预期内市场普反行情后该怎么演绎？资金审美在哪里？（2026.02.03）

数据回顾：

今日上证指数 +1.29%，创业板指 数+1.86%，科创50 指数+1.39%，两市成交量25442亿，上涨个股4856家，下跌个股532家，全市场成交量比昨日-405亿。

全盘情绪感受：普反修复
涨停板家数69家，昨天涨停板家数36家
20厘米涨停家数7个，昨天涨停家数4个
连扳股家数10个，昨日连扳股家数10个
跌停家数9家，昨日跌停家数98家
今日炸板率20.7%，昨日炸板率33.3%
今日首板晋级成功率19.2%，昨日首板晋级成功率17.0%

今日大面股
寒武纪
开盘9:45分前，前一日大面股能否快速修复是板块修复的辅助判断信号

今日竞价爆量超预期个股
无

全局连板梳理：
4板：万丰股份 （化工），横店影视 （消费），皇台酒业 （消费）
3板：杭电股份 （AI电力），名雕股份 （装修，地产）
2板：新华百货 （消费），民爆光电 （收购股权），中超控股 （AI电力，商业航天），三变科技 （AI电力，光伏），顺钠股份 （AI电力，算力）

一. 情绪周期及节点分析：
涨停板大幅度增加中位区间，连板股持平低位区间，炸板率降低，跌停板大幅度减少中位区间，涨停总成交金额/市场总量占比0.53中位区间，从数据观察 跟昨日对比均有明显变化，说明资金做情绪修复的普反节点，其中关键数据是跌停板个位数，退潮亏钱效应进一步衰减，其次注意涨停板跟实际上涨家数错位匹配，说明尽管情绪修复只能当超跌反弹看待，判断现阶段为混沌周期退潮后反抽阶段。

情绪温度：情绪50中等

明日盘面超短情绪锚定个股：
湖南白银 ，天地在线 ，奥特维
开盘9:45分前，情绪锚定个股的正负反馈及极端情绪锚定判断市场多空情绪温度信号。

近期强势板块.当日最强板块.日内辨识度个股梳理：

二.资金分析：

亏钱效应-
板块，无明显亏钱效应，局部分布金属相关方向等，代表近期热点题材退潮出清阶段。
位置与结构，无明显亏钱效应，局部分布在中高位主升结构，以白银有色 ，豫光金铅 等为代表。

赚钱效应-
板块，局部分布在商业航天，太空光伏，算力电源，光通信，AI应用等不同方向，代表超跌板块和充分调整的趋势板块轮动修复。
位置与结构，局部分布在低中高不同趋势结构，以巨力索具 ，航天发展 ，浙文互联 ，罗博特科 等为代表。

资金流向总结-
昨日恐慌下杀及外围利好刺激下竞价集体高开，高溢价情况下场内资金进行一波兑现后震荡回落，场外资金觉得相对低位性价比位置进场迎来二次修复，在修复情绪积极信号反推下贵金属部分资金反核抄底进场拉升，总体来看是短期内场外资金进场抄底的普反行为，暂时不要当做连续性反弹看待，资金没有集中进攻流向，后续又是各个板块抢夺资金流动性的试错阶段。

三. 板块分析：

商业航天（SpaceX，太空算力）-
处在试错周期第一阶段。

今日行业航天竞价阶段，钧达股份 ，迈为股份 ，奥特维，信维通信 ，再升科技 等高开，竞价说明资金倾向于商业航天SpaceX和太空光伏分支概念，特别是太空光伏更强势一些，同时注意昨日主动性最强的炸板核心西部材料 仅平开，跟同等地位的浙文互联竞价对比，说明竞价商业航天无特别强势信号。

开盘后钧达股份 ，奥特维，双良节能 等快速走强，太空光伏概念进攻信号，同时西部材料，再升科技，信维通信等其他个股震荡结构，重点在于指数跟AI应用都呈现高开低走兑现信号，板块整体呈现震荡承接信号，反而给了场内资金性价比进场点。

盘中指数震荡走弱阶段，AI应用跟商业航天跷跷板行为，商业航天承接了资金流动性，巨力索具和航天发展主动性表态强势进攻，再升科技，西部材料，信维通信等走强，同时在指数止跌后拉升，商业航天跟随走强形成了今日爆发行情。

今日商业航天爆发走强是否意味着二波预期呢？

首先商业航天上涨直接驱动力 是“马斯克计划组件百万卫星太空算力集群以及SpaceX特斯拉 提高光伏产能”都属于消息面滞后性反馈，说明这一波的反弹并非是资金主动性选择进攻行为，最明显竞价和开盘商业航天的容量票无主动性进攻信号。

