2026.02.03复盘笔记

1. 市场概况

指数表现：三大指数小幅反弹。沪指上涨0.38%，报4031.07点；深成指上涨0.93%，创业板指 上涨0.76%。科创50 指数微跌0.27%。
整体成交：沪深两市半日成交额约1.60万亿元，全天量能预计将较昨日继续缩量，显示反弹主要由场内资金驱动，增量有限。
市场情绪：显著回暖，超4400只个股上涨，下跌仅929只，涨停52家。但需注意，这是在昨日暴跌4600余股下跌基础上的修复，强度和持续性有待观察。

2. 核心主线
今日市场没有单一强势主线，呈现多点轮动修复的格局。资金主要围绕有消息催化的科技题材和避险板块展开。
商业航天 / 太空互联网
   表现：板块活跃。消息面上，马斯克旗下SpaceX宣布收购其AI公司xAI，合并后估值达1.25万亿美元，强化了市场对其“星舰”与太空算力业务的远期想象。国内方面，低空经济标准体系建设指南发布，也对相关产业链形成催化。
   逻辑驱动：全球商业航天巨头进展刺激，叠加国内产业政策支持，形成题材共振。
AI应用 / 人形机器人
   表现：局部活跃。腾讯元宝抛出10亿春节红包刺激AI应用；特斯拉 宣布第三代机器人即将亮相，并设定了年产百万台的目标，带动机器人概念关注度。
   逻辑驱动：事件催化不断，维持科技成长方向的热度。
白酒 / 大消费（防御延续）
   表现：继昨日逆势后，部分个股仍有表现。机构观点认为，白酒板块正处于“政策底、库存底”等多重底部。
   逻辑驱动：作为传统防御板块，在市场震荡期继续获得避险资金关注。

3. 退潮
昨日暴跌的板块跌势趋缓但未反转，尤其是贵金属，仍需重点规避。
贵金属 / 有色金属
   表现：板块持续重挫，是今日少数下跌的主要方向。国际金银价格暴跌引发的杠杆资金“踩踏式出逃”是核心原因。需警惕其高波动性风险。
   逻辑驱动：国际商品价格暴跌的根本逻辑动摇，市场预期快速逆转。
半导体 / 部分科技股
   表现：分化明显。部分存储芯片、AI算力硬件个股仍在调整，但跌幅较昨日收窄。
   逻辑驱动：受全球流动性担忧（美联储新主席提名）和高位补跌的双重影响。

4. 短线策略建议
面对缩量修复行情，策略核心是 “控制仓位，聚焦核心，不追高”。
1. 明确市场性质：今日是技术性反抽，并非新一轮主升的开始。量能萎缩是最大隐患。操作上忌盲目追涨日内热点。
2. 处理持仓：
   对于贵金属、有色等破位板块：反弹仍是减仓离场的机会，不宜抱有幻想。
   对于被套的科技成长股：区分质地。有业绩支撑的龙头可考虑持有等待板块轮动修复；纯题材跟风股，建议借反弹调整仓位。
   对于昨日及今日的强势股（如电网设备、白酒）：关注其持续性。电网设备（变压器）有订单排到2027年的产业逻辑支撑，可作为趋势方向观察。
3. 开仓观察点：
   方向选择：优先关注 “产业趋势明确 + 事件催化” 的方向。例如，商业航天（SpaceX催化）、机器人（特斯拉催化），观察其后续能否走出持续性。
   时机把握：在整体量能未有效放大前，更适合在板块调整时低吸，而非盘中追高。
4. 整体风控：临近春节长假，市场交投可能趋于清淡。建议适当降低仓位和交易频率，等待更明确的企稳信号或节后再战。