指数分化震荡，科技与制造成资金焦点

2025年12月31日A股市场收评：指数分化震荡，科技与制造成资金焦点

一、指数表现：沪强深弱，量能高位企稳

12月31日，A股呈现沪强深弱的分化格局。上证指数 收于3968.84点，微涨0.002%（+0.01点）；深证成指 收于13525.02点，微跌0.01099%（-1.44点）。从阶段表现看，2025年10月2日至12月31日期间，上证指数累计上涨2.217%，深证成指微跌0.01099%，主板表现相对稳健。两市成交额合计达2.16万亿元，连续三日维持在2万亿以上水平，量能高位运行，反映市场活跃度充足，热点具备实质资金支撑。

二、题材板块：科技概念领涨，热点有序扩散

（一）领涨板块

- 卫星互联网：以3.52%的涨幅位居榜首，成交额1451.65亿元，成为当日资金关注度最高的科技题材。
- 快手概念：涨幅3.45%，成交额369.81亿元，尽管板块市盈率（TTM）为-205.74，仍获资金短期追捧。
- AI语料：涨幅2.93%，成交额248.72亿元，板块平均市盈率（TTM）达228.68，凸显市场对AI数据资源赛道的乐观预期。
- 机器人 ：政策与产业利好共振，板块强势崛起，人形机器人标准化技术委员会成立及海外龙头量产在即，推动商业化落地预期升温。

（二）领跌板块

- 公用事业：受行业政策调整影响，板块内多数个股走弱，成为当日表现较弱的板块之一。
- 消费电子 ：受海外市场需求疲软拖累，部分个股跌幅超2%，整体表现承压。
- 商业航天：前期热门板块出现明显调整，但个股秩序良好，未现恶性杀跌，资金分歧下仍具中线潜力。

三、领涨个股：新股成焦点，次新热度延续

当日涨幅榜前五席中，新股占据三席，次新板块表现活跃：

- N蘅东光 （920045）：首日上市大涨878.16%，成交额36.48亿元，成为全场焦点个股。
- N新广益（301687）：首日涨幅225.22%，成交额17.41亿元，次新赚钱效应凸显。
- 天铭科技 （920270）：涨幅29.96%，换手率21.34%，资金交投活跃度较高。
- 烽火通信（600498）：中国电信 板块主力净流入榜首，单日资金净流入7.92亿元，成交金额42.72亿元，换手率10.57%。

四、资金流向：科技制造获加仓，资金结构分化

（一）板块资金

- 卫星互联网板块主力净流入78.2亿元，同时大单资金净流出41.5亿元，显示机构与游资存在分歧。
- 快手概念主力净流入62.03亿元，板块市净率（PB）达2.737，估值压力下资金短期博弈特征明显。
- 有色金属板块低开高走，龙头品种创出新高位，多品种大宗价格处于历史高位，资金逢低布局意愿强烈。

（二）市场资金

- 超大单资金呈现净流出态势：上证净流出57亿元（流入1242亿 vs 流出1299亿），深证净流出41.6亿元。
- 中单资金逆势净流入：上证净流入16亿元，深证净流入22亿元，散户资金小幅净流出，资金结构呈现分化特征。

五、市场聚焦：政策与产业双轮驱动

1. 政策红利释放：证监会推进商业不动产REITs试点，明确“1+3+N”框架安排，助力盘活存量资产；公募基金费率改革收官，每年为基民节省510亿元投资成本，优化市场生态。
2. 产业动态积极：火箭军武器装备实现跨越式发展，军工长期向好逻辑强化；国家集成电路基金增持中芯国际 H股至9.25%，彰显对半导体产业的支持；蓝箭航天科创板IPO获受理，拟融资75亿元，商业航天产业链持续完善。
3. 宏观信号向好：12月制造业PMI重回扩张区间至50.1%，政策显效与信心改善共同推动经济回升，为市场提供基本面支撑。

六、明日机会：三条主线值得关注

1. 科技制造赛道：卫星互联网、AI语料等板块资金持续流入，叠加产业景气度提升，可关注低估值优质标的。
2. 军工产业链：大国博弈加剧背景下，火箭军装备升级与国际订单催化，总装、元器件、材料等细分领域有望受益。
3. 次新与政策受益板块：新股赚钱效应延续，具备业绩支撑的次新股值得跟踪；REITs相关产业链、人形机器人等政策支持领域，或成资金后续主攻方向。

总结

12月31日A股市场分化震荡，科技概念与次新股成为资金核心主攻方向，商业航天等前期热点进入良性调整。后市来看，成交量持续高位、政策红利密集释放、经济基本面回升向好，支撑市场强势运行的逻辑未变。科技制造、军工、REITs相关板块有望延续热度，但需警惕高估值板块的回调风险，建议聚焦业绩与估值匹配度较高的标的。

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