其次板块开盘或日内进攻阶段最应该主动性表态的是西部材料和铖昌科技，然后是信维通信，作为近期突破左侧新高，主升浪结构，抗跌性核心，他们主动性进攻才能代表资金做多意愿，打开高度空间意图，而并非选择超跌品种。

最后昨日指数跟盘面情绪大跌，商业航天反而没有跟随下跌形成大负反馈，侧面反馈做空动能衰竭止跌，即板块无大量抛压筹码，今日开盘指数高开低走阶段商业航天明显无太多抛压信号可以佐证，可见这一波商业航天爆发本质上是资金选择超跌板块做轮动。

总结来说，今日商业航天爆发暂时当做超跌轮动行情看待，且板块阶段性小高潮节点，短期内无二波行情预期，等待板块有持续性赚钱效应才说二波，基于板块强势反弹以及产业仍有消息面催化，后续仍具备反复轮动可能性，重点观察前排核心铖昌科技，钧达股份，西部材料，信维通信，航天发展，奥特维，连城数控 集体锚定板块强度。

AI应用-
处在趋势周期第四阶段。
第一阶段由蓝色光标 领涨，利欧股份 ，易点天下 各小弟跟随。
第二阶段由利欧股份领涨，各小弟跟随。
第三阶段由浙文互联领涨，各小弟跟随。
第四阶段由天地在线领涨，各小弟跟随。

今日AI应用竞价阶段，昨日炸板核心浙文互联大高开，容量核心蓝色光标，天地在线，志特新材 等前排趋势集体高开。作为竞价最强势板块怎么看待？昨日复盘主题是找反弹预期并非做多预期，基于现阶段资金做多意愿较低或者多杀多行情可能性，其次按资金做多意愿顺延思考，昨日最强势的AI电力具备延续进攻信号才是资金做多意愿体现，因此反向判断AI应用高开要谨慎看待。

开盘后补涨华媒控股 秒板，浙文互联快速涨停，不过其他前排蓝色光标，天地在线等都拉升一波震荡回落，这种竞价和开盘典型的量化行为，明显给场内资金高溢价兑现机会。

接近午盘随着指数下杀后企稳回拉，部分资金从商业航天兑现回流，资金回流板块，前排核心蓝色光标，天地在线，利欧股份等震荡回拉，其中表现稍微强势的是省广集团 ，今日总的来说整体弱修复局部强势行情。

现阶段怎么看待AI应用？

首先近期的板块趋势核心天地在线和浙文互联都倾向于半独立结构，即控盘资金单开一桌走趋势抱团行为，最明显信号就是两者每次强势进攻而板块没有跟随形成领涨作用，对于板块来说情绪锚定就会失真。

其次板块内大部分个股都压制在左侧筹码压力位之下，仅有少部分突破新高，同样结合板块指数没有突破新高就不能判断为二波预期。
最后板块走二波信号最重要的是跟指数共振行为，而早盘兑现走弱后指数震荡走强明显不是跟AI应用做板块共振修复信号。

总结来说，AI应用暂时没看到二波预期行情，同时有不少资金在板块缠打，后续按照局部趋势行情预期看待，且注意内部核心各自开辟战场交替轮动上涨可能性，后续观察前排趋势浙文互联，蓝色光标，天地在线，利欧股份，志特新材等集体锚定判断强度，若其中容量票有跌破5日趋势线注意板块买盘衰竭信号。

人工智能（算力，芯片）-
处在趋势周期第十三阶段。
第一阶段由海立股份 ，淳中科技 领涨，张江高科 等小弟跟随。
第二阶段由海立股份，东芯股份 领涨，张江高科等小弟跟随。
第三阶段由淳中科技，华胜天成 ，英维克 领涨，飞龙股份 等小弟跟随。
第四阶段由华胜天成领涨，各小弟跟随。
第五阶段由寒武纪，海光信息 领涨，各小弟跟随。
第六阶段由华胜天成领涨，各小弟跟随。
第七阶段无领涨核心，局部轮动。
第八阶段由工业富联 ，胜宏科技 领涨，各小弟跟随。
第九阶段无领涨核心，各个分支核心交替上涨。
第十阶段由德明利 ，香农芯创 ，江波龙 ，中际旭创 ，胜宏科技领涨，各小弟跟随。
第十一阶段由蓝色光标领涨，三六零 ，视觉中国 等跟随。
第十二阶段交替轮动上涨试错行为。
第十三阶段由通富微电 ，海光信息领涨，各小弟跟随。

