浅析航天

10月24日“十五五”规划发布，重点提及四大方向：海峡、航天、核电（能源）、量子计算。自此市场进入“155”主题炒作周期。其中海峡题材为主线，其余三者作为支线轮动推进。

至11月28日前后，伴随海峡主题行情接近尾声，商业航天正式启动第一轮主升行情。从历史经验看，具备宏大叙事的题材往往先经历情绪驱动阶段，待市场情绪逐渐沉淀后，会逐步转向业绩实质兑现的行情。例如2023-2025年的人工智能，初期情绪阶段以AI应用端表现突出，但长期来看，最终能走出历史级别行情的是CPO、PCB等具备产业支撑的环节。

另外商业航天与海峡题材的市场结构有明显差异：
商业航天：各类资金广泛参与，呈现板块龙头引领、多股协同上涨的态势，属于“板块共进型”行情；
海峡主题：更多由游资主导，以平潭、合富等个股独立上涨为主，板块带动效应相对有限。

目前商业航天已经运行1个多月，成功脱离海峡周期，走出独立主升行情。以下对板块内个股情况进行梳理总结：

一、个股梯队结构
1. 情绪龙头：航天发展
虽与商业航天业务关联较弱，但情绪带动作用显著，预计在第一轮行情中延续性较强
2. 板块中军：中国卫星 、中国卫通
具备实际卫星相关业务，走势相对稳健，代表产业方向
3. 第一梯队(情绪强势/叠加属性)：
航发动力 、顺灏股份 、雷科防务 、再升科技 、大业股份 、泰尔股份
部分兼具机器人 等属性，方向尚待明晰
4. 第二梯队（跟涨）：
航天机电 、航天工程 、华菱线缆 、中超控股 、西部材料 、通宇通讯 、航天电子

二、异动监控与空间状态

1. 已进重点监控：神剑股份 、航天动力 、超捷股份 、飞沃科技
2. 即将触发异动：西部材料、再升科技
3. 剩余空间有限（约1-2板空间）：航天发展、顺灏股份、大业股份
4. 尚有一定空间（约2板左右）：通宇通讯
其余前排个股目前异动空间相对充裕

三、后续资金可能的选择
若板块热度延续，资金或采取“高位规避异动、中位寻找辨识度”的策略：
即向尚无异动压力、且具有一定人气与逻辑支撑的中位股进行切换，在维持板块热度的同时规避监管风险。