展鹏科技（603488）

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展鹏科技 核心投资逻辑聚焦“电梯配件+军事仿真”双主业协同，2025年三季度营收2.26亿元，虽受行业竞争及业务整合影响，归母净利润亏损5436.85万元，但转型价值值得关注。

基本面来看，公司是国内电梯门系统龙头，手握70余项知识产权，受益于老旧小区改造、电梯更新政策红利，存量市场需求稳固。2024年收购领为军融后切入高景气军事仿真赛道，该领域2027年市场规模将超200亿元，双方已在硬件制造与软件仿真上实现优势互补，落地研发成果。

风险需警惕电梯行业需求放缓、双主业整合不及预期，且当前毛利率1.28%远低于行业平均。但长期来看，国防预算增长+技术协同赋能，叠加资产负债率33.84%的稳健财务结构，具备估值修复潜力，适合关注转型进度的中长期投资者。