谈谈立讯

【招商电子】关于OpenAI硬件，重申立讯精密 的供应链核心角色
近日有台媒发布不实报道，以红色供应链因素攻击立讯，混淆市场对于OpenAI供应链的理解。
我们今年较早就给市场分析了OpenAI硬件逻辑和组装及零部件供应链信息，据最新产业 链综合确认，并未发生台媒所述情况，且OpenAI首款产品已经进入原型阶段，我们判断大概率在26年下半年偏晚发布并上市，临时更换厂商已经违背产业链常识；
更何况，立讯凭借多品类的零部件垂直一体化和在A客户耳机、手表以及诸多非A穿戴产品的卡位，已经是全球范围之内最擅长做此类AI终端产品的厂商，而且立讯亦拥有全球产能布局，在东南亚/美洲均能配套A和非A客户需求。我们重申观点，立讯仍是OpenAI未来多年多款产品的独家组装供应链，且能垂直一体化参与多个零部件，是OpenAI产业链最核心参与者，此外，我们也验证到，多家国内果链优质公司亦参与到OpenAI零部件供应体系，这亦能让红色供应链的谣言不攻自破。
立讯最新亦发布了规模不超过20亿、股价上限不超过86.96元的回购计划，通过集中竞价交易回购，用于后续实施员工持股计划或股权激励，此举亦彰显立讯对未来的长线信心。我们重申，立讯在AI端侧、算力和汽车三大赛道的长线成长空间，以及25-27年持续提速迎来业绩估值双升的判断，当前低估价值凸显，后续诸多催化剂，继续坚定首推！$立讯精密(sz002475)$$领益智造(sz002600)$