2月25日主题复盘 | 大盘持续上涨，磷化工板块爆发，房地产再迎催化，有色金属持续活跃

一、行情回顾

沪指全天冲高回落，深成指、创业板指 涨超1%。受涨价催化影响，磷化工、航运、稀土、油气等涨价题材表现强势。磷化工板块再度大涨，川金诺 、清水源 等近10股涨停。稀土永磁板块拉升，包钢股份 、中色股份 等涨停。半导体产业链午后走强，和林微纳 、有研硅 20cm涨停。下跌方面，影视股继续调整，博纳影业 、横店影视 连续两日跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超3600股飘红，今日成交2.48万亿。




二、当日热点

1.磷化工

磷化工板块今日再度爆发，澄星股份 、六国化工 、云天化 等多股连板，清水源、司尔特 等纷纷涨停。

据澎湃新闻，2月18日，美国总统特朗普援引《国防生产法》签署行政命令，将磷元素及草甘膦除草剂提升至国家安全优先事项，指出这两种物资的短缺将对国家安全构成直接威胁。

光大证券 指出，目前，全球每年生产约125万吨草甘膦，中国企业占比近七成。高浓度磷肥因粮食安全战略的加持而呈现需求刚性；而在需求增长更加显著的领域，新能源用磷每年增长两成三，到2030年可能占到总用量三成，近年来美、欧均加大了对磷相关资源的“控制”、甚至考虑建立战略储备。上述几方面需求共振，推动了磷资源相关价格上涨。

国投证券表示，美国将元素磷和草甘膦类除草剂列为国防关键物资，磷的战略地位在美国政策体系中被明确抬升。此举或意味着磷矿的价值重估将增加一层具备地缘政治属性的战略物资意义。中国作为拥有完备磷化工产业链和全球最高磷矿石/磷化工产品产量的国家，相关龙头公司在国际市场上的竞争力有望进一步增强。

2.房地产

房地产板块今日大涨，郑中设计 2连板、城投控股 、我爱我家 等多股涨停。

据证券时报，上海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局等5部门2月25日联合发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（简称“沪七条”），自2026年2月26日起施行。

中银证券 认为，当前房地产市场主要矛盾已经从“成交量萎缩”转变为“价格持续下跌”，尤其是二手房价格。然而，二手房市场的下行也进一步影响了新房市场的成交量。整体流动性萎缩，需求走弱传导至开发商的投资不振，进而拖累经济。2026年作为“十五五”的开局，并且在中央经济工作会议“推动投资止跌回稳”的目标下，我们预计房地产市场将有所好转。全年来看，可能会出现两个拐点，一个是一季度末左右的“政策拐点”，一个是四季度左右的“基本面拐点”。“政策拐点”可能会体现在房地产供需两端的政策积极性提升，“基本面拐点”主要指需求好转的明朗度，主要体现在二手房价格的降幅收窄。

3.有色金属

有色金属板块今日继续活跃，江钨装备 、东方钽业 、章源钨业 等多股涨停。

据证券时报报道，2月24日，章源钨业2月下半月长单报价大幅上调，55%黑钨精矿涨至73万元/标吨，半月涨幅近9%，钨价持续刷新高位。

此外，今日沪锡期货大涨7.62%。

华源证券指出，钨供给端，矿山安全管控、环保管控趋于严格，部分矿山年尾开工及出货均呈现下降状态，钨矿阶段性供应紧张明显。需求端，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，矿山保守生产，市场增量预期弱，部分企业一月长单价进一步上调。

国金证券 认为，近日印尼正在研究在未来几年禁止锡原料出口，考虑在印尼在锡产业链所处地位，在产业链转移的过程中锡材加工企业或催生较大补库需求，进而利好锡价上行。中长期看国内外增量项目较为稀散且仍存在较大不确定性，需求端有望受益AI赋能下、汽车智能化加持的半导体复苏，锡供需格局将长期向好。

除上述热点外，稀土、PCB、半导体等均有表现；跌幅方面，云计算、CPO、影视等跌幅居前。