中国中免（601888）2月2日操作分析

核心周末消息梳理
长期利好落地：公司收购DFS大中华区9家门店及核心无形资产，与LVMH达成股权+业务双重合作，获头部奢侈品巨头长期认可，后续将新增40亿+海外零售收入，同时三亚海棠湾三期项目落地将进一步强化高端商圈效应，国际化布局再提速；
渠道优势巩固：此前签署的北京首都机场免税项目将于2月11日正式运营，首年保底经营费4.8亿元，核心机场渠道壁垒持续夯实，为业绩提供稳定基本盘；
市场情绪辅助：春节临近叠加消费复苏主线升温，旅游免税作为线下消费核心赛道，获资金长期关注，而公司作为行业绝对龙头，直接受益于行业β行情。
技术面关键信号
短期回调到位：1月30日A股收89.37元，跌3.17%，港股同步回调6.30%，但股价仍站稳87.17元短期支撑位（1月29日低点），该位置为近期成交密集区下沿，抛压已初步释放；
量能与筹码：近两日换手率从3.39%降至2.38%，量能萎缩显示短期做空动能衰竭，筹码平均交易成本70.67元，当前股价高于成本区26%，主力资金减仓程度减缓，套牢盘压力主要集中在95元上方；
趋势与关键价位：近三个月股价上涨19.02%，处于中期上行通道，明日压力位90元整数关/92.30元（1月29日收盘价），强支撑85元（近期成交密集区核心位），突破压力位需放量确认资金承接。
明日（2月2日）具体操作策略
持仓者操作
坚定持有底仓：此次与LVMH的合作属于公司长期战略级利好，短期回调不改变中期上行趋势，底仓无需因短期波动减持；
做T高抛低吸：若早盘高开冲至90-92.30元压力区且量能不足，可逢高减持部分浮盈仓位；若回踩87-88元支撑区缩量企稳，可接回减持仓位，忌追高做T；
止损位设置：有效跌破85元强支撑（收盘价低于85元且放量），果断减仓避险，规避短期趋势走坏风险。
空仓/轻仓者操作
低吸布局机会：早盘若回踩87-89元区间缩量企稳，可分批轻仓布局，此区间为短期估值合理区，叠加利好支撑，安全边际较高；
追涨条件：若放量突破92.30元压力位（成交额超50亿，换手率超3%），可小仓位追涨，确认趋势走强后再逐步加仓；
观望情形：若高开后直接冲高但量能不济（成交额低于30亿），暂不入场，避免承接上方套牢盘抛压。
核心风险提示
香港地区DFS门店尚未稳定盈利，收购后或存在短期经营不及预期的业绩风险；
港股定增后续或对A股情绪形成小幅压制，且LVMH股权限售期结束后存在合作不确定性；
消费复苏不及预期，或春节旅游数据低于市场预期，引发赛道整体回调。
操作核心结论
明日以低吸为主、忌追高，依托87-85元支撑区布局，围绕90-92.30元压力区做波段，核心依托量能判断资金承接力度。公司长期利好基本面未变，春节消费旺季将至，短期回调为布局机会，中长期持股逻辑依旧清晰。