脑机接口的突破

熊猫脑机接口是南京熊猫 在非侵入式多模态交互方向的布局，以“信号处理+场景落地”为核心，覆盖医疗、工业、军工三大领域，是A股脑机接口板块中具备场景验证与订单支撑的标的。

核心定位与技术路径

- 核心方向：主攻非侵入式脑电采集与多模态融合（脑电+语音+眼动+触觉），自研信号处理芯片与算法，降低噪声、提升信号准确性。
- 技术特点：信号响应延迟低于50ms，已开发专用脑电芯片，可降低植入式设备功耗约30%，军工级传输模块进入测试阶段。

落地场景与进展

1. 医疗康复：脑控外骨骼用于中风、脊髓损伤患者康复，在江苏省人民医院等三甲医院临床试用；预计2026年冲击三类医疗器械认证，切入康复市场。
2. 工业应用：“脑电+眼动”多模态控制系统用于国家电网高危变电站，意念操控机械臂检修，年订单增速约200%，打破国外垄断。
3. 军工领域：脑机战术头盔适配单兵系统，2025年Q1新增订单1.2亿元，战术人机交互市占率超40%。
研发与合作
- 承担江苏省重点研发计划“脑机接口多模态人机交互系统”，与高校、医院共建联合实验室，推进技术迭代与临床转化。
- 参股**40%**博灵脑机，布局侵入式技术路线，补充技术矩阵。
风险与跟踪要点
- 风险：传统业务承压（2025年三季报营收同比-14.67%，归母净利-0.90亿元）；医疗认证周期存在不确定性。
- 跟踪：医疗认证进度、军工订单落地、工业场景拓展速度、脑电芯片量产进度。