2026新年加油

“估值范式迁移” 指的是市场对资产（如股票、行业等）进行价值评估的底层逻辑、核心框架或关键指标发生了系统性、趋势性的转变。这种迁移通常源于宏观环境、产业趋势、技术变革、政策导向等根本性因素的变化，导致市场不再沿用过去的估值标准，而是形成新的评估体系。例如，在传统制造业时代，市场可能更关注企业的营收增长率、毛利率、资产周转率等财务指标，以 “市盈率（PE）”“市净率（PB）” 等作为核心估值工具；而当行业进入技术驱动的创新周期（如新能源、人工智能领域），市场可能更看重企业的技术壁垒、研发投入、用户增长、长期市场空间等，估值逻辑转向 “市销率（PS）”“市研率” 或基于未来现金流折现的模型，这种从传统财务指标主导到关注成长潜力的转变，就属于估值范式迁移。简单来说，就是市场 “给资产定价的规矩变了”，旧的估值标尺不再适用，新的标尺成为主流，这往往会带来资产价格的重新定位和市场结构的调整。