股市操作随想（二十五）：谈谈交易概念股的风险

先说几句行情。
科创50 指数在周一创出新高之后，随后出现了一个震荡回调，整体市场的结构也发生了一些变化，从1月初开始，大级别和中级别的走势一直是一个上涨的结构，而本周震荡回调之后出现的一个变化就是：大级别的走势依然是向上而中级别的走势则演变成为了一个区间震荡。

如果大家不太好理解作者分析系统的术语，那么把接下来的市场环境理解为类似于去年12月份中下旬的状态即可，并且现在和去年12月份中下旬相比处于更高的位置，因此从风险成分来说比那个时候还更大一点。

接下来的走势会更复杂，操作难度会更大一点，预期可以放低点，仓位方面可以适当保守一些。

近期出现了商业航天和有色贵金属两个板块概念的追捧和退潮，今天想简单聊一聊交易概念股的风险。

首先对我心目中的概念股做一个粗略的定义。我所说的概念股特指近期经营业绩较差，并且不具备在可预期的未来业绩会明显好转的证据。而当下业绩不好甚至亏损，但在行业内竞争优势迅速增强未来可期的公司则不算是概念股。

概念股因为没有实际的经营业绩支撑股价，也没有能支持未来业绩改善的业务结构和行业地位，仅仅受益于其所属行业在当下处于风口而上涨，从而导致其股票的持仓资金性质大多以情绪化买入为主。概念股的持仓资金既没有中长期持有的信心，也不具备良好的抗风险能力（情绪化资金喜欢满仓甚至满融）。
这种持仓结构就会带来一个显著的风险，即为当行业热度消退时，卖出的意愿会非常一致，卖出的通道会很拥挤，流动性会瞬间枯竭，极易出现短期内大幅下跌甚至连续跌停的踩踏模式。

而更加糟糕的是，大部分普通交易者在没有受过严格训练之前，基于人性都受制于损失厌恶的性格，也就是不愿意止损，交易者最宝贵的品质"果断”却正是大多数投资者所缺乏的。当面对猝不及防的快速下跌出现亏损甚至亏损急速扩大的场景，大多数投资者的本能反应就是持仓不动，而概念股是没有业绩支撑未来也很难有起色的一种状态，一旦被动长期持有，处境就比较尴尬了。

简单来说，概念股虽然有可能在短期内借助风口涨幅巨大，但其在风口消失后快速下跌的特性，却是与大多数投资者的交易风格所不匹配的。

巨大的诱惑看得到，但从概率上来说，却是一个容错率很低的选择，市场的机会很多，适合自己的机会才是真正的机会。

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