西部材料，SpaceX供应链核心

元旦，楼主从春梦中醒来，梦中亲吻的美女若隐若现，老房子着火不可收拾，赶紧写个帖子压压精。直接上干货——别看最近商业航天涨的很猛，好像很厉害的样子，其实2025年涨幅前30只入选了4席。换句话说，还没好透！ 下图右侧是媒体统计的2025年A股涨幅前30，其中楼主打了红钩的是商航股票，打蓝钩的是达链股票，对比达链前排普遍25倍的市净率（很多股票看起来市盈率很低，突然就亏损了，所以，市净率更靠谱。而且，利润可以转资产，也可以在市净率上得以体现），商业航天股票目前市净率泡沫不大，还有很大的上涨空间。 既然提到了达链，商航最前沿的自然是SpaceX供应链，而这条链上最核心的股票就是西部材料 ，它负责提供SpaceX的猎鹰9号火箭箭体的耐高温合金材料，让箭体在大气层摩擦的高温中“毫发无损”。西部材料不仅为SpaceX供应火箭发动机核心热端结构件用铌合金材料，而且还是其在中国大陆地区该类材料的唯一供应商。SpaceX已正式启动上市“静默期”，目标在2026年中后期完成IPO，预计募资超过300亿美元。市场预计SpaceX的上市估值将高达1.5万亿美元，被称为“世纪IPO”。星舰（Starship）带来的“暴力降本”成为SpaceX价值重估的底层动力。根据战略与国际研究中心的估算，目前将物资送入轨道最经济的方式是搭乘SpaceX的猎鹰重型火箭，成本约为每公斤1500美元。几年后，使用“星舰”发射的成本可能降至每公斤100美元。 2025年对中国商业航天来说，关键词就是“技术验证”。这一年，多家中国商业火箭企业迎来首次轨道级验证，向着“可回收火箭”这一关键技术发起冲击。根据《中国商业航天产业研究报告》的数据，2025年以来我国完成航天发射87次，其中民营商业火箭企业执行23次，成功入轨航天器324颗。2025年12月3日，蓝箭航天发射朱雀三号遥一运载火箭，火箭成功入轨，标志着民营火箭公司形成真实运力。虽然一子级最终在着陆段点火后出现异常，回收试验未能成功，但这次发射仍具有里程碑意义。

根据东吴证券 的预测，2026年中国将掌握火箭回收核心技术，发射成本有望降低70%—90%，单次发射成本可能降至1亿元以内，推动卫星入轨进入“航班化”时代。进入2026年，多家商业航天公司已排定了密集的发射计划。天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号遥二、中科宇航力箭二号、星际荣耀双曲线三号等一批新型号商业火箭将陆续迎来首飞或可回收实验。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。届时，我国商业航天运输成本可能从每公斤约10万元降至3万元以下。

卫星制造领域同样进展显著。我国首个卫星超级工厂已在文昌航天城建设，“1+1+8”产业集群中超级工厂即将投产，其他配套设施均在有序建设过程中。这颗“卫星心脏”的设计年产能可达1000颗低轨卫星。卫星研制周期从数年缩短至数月，单星成本显著下降。2026年上半年，我国低轨卫星互联网建设有望进入新一轮密集部署期，星网集团与垣信卫星将启动大规模卫星招标。中国星网、G60千帆星座等大型项目加速组网。截至2025年12月，在轨卫星数量已超200颗，2026年有望突破千颗，形成全球领先的低轨卫星互联网基础设施。

除了上文提到的西部材料，楼主分享的另一只中线金股是广联航空 ，亮点如下图所示 对比飞沃科技 、超捷股份 、顺灏股份 和航天发展 的优异表现，作为商航根正苗红的西部材料和广联航空，接下来的补涨空间会非常可观！

客套话就不多说了，祝大家元旦快乐，新年进步！