际执行力度，海峡航运受到影响已成既定事实，后续需重点关注冲突是否进一步升级。若打击范围逐步扩大至中东油气田等核心产能区域，油价上行预期将进一步强化。当前国际油价已实现三连阳，地缘风险溢价持续存在，短期美以与伊朗的对抗态势仍将延续，油价上涨逻辑未发生改变。

盘面层面，油价持续走强与A股油服板块走势形成明显背离，板块前排标的也相继掉队。洲际油气 集合竞价表现远不及预期，山东墨龙 尾盘出现跳水，弹性标的通源石油 被压制在深水区运行。板块中军虽出现负反馈，但成交量有所回落。目前板块仅存洲际油气与山东墨龙 两个活口，其余标的跟风效应极弱。

后续操作以观察为主，重点跟踪板块中军能否企稳翻红，同时关注高位标的能否维持横盘震荡、不出现进一步破位，等待两大信号共振后，再结合板块资金回流情况判断具体操作价值。