商业航天 ：电科数字

当商业航天从“高冷”的国家工程走向“普惠”的产业蓝海，中国电科集团旗下的电科数字 （600850.SH）正以“航天大脑”的核心角色，在卫星组网、天地应用及发射保障的全链条中释放独特价值。作为数字化转型的核心载体，电科数字将特种行业积累的高可靠技术转化为商业航天的核心竞争力，既筑牢了产业发展的技术底座，也开辟了自身增长的全新赛道，其业务布局与发展潜力在多场投资者交流活动中得到详细披露。

商业航天的爆发式增长，本质上是“低成本、高可靠、规模化”的产业革命，而电科数字的价值核心，正在于破解这一核心命题，这一点从公司投资者关系活动记录的核心信息中可清晰印证。通过核心子公司柏飞电子，公司在卫星互联网领域构建了三大核心产品矩阵——星载高性能计算、AI智算及射频传输产品，三类产品通过高速通信架构互联实现协同计算，成为低轨卫星的核心算力底座，单星配套价值量可达120万-150万元，目前已完成地面验证并形成小批量供应 。这些产品的核心优势源于特种行业长期技术积累，不仅具备极端环境下的高安全性与稳定性，更已实现全国产化解决方案，完美适配商业卫星快速迭代与规模化组网需求，这也是公司在投资者交流中反复强调的核心竞争力 。值得关注的是，柏飞电子的AI产品已进入量产阶段，可提供包括刀片组件、整机产品在内的云边端一体化解决方案，当前相关业务需求广泛，多个新项目正在推进中，订单获取与研发落地情况良好 。

在产业链布局与协同方面，投资者活动记录披露的信息进一步凸显了电科数字的生态价值。在卫星端，公司产品已深度配套航天五院等核心单位，在星网一代及一代增强卫星项目中实现100%配套，2025年8月底拿下108颗卫星订单，单星配套价值稳定在50-60万元，后续新增电缆组件将进一步提升价值量；针对星网二代卫星，公司新增微距型、光纤组件新品配套，单星价值已提升至80-100万元，目前已完成试验星配套验证，等待批量订单落地。在发射保障端，公司控股股东电科数字集团（32所）长期为火箭提供关键软硬件产品，2025年已参与发射任务27次，历史累计参与290次，为发射任务圆满完成提供核心支撑，但公司自身暂未涉及火箭相关业务，这一业务边界在投资者问答中已明确界定 。同时，公司与华为的深度协同成为重要亮点，子公司华讯 网络已荣获华为“昇腾整机钻石经销商”资质，获得“Atlas 900I A3 SuperPoD（384超节点）”在内的全系列产品销售与服务授权，双方联合投标项目金额可观，正共同推动昇腾算力在航天领域的深度落地 。

订单增长与市场认可成为公司商业航天价值的直接体现。根据投资者交流披露，柏飞电子2025年上半年商业航天领域新签合同金额已超过去年全年，订单集中于卫星通信 、航空航天等核心项目，部分产品已进入批产阶段。除星网系列核心订单外，公司还是华为卫星项目的核心配套方之一，相关产品已完成正式编码并进入小批量供货阶段，待项目批产后将迎来规模化放量；同时，公司还为电科、八院、四维图新 等多家单位提供卫星载荷配套，形成稳定的订单补充。这种订单爆发式增长的背后，是公司技术与市场的双重验证——其星载算力底座作为低轨通信卫星的标配，承担着数字波束控制、星间激光链路控制等关键功能，成为“太空数据中心”的核心组成部分，而背靠中国电科集团全产业链资源，公司在天地一体化电磁频谱服务等领域的协同优势，进一步巩固了其在商业航天产业链中的核心地位。

政策红利与场景拓展则为电科数字的商业航天业务打开了更广阔的成长空间。国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》的出台与北京太空数据中心三阶段建设规划，为公司带来算力星座合作等增量机会。在应用端，公司产品已从航天任务延伸至数字农业、城市安全、低空经济等多个领域，其研发的SAR分系统可生成高精度雷达图像，低空雷达信号处理机已进入批产阶段，形成“航天+”的多元业态延伸。从投资者关注的长期价值来看，随着商业航天市场规模向2.5万亿元迈进，以及星网二代卫星组网、华为卫星项目批产等关键节点临近，电科数字凭借全国产化技术、核心客户绑定与规模化订单储备，正从航天算力底座供应商成长为产业生态赋能者，其商业航天业务有望成为公司未来业绩增长的核心引擎。