高成长股300190生物生物天然气，业绩严重低估

对于维尔利（300190）的投资亮点，结合其近期的战略转型和业务布局，主要体现在以下几个方面：

🚀 战略转型，布局三大高景气赛道

公司正从传统的环保工程服务商，向以科技为核心驱动力 的“工业领域可持续发展服务商”转型，重点布局生物能源、液冷散热和机器人 三大赛道。

1. 生物能源业务：打造第二增长曲线
* 核心业务： 这是公司战略转型的核心。依托在有机废弃物处理领域积累的200万立方米/天沼气资源、客户基础和技术优势，公司正大力发展生物天然气和生物燃油业务。
* 生物天然气： 业务已进入收获期，已签订9个项目，日产能超20万方。公司目标是到2025年累计达50万方/天，2027年冲刺100万方/天。其商业模式类似于分布式光伏，通过投资、建设、运营沼气提纯项目，并将生物天然气并网销售。
* 绿色溢价： 生物天然气兼具环保与绿色属性，可通过碳减排属性交易和转化为绿色LNG（液化天然气）、绿色甲醇等燃料实现可观的溢价。
* 生物燃油： 公司正布局废弃油脂（UCO）预处理工厂，规划整体处理能力提升至30万吨/年。通过深度绑定可持续航空燃料（SAF）生产企业，精准契合欧盟及国内相关政策带来的刚性需求。

2. 液冷赛道卡位：抢占算力风口
* 业务协同： 公司精准切入数据中心液冷这一高增长赛道。子公司维尔利能源凭借在高效冷却系统方面的技术积累，已为相关企业提供服务；另一子公司都乐 制冷则在深冷技术上具备核心优势。
* 市场机遇： 两者形成技术协同，共同开拓数据中心及大工业领域的制冷市场，有望充分受益于AI算力需求爆发带来的液冷行业红利。

3. 机器人业务：开辟新增长极
* 战略合作： 公司与Primech Holdings (PMEC) Ltd.签署协议，共同研发适用于高危、复杂工业环境（如密闭空间检修、高危气体环境巡检）的专用机器人。
* 场景优势： 公司自身在环保、石化等领域的大量项目场景，为机器人研发提供了天然的试验场和落地应用空间，可实现“技术落地-场景验证-行业推广”的良性循环。
* 降本增效： 该布局不仅能提升自身业务的智能化运维水平，降低高危场景的作业风险和人力成本，未来还可将产品及解决方案向行业客户推广，开辟新的盈利增长点。

🌱 传统业务与新兴业务协同增效

公司并未放弃传统优势，而是使其与新兴业务形成协同效应。传统的餐厨垃圾处理、渗滤液处理等业务，不仅为公司提供稳定的现金流和基本盘，还为生物能源业务提供了稳定的原料（沼气、废弃油脂）和客户资源，有效降低了新业务的拓展成本和风险。

300190业绩预期26年每股0.5元，27年0.86元