七匹狼价值重估

$七 匹 狼社区(002029)$ 综合分部估值与可比公司对比，合理估值区间120-180亿元，对应股价约17-25元。核心如下：

一、核心估值方法与结论

- 分部估值法（核心）
- 服装主业：年净利约0.8-1亿元，服装行业成熟品牌PE约15-20倍，对应12-20亿元。
- 金融资产：持前海再保险10.5%股权，保守按800亿估值计对应84亿元；证券投资约20亿元；合计104亿元+ 。
- 硬科技投资：深势科技（AI4S）等股权，估值约10-30亿元。
- 分部合计：126-154亿元，对应股价约18-22元。
- 可比公司对比：男装龙头PE多在15-25倍，七匹狼当前动态PE约21.91倍，处于行业中枢；若计入投资资产，当前估值显著低估。
- 风险与催化：风险为男装主业复苏不及预期、投资资产估值波动；催化为前海再保险IPO、AI4S业务落地、投资收益释放。

二、估值结论与建议

- 结论：当前市值未充分反映投资资产价值，合理估值120-180亿元，对应股价17-25元。