神宇股份：商业航天“唯一”！卫星星座核心组件！增量巨大！

卫星射频通信方向：# 神宇股份 聚焦高频射频同轴电缆核心研发生产，其产品覆盖 #稳幅稳相高频电缆、# 超低温度相位微波射频电缆、# 卫星通信 线缆组件等卫星 “神经级” 信号传输部件，神宇股份与航天科技控股集团达成战略合作，切入商业航天射频通信核心配套环节。依托军工射频线缆技术积淀实现军转民，对航天级射频电缆完成性能升级并实现进口替代，组建专业航空航天技术团队攻坚高端产品，产品获多家航天重要客户批量采购，卫星通信 + 雷达导航 + 无人机等航空航天设备信号传输核心供应商，深度布局低轨卫星通信射频线缆赛道，远期增量空间看300 亿！
（据市场信息查询，神宇股份应该是唯一一家跟航天科技控股集团签署《战略合作备忘录》的上市公司，如果大家还有别的消息，欢迎留言指正，感谢）


一、核心定位：商业航天射频传输领域隐形冠军
神宇股份作为国内高频射频同轴电缆龙头企业，自 2019 年起战略切入商业航天赛道，聚焦卫星通信、雷达导航、无人机等航空航天设备的 “神经级” 信号传输部件。2025 年 12 月 26 日，公司正式新增 “商业航天” 概念（同花顺 数据），标志着业务布局获得资本市场认可。其核心优势在于 “军转民技术迁移 + 进口替代突破”，产品已覆盖卫星通信全产业链核心环节，成为国内少数具备航天级射频电缆批量供应能力的民营企业。

二、商业航天核心业务布局
（一）产品矩阵：航天级射频电缆实现进口替代
公司针对商业航天场景开发的核心产品包括：
稳幅稳相高频电缆：使用频率涵盖 DC-110GHz，适配星载 / 机载雷达、高频信号传输，损耗系数低至 0.15dB/m（优于行业均值 0.25dB/m），打破日本住友垄断；
超低温度相位微波射频电缆：专为太空极端环境设计，解决温度变化导致的信号衰减问题，已在多个卫星型号设备上获得批量采购；
卫星通信线缆组件：配套低轨卫星星座、北斗地面站建设，具备重量轻、抗干扰、长寿命等特性，通过航天级可靠性认证。
截至 2025 年上半年，公司航空航天类产品营收占比已纳入新兴业务板块（合计占比 42%），且保持 125% 以上的增速（2025 年中报扣非净利润同比数据）。

（二）技术壁垒：专利与认证构筑竞争护城河
核心专利储备：拥有北斗定位追踪器、北斗高精度定位信息广播系统等卫星相关实用新型专利（启信宝数据），掌握纳米级镀银导体、超低损耗绝缘等关键技术；
进口替代突破：稳相微波射频电缆成功替代美国百通（Belden）、瑞典哈博（Habia）等海外品牌，成为中国电科等核心航天单位的批量供应商，2025 年斩获 2.1 亿元军标产品订单（占其年度采购需求 25%）；
场景适配能力：产品可满足低轨卫星、舰载通 信、导弹制导等多场景需求，温度适应范围 - 55℃至 125℃，符合航天级国军标（GJB）要求。

三、关键合作：与航天科技控股集团的战略绑定

神宇股份与航天科技控股集团（000901）的合作是其切入航天核心供应链的标志性事件，双方于 2019 年 6 月 20 日签署《战略合作备忘录》，双方各自发挥自身优势，以“携手发展、实现共赢”为合作宗旨，以增加各自 “规模效应”为合作目的，共同推动射频通讯领域产品的市场渠道建设和新产品研发。

合作意义：通过与航天科技控股集团的绑定，公司成功切入航天科技体系内卫星制造、地面设备等核心配套环节，借助其军工渠道资源实现产品在卫星通信、雷达系统等场景的规模化应用，为后续拓展民营航天客户奠定基础。

四、市场空间和供货价值计算

凭借技术优势，公司航天级电缆市占率有望从当前 30% 提升至 2026 年 35%
场景延伸空间：从卫星星载电缆延伸至地面站供配电传输、无人机通信线缆，形成 “天 - 地 - 空” 全场景覆盖；
客户拓展进展：除航天科技控股集团外，已与多家民营航天企业建立合作，产品进入卫星制造核心供应链，2025 年 Q3 累计订单超 8 亿元，其中航空航天类订单占比约 25%。
当前国内低轨卫星星座规划总数超 4 万颗，神宇股份作为核心射频传输部件供应商，已深度切入 GW 星座与千帆星座供应链，综合测算供货价值如下：
GW 星座作为我国首个巨型卫星互联网计划，规划卫星总数达 12992 颗，将实现全球空天一体 6G 互联网服务覆盖。
按 30% 市占率计算，其供货价值区间为：
下限（单星 80 万元）：12992 颗 ×80 万元 / 颗 ×30%=31.18 亿元
上限（单星 240 万元）：12992 颗 ×240 万元 / 颗 ×30%=93.54 亿元
千帆星座三期规划超过 1.5 万颗卫星（提供多元业务融合服务），总规划卫星数量达 16296 颗。按 30% 市占率计算，其供货价值区间为：
下限（单星 80 万元）：16296 颗 ×80 万元 / 颗 ×30%=39.11 亿元
上限（单星 240 万元）：16296 颗 ×240 万元 / 颗 ×30%=117.33 亿元
两星座合计供货价值
• 合计下限：31.18亿元 + 39.11亿元 =70.29 亿元
• 合计上限：93.54亿元 + 117.33亿元 =210.87亿元

按照商业航天目前35%到45%的利润，我们取40%的利润计算：
两星座合计利润
• 下限利润：70.29 亿元 × 40% = 28.116 亿元
• 上限利润：210.87 亿元 × 40% = 84.348 亿元

神宇股份在两星座的合计供货价值在70.29亿元到210.87亿元，合计利润大概在28.116亿元至84.348亿元

以上数据为理想化计算，存在不确定性，仅作参考，不构成投资建议！