2025年股市复盘与2026年展望

一、2025年股市总结

2025年的A股市场，可谓是精彩纷呈，走出了一波令人难忘的行情。

从指数表现来看，各大指数纷纷上扬，呈现出一片繁荣景象。上证指数 从年内低位3040点起步，一度突破4000点大关，年末收于3934.91点，全年涨幅达18.30%，创2020年以来最佳年度表现。创业板指 更是表现强劲，年线上涨51.42%，成为市场的领涨先锋。科创50 和北证50 也不甘示弱，分别上涨46.83%和39.78%，硬科技成为市场最强主线。

行业表现方面，分化特征明显。有色金属以其近翻倍的涨幅（92.64%）位居申万一级行业之首，得益于黄金、白银等品种的大幅上涨。通信、电子行业紧随其后，涨幅分别达到87.27%和49.40%。而食品饮料行业则受白酒子行业下滑拖累，全年下跌9.15%，煤炭行业也微幅下挫。

从概念板块来看，芯片产业链无疑是最耀眼的明星。光模块（CPO）指数以175%的涨幅位居榜首，锂电电解液指数、光通信指数等也涨幅惊人，全年涨幅超过100%。个股方面，更是牛股辈出。上纬新材 受益于智元机器人 入主，以1812%的涨幅成为2025年A股涨幅榜冠军，天普股份 全年涨幅也高达1631%，众多个股涨幅超500%，赚钱效应显著。

资金面上，2025年A股市场资金潮涌。杠杆资金全年融资净买入逾6843亿元，刷新年度净买入历史纪录。电子行业最受融资客青睐，全年融资净买入逾1646亿元，电力设备、通信等行业也获得大量资金流入。

总体而言，2025年A股是结构性行情演绎到极致的一年，科技主线贯穿始终，板块轮动虽加速但主线持久，业绩与题材共振，资金向龙头集中，呈现出一派繁荣却又分化有序的景象。

二、2026年股市展望

展望2026年，众多中外机构普遍持乐观态度，“慢牛”“转型牛”等成为年度策略研报的热词。

从驱动因素来看，2026年国内企业业绩有望逐步改善，A股市场有望从流动性驱动转向盈利驱动的慢牛深化阶段。中央经济工作会议定调“稳增长 + 促创新”双主线，财政货币政策协同发力，将为股市提供坚实的政策支撑。同时，北向资金有望持续流入，居民资产配置也将继续向权益市场转移，养老金与社保基金也会加大入市比例，资金面将保持相对稳定。

投资主线方面，可重点关注以下几条：一是AI全产业链，这是确定性较高的主线，包括算力端的光模块、液冷服务器等，应用端的人形机器人、AI医疗等，以及安全端的数据安全等领域。二是新质生产力赛道，如商业航天的卫星制造、火箭发射，先进制造 的工业母机、高端材料，还有新能源升级的固态电池、氢能源等。三是低估值高股息防御板块，银行、保险、石油石化等行业估值低于历史均值，股息率可观，适合配置型资金，公用事业、交通运输等现金流稳定，可平衡组合风险。

当然，2026年股市也并非一帆风顺，存在一些潜在风险。海外方面，美联储政策转向、地缘政治冲突等可能引发全球市场震荡。国内市场中，部分成长板块估值偏高，需警惕业绩兑现风险，在风格切换过程中，也可能出现阶段性调整。

总之，2026年A股市场机遇与挑战并存，投资者应秉持价值投资理念，合理配置资产，把握主线机会，同时注意风险控制，方能在市场中斩获理想的收益。

以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。愿各位股友在2026年股市中都能收获满满，实现财富增值！