连续熔断，救市要来了？梦回2016......

最近这市场，真是让人感觉天天都在见证历史！

原本每年3月份市场波动就挺大，这回又碰上美伊这类突发状况，波动率更是直线上升，各种“活久见”的场面不断上演。

就说韩国KOSPI 指数吧，昨天大跌7%触发熔断，今天更狠，直接大跌12%，连续熔断，这架势，让人一下子梦回2016年。



老股民对2016年那波行情肯定印象深刻，当时连续出现千股跌停，市场惨得开盘没多久就能“下班”。

新股民可能对熔断比较陌生，这里简单解释下，熔断就是当指数跌到指定点位时，暂停交易。

这套机制在海外挺流行，国内也引进过，可惜效果不咋地。

原本设计熔断是为了降低市场波动率，可在咱们T+1的市场环境下，它反倒成了加大波动的“帮凶”。

打个比方，以前很多人喜欢在股票跌停时翘板，赌个反弹。

但在熔断机制下，进去的资金刚翘板，结果直接熔断暂停交易，这严重打击了翘板的信心。原本大家可能还能形成合力护盘，这下好了，直接个个击破。

不管是国内还是国外，大家不妨琢磨琢磨，熔断真能降低波动率吗？

其实，真正能降低波动率的，不是在杀跌时靠熔断暂停交易，而是在杀跌过程中马上有利好消息出来对冲。

不然，熔断不过是延长了下跌的时间，而不是缩小了下跌的空间。

有时候下跌中熔断能起作用，往往是因为正好打爆了相反方向的杠杆资金，就像之前白银暴跌34%那次。

那韩股为啥会出现这种极端杀跌呢？

有人说是中东局势紧张，导致日韩油价上升，进而推动通胀，这只能算是个诱因。最本质的逻辑，还是全球资本大洗牌。

老美放水之后，黄金和亚太股市（尤其是日韩）涨得挺欢。

中东局势升温后，强美元 - 石油体系开始发力，近期美元指数持续走强。

在通胀加上美元回流的大背景下，亚太股市受到的冲击自然就大。

大家也能看到，最近欧美股市的波动率明显比亚太股市小。

写到这里，欧洲股市开盘了，不少欧洲国家股市这会儿都红盘了。

要是日韩股市出现资金外流，那对应的就需要国内资本来支持。

这不，盘后韩国就放话了，要是股市波动加剧，将积极启动100万亿韩元的市场稳定计划。



很多人可能对100万亿韩元没有概念，换算成RMB大概是四五千多亿。

这里力度不算小，韩股市值只有大A不到一半，而之前大A暴跌下，生产队救市也不过是四五千亿。

再说说国内市场，因为有护盘预期，指数波动率相对小一些，但题材股的波动率那叫一个大，量化交易对市场的冲击也越来越明显。

就拿昨天首板指数来说，大跌7%，一度杀跌8%。

用大白话讲，就是昨天打首板进去的，今天平均都暴亏七八个点，这亏损幅度，简直太夸张了。



还有啊，像昨天暴涨的石油板块，今天就暴跌；前天暴涨的军工板块，昨天就暴跌；之前的SD、黄金等板块，在形态上都呈现出相似的走势，这都是量化资金极致推升后又极致打压的结果。

这种局面该怎么破呢？

说实话，不太清楚。

不过以后要是题材股出现集体亢奋，尤其是那些千亿万亿市值的巨无霸都开始连板的时候，咱们可得多个心眼。

从情绪周期来看，市场已经出现了3冰，从博弈的角度讲，连续冰点时的博弈点，容错率比非冰点时要高一些。



今天大会已经开始了，明天上午还有Z府工作报告吹风会，咱们就拭目以待，看看能有哪些亮点吧。