熊市里少亏，在牛市里多赚，积少成多，复利的威力会慢慢显现出来。。总有人问我，炒股二十多年，赚了 多少钱？ 其实换个思路，

芒格在50岁时曾经濒临破产，听上去非常不可思议，但确实是真实发生。
芒格的个人合伙基金，该基金从1962年开始，一直到他的巅峰1972年，11年时间，基金规模从80万涨到了1亿美元，基金的年化回报率是24.3%，同期道琼斯指数只有3.9%，标普500是5.9%，芒格的个人资产也从30万涨到了3500万美元。可以说这是一个典型的小而美的高成长型基金。但是芒格的基金有个隐患，就是他太着急赚钱了，加了杠杆。其实它的杠杆率并不高，大概是1.5~1.8倍。到了1973年经济危机，准确的说是石油危机，美国经济开始逐步陷入滞胀的泥沼。1973年，芒格的基金回撤了31.9%，1974年回撤了31.5%，这时候芒格正好50岁，这年底基金跌幅已经达到了59%，他开始不断的接到客户的质疑电话。个人承受着巨大的压力，他的个人资产已经缩水65%，如果市场继续下跌，他将很快破产。在这时候，芒格做出了一个很艰难的决定，关闭了他的私人合伙基金，主要是因为他觉得亏了客户的钱，无言以对。芒格后来反复说，我学到的最惨痛的一课，就是杠杆会把聪明人变成傻子。这次重创让他彻底重
构了自己的投资哲学。他放弃了
之前沉迷的“捡烟蒂”（买极便宜
的烂公司）策略，转而拥抱“以
合理价格买入优质企业”的理念。他接受了巴菲特的邀请，深度绑定，从此确立了“好生意+护城河+复利”的核心策略。
逆袭结果：从破产到身家10
亿，他用了36年。他绝大部分
的财富（约20亿美金以上），确实是在50岁以后才赚到的。
他的人生，远比我们看到的更残酷。亲历大萧条、中年投资破产、痛失爱子，命运一次又一次把他推向深渊，换作普通人，早就崩溃认命。
可芒格没有沉溺痛苦、不抱怨、不内耗。别人被情绪牵着走，他守住理性；别人追快钱，他坚持长期主义；别人跌倒就躺平，他默默爬起来继续前行。
他最厉害的从不是赚钱的本事，而是扛事的能力。
真正的人生赢家，从来不是一路顺风，而是被生活狠狠重击后，依然选择站直、扛住、往前走。苦难不会成就人，扛过苦难的人，才会成就自己。
熬得住，出众；熬不住，出局。

这是人能干出来的事吗？这是畜牲才能干出来的。如此漂亮的反包。中午出这种消息。中国股市完全就是被国家队收割的。明天要砸盘要不要直接提高到百分之300？甚至直明天所有融资全部降到零?要不涨二十个点直接停牌一个月？下跌90%随意?

淘股吧嘉年华有现场直播的。我会说一下选股的核心。那是我用钱堆砌出来的经验

出发

我刚才看了一下最近几年淘股吧年赛。每一年基本只要是收益100%就能排在二三十名。遇到牛市选手猛一点，也能排在前五十名。。没有那么多持续每年几倍的股神。一年十倍容易，三年十倍难。。大多数人仅仅是某一年符合自己模式的时候多赚。不在模式内的时候尽量少亏。拉长周期就是复利。巴菲特已经给了答案，股神的复利是20%不到。谁如果告诉你几亿甚至十亿级别的资金每年能持续做到十倍二十倍甚至上百倍。。我只能说，我是不信的。。主要是多几年地球都是他的了

去年同一时间选了三只个股。一只三倍。一只四倍，一只五倍。可惜我都没拿住。。今天又新开仓一只个股，目标三倍。今天介入大致6%仓位，后面会逐步加仓到三成。。主升之前会把比赛账号满仓

如果遇到卖课的，技术层面，缠论那些 花点小钱买课其实没什么，学付费 但是如果是付费给代码，我反正是不会相信的。因为没有人可以不考虑容量的情况下做到。即使他自己坐庄也不行。。如果是免费的，更麻烦，很有可能是让人接盘的。。没有无缘无故的馅饼。。

我的职位如此之低，以致人们都不屑和我来往。
我的工作之一就是登记来馆读报的人名，不过这
般人大半都不把我放在眼里。在这许多人名之中，
我记得有几个是新文化运动著名的领袖，是我十
分景仰的人。我很想和他们讨论关于政治和文化
的事情，不过他们都是极忙的人，没有时间来倾
听一个南边口音的图书佐理员所讲的话。
但是我不因此而丧气，我仍然参加哲学研究会和
新闻学研究会，想藉此能听大学里的课程。
我自己在北平的生活是十分困苦的。我住在一个
叫三眼井的地方，和另外七个人合住一个小房间，
我们全体挤在炕上，连呼吸都地方都没有。每逢
我翻身都得预先警告身旁的人。
不过在公园和故宫的宫址我看到了北国的早春，
在坚冰还盖着北海的时候，我看到了怒放的梅花。
北京的树木引起了我无穷的欣赏。

2月27日晚间，海泰发展、双良节能、捷荣技术、新安洁四家公司发布收到立案通知书的公告。年报之前遍地都是雷。分仓是必须的

“如果你已经很富有了，而且按自己的方式继续平
稳地投资，能守住自己的财富，那就老老实实地接
着走自己的路。就算别人找到了发大财的门路，一
下子比你赚得多很多，你也不要和别人比。”
一—查理·芒格2000年西科金融股东会讲话