芯片机构容量核心：中芯国际 ，寒武纪，海光信息，大区间震荡结构预期，国产替代还没有真正爆发阶段。
算力机构容量核心：中际旭创，新易盛 ，天孚通信 ，胜宏科技，随着业绩落地兑现预期，进入市场该有节奏，短期内区间震荡盘整预期。
液冷趋势核心：飞龙股份，英维克，奕东电子 ，向谷歌链外延拓展布局的前排核心，短期内无法判断预期，中长线逻辑。
NV链的M9材料Q布趋势核心：菲利华 ，平安电工 ，中材科技 ，东材科技 ，短期内无法判断预期，中长线逻辑。
NV链的M9材料PCB钻针核心：鼎泰高科 ，中钨高新 ，大族数控 ，短期内无法判断预期，中长线逻辑。
NV链的M9材料铜箔趋势核心：铜冠铜箔 ，隆扬电子 ，福德科技，短期内无法判断预期，中长线逻辑。
存储芯片趋势核心：兆易创新 ，江波龙，香农芯创，德明利，佰维存储 等，随着外围存储大涨年后业绩落地预期必然还有行情，短期内无法判断预期，中长线逻辑。
国产半导体前道趋势：北方华创 ，江丰电子 ，富创精密 ，鼎龙股份 ，芯源微 ，格林达 ，精测电子 等，作为半导体前道（晶圆制造）相关性概念（光刻，显影，涂胶，刻蚀，量检测等）的趋势核心，短期内无法判断预期，中长线逻辑。
国产半导体后道趋势：长川科技 ，长电科技 ，通富微电，精智达 ，金海通 ，矽电股份 ，和林微纳 ，聚合材料，作为半导体后道（封测封装）相关性概念的趋势核心，短期内无法判断预期，中长线逻辑。

今日科技线相对强势的是算力相关方向，OCS概念的腾景科技 ，德科立 ，光库科技 走强，光纤涨价的长飞光纤 ，亨通光电 ，通鼎互联 走强，同样罗博特科，致尚科技 ，腾景科技，网宿科技 等趋势新高，其他算力电源，光通信等各个分支概念都呈现趋势结构，特别是涉及一些大厂（字节，阿里，谷歌，腾讯等）的核心算力服务商都相对强势，总体来看AI算力方向的分支只要维持震荡趋势结构，暂时中线趋势向上预期不变。

今日科技线比较弱势的是芯片半导体，不管是机构票代表的寒武纪离谱反馈，错杀的存储芯片兆易创新 ，佰维存储弱势震荡，封测半导体的华天科技 ，长电科技等，各个分支都无主动性修复大的正向反馈，结合CPO中际旭创，新易盛高开低走反馈，侧面反馈近期科技线大资金做多意愿实在比较低。

总结来说，科技线整体短期内无大行情预期，相对比较有看点的是算力板块各个分支，重点锚定分支概念以及内部趋势核心是否维持良性趋势结构判断预期。

四. 指数与行情预期：

如图所示，今日指数高开低走后回拉大涨V字结构，跟昨日复盘说的红色箭头11.21号第二种反弹结构类似，日内反弹后续有两种可能性演绎：
1. 若是短期内盘面情绪呈现积极反弹信号就继续沿着11.21号第二种反弹结构运行，连续性震荡趋势向上反弹。
2. 若短期内指数跟情绪呈现冲高回落或弱势震荡信号就跟01.06号第一种反弹结构运行，短期内迎来抄底资金兑现二次补跌才迎来真正底部企稳反弹。

尽管主观性上偏向于第二种反弹结构，具体只能边走边观察，重点观察指数，盘面情绪，量能三者信号锚定判断，指数上必须震荡小阳线趋势向上不能有连续上引线结构，盘面情绪没有极端性负反馈信号，量能必须跟随阳线放量，若满足条件判断为第二种，若反向信号注意二次补跌可能性，不管如何，短期内未来两日大概率窄幅震荡或震荡趋势向上预期。

明日盘前思路：
根据上述分析明日指数上无补跌风险，在情绪暴跌后强势修复急速变化后容易迎来部分抄底资金的兑现节点，主观性上明日偏向于震荡结构预期，大概率有局部强势行情，从板块角度考虑，今日最强势的商业航天分化或分歧预期，若情绪延续积极冲高给溢价后回落，少部分核心延续震荡趋势向上，同时随着金属板块做空动能进一步衰减迎来反核及局部反抽阶段可能性，现阶段资金在各个板块交替轮动行情预期不变，AI应用，算力，消费等都存在轮动预期，在随机性比较大的阶段，资金控盘的半独立趋势结构个股会更受市场资金审美偏爱形成抱团行为。

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