猫哥投研贴（二）：光纤光棒（一）

介绍一下光纤光棒，旨在让新手朋友对行业有个认识。

光纤继续分歧的话有低吸机会，看哪个票带头（不只下面普及知识中提及的票）。

一、背景
2026年中国光纤 行业正经历一场由AI算力需求驱动的结构性变革。整体市场需求预计约为2.33亿芯公里。在供给端，由于上游核心原材料光纤预制棒（光棒） 存在严重的扩产瓶颈，行业已进入“供需紧平衡”状态，高端产品供不应求。

二、行业格局
1.中国是全球最大光纤生产国。占全球产能约64%的份额。
2.国内总产能的极限为：5.5-5.75亿芯公里
3.国内四巨头：长飞光纤 、亨通光电 、中天科技 、烽火通讯。（非推荐票）
4.四巨头合计产能：约3.8亿芯公里，占国内总产能约60%的份额。
5.四巨头光棒产能：约4.8万吨/年。即约4.8万吨光棒可支撑约5.0亿芯公里光纤的生产。

三、需求驱动（AI算力需求驱动）
单个万卡级AI集群需光纤约10万芯公里，全球2026年新增AI集群50+，即需求增加500万芯公里+。
无人机专网需求2025年5000万芯公里 → 2026年8000万+芯公里（+60%）
2026年全球产能缺口预计达1.8亿芯公里。
全球龙头康宁 、藤仓、普雷斯曼的棒纤缆产能在2025年Q2已满产，开始从中国购买。而国内四巨头的光棒光纤产能也已满产。

四、供给瓶颈（瓶颈为光棒）

1.光纤预制棒扩产周期长：新建光棒产能需2-3年，1万吨投资超20亿元
2.现有产能饱和：头部厂商利用率超90%，海外龙头（康宁、藤仓）达100%
3.光棒产能决定光纤上限：4.8万吨光棒可支撑约5.0亿芯公里光纤

五、供需带来的价格情况
价格暴涨：657 A2特种光纤价格突破100元/芯公里，652D普通光纤超过60元/公里。
较2024年低点（40元）上涨50%+，且 一天一价 ，创历史之最。

六、国内四巨头基本情况
长飞光纤

1.专注光通信的全球龙头。拥有全球最大的光纤预制棒产能，光棒自给率100%。
2.光纤产能：1.2-1.5亿芯公里/年
3.市场地位：全球第三，与康宁、普睿司曼同属第一梯队。

4.3个月涨幅：170.33%。总市值：1954亿元。
5.核心逻辑：深度受益AI算力需求，北美高端市场订单占比22%

中天科技
1.多主业产业巨头，业务横跨四大领域：光纤光缆、电网建设、海上风电、新能源。
2.光纤产能：0.9亿芯公里/年

3.光棒自给率：约85%。特种光纤占比：约30%
4.总市值：约982.6亿元

亨通光电
1.光纤产能：1.0亿芯公里/年+子公司内蒙古亨通光学光纤预制棒600吨。
2.AI先进光纤材料研发制造中心（苏州吴江）：占地200多亩，专门用于生产超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤等AI算力急需的特种光纤。

烽火通信
1.光纤产能：光棒产能将提升至3000吨以上，成为国内第二大光棒生产商。2026年实现多模光纤400万芯公里直接服务于1.6T算力中心。
2.下一代通信承载及数字经济 基地（武汉光谷）。
3.投研力度：每年将营收的超12% 砸向研发，盈利能力提升，毛利率22.42%高于行业水平。

七、其他企业
大家关心的是法尔胜。从网上流传的信息，某大V提示法尔胜是三分之一个长飞。长飞是2000亿市值，言下之意法尔胜是650多亿。目前法尔胜是35亿左右，那么粗略计有近20倍的空间。
另有一张图流传，长飞光纤产能是1.0亿，法尔胜是当前实际产能1650万+宿迁长光1600万，合计3250万，从产能上即长飞的三分之一。

那么看到这些信息的时候，自己要去做验证，而非无脑上。

以下并非推荐票。

法尔胜
1.业务定位：主营业务为金属制品（钢丝、钢丝绳），占营收的86%以上。其光纤业务主要通过参股公司“普天法尔胜光通信有限公司”（持股19%）开展。

2.验证流传的“当前实际产能1650万”
1）2012年6月，法尔胜公告：公司与中国普天等共同投资设立普天法尔胜，计划通过整合各方资源，迅速形成1000万芯公里光纤和1100万芯光缆的业务规模。
2）2011年-2012年，《中国证券报》刊登：合资公司设立后计划通过产能扩张，快速形成年产1000万芯公里光纤的规模。
3）2012年10月，普天法尔胜总经理梁乐天专访确认新成立的合资公司计划年生产规模为光纤1000万芯公里。
4）2013年4月，维科网光通信报道，在合资公司成立并开始运营后，计划进一步扩大规模，力争通过5年努力形成2000万芯公里光纤。
所以“当前实际产能1650万”大致上是可信的。

3.验证流传的“宿迁长光1600万”
1）宿迁长光指的是：江苏法尔胜长光通信科技有限公司。
2）该公司股东背景：法尔胜集团、长光通信、宿迁经济开发集团。
3）该公司产能：宿迁日报、经开区环评公示：光棒500吨、光纤1600万芯公里
所以“宿迁长光1600万”是正确的。

但是，要理清一些父子兄弟公司间的关系。
1.法尔胜泓昇集团是上市公司“法尔胜”000890的控股股东。
2.江苏法尔胜长光通信科技有限公司 (宿迁长光1600万)是法尔胜泓昇集团控股子公司，与上市公司“法尔胜”000890平行。
3.江苏法尔胜光电科技有限公司是法尔胜泓昇集团全资子公司，与上市公司“法尔胜”000890平行。
4.普天法尔胜光通信有限公司（当前产能1650万），由上市公司“法尔胜”000890参股。
所以说，宿迁长光，和上市公司“法尔胜”是兄弟公司，1600万芯公里光纤产能严格意义上不能并表。
整个法尔胜泓昇集团（或说其光通信事业部）才拥有3250万芯公里光纤的产能。

4.风险：保壳
根据2025年三季报，法尔胜面临严峻的财务风险：
1）归母净资产：-554.31万元。若年报仍为负，将被*ST。
2）营业收入：2.05亿元。若低于3亿元且净利润为负，将被*ST。
3）年报披露时间：4月23日
3）保壳措施

控股股东现金捐赠8500万元（2025年12月），直接计入资本公积以增厚净资产
出售贝卡尔特钢帘线10%股权，作价1.61亿元，已于2026年3月4日召开股东大会审议通过。

本篇就到这里吧，有很多信息限制于篇幅和写贴时间，也有一些热门票没介绍到，比如通鼎互联 等，朋友们就自己再研究研究吧。