2026手札

2026年手札：1.01

2025年收官，A股各指数都出现上涨。
年初时，大部分人怀疑牛市，认为A股还要跌回2600点。

一年来，跌宕起伏。大盘指数慢牛！

截至2025年12月31日，上证指数 报3968.84点，年度涨幅为18.41%，为2020年以来的最大年涨幅。
深证成指 年度大涨29.87%，
创业板指 年度大涨49.57%。

板块看，按申万一级行业划分：
有色金属指数全年涨幅居首，高达94.73%。原因：贵金属价格持续飙涨，以及稀土出口限制的影响。
通信指数排名次席，涨幅为84.75%；
电子、综合、电力设备、机械设备指数涨幅均在40%以上。
煤炭、食品饮料则分别跌幅分别为5.27%、9.69%。

看到东方财富 上的一个近4万人投票，结果大跌眼镜：
60%的人没有在牛市里赚到钱。
又有一个大V调查，大概是2万多人投票结果显示：
跑输大盘（沪指）的占9成左右。
盈利的只有50%不到。
其中：
大涨暴富（盈利50%+）的只有3%；
大胜喜乐（盈利30%+）的只有2.8%；
跑赢指数（盈利18.5%+）的有9.7%（含前两项）。
盈利在5%~15%以内的有24%；
平手在正负5%以内的有21%；
亏10%以内的有28%；
亏20%以上的有17%。

两个调查大致基本一致。总体可信。
说实在的，这个投票只是冰山一角，真实情况或许会更惨。

这只是证明了：
指数慢牛≠账户慢牛！
能不能把钱带走，取决于你有没有一套‘反人性’的体系，而不取决于2026年到底是涨是跌。

站在新年门槛，我们该好好自我检查总结下。
——你不必认同每一个判断，但只要能在2026年交易前把表打完钩，就算没白读。

政策市生存法则
1、 把“监管KPI”当成基准情景，而非阴谋论：上证年目标10%~15%，台阶式拉升，错过一波可能就白忙一年。
2、应对方法：永远不满仓，4~6成底仓＋现金反向“定投”波动；把每一次≥5%的急跌写成“预挂单”，而不是“追杀跌”。

股市=“全村水管”模型
1、央行—券商—保险—理财—IPO—化债，这条链条才是“增量水龙”。水管方向一旦打开，先受益的是“宽基+低估值金融+内需消费”，其次才是“科技赛道”。
2、 交易映射：
– 水管刚开：沪深300 、保险、券商、港股高股息ETF；
– 水满溢出：再向“科技+医药+军工”等高风险偏好板块切换。
□ 观察指标：两融余额、私募证券类规模、银行理财股票占比、10Y国债利率上行斜率。

结构性牛市防“电风扇”策略
建立“三档组合”不押注单赛道
– 压舱石（40%）：沪深300、MSCI China A50、红利低波；
– 弹性仓（30%）：1~2个你真正懂、能跟踪高频数据的细分（例如机器人 、创新药、光模块）；
– 现金/反向ETP（30%）：给急跌预留子弹，也给自己“心理看跌期权”。
□ 纪律：任何单一行业>总权益25%即自动减仓；收益>30%先兑现本金，再谈梦想。

不博弈、只“捡钱”
□ 把盈利来源限定在两块：
– 企业自由现金流增长（ROIC>WACC、分红率可验证）；
– 货币宽松带来的估值修复（利率下行或风险溢价回落）。
□ 凡是需要“预判对手盘”才能赚的钱——打板、短线情绪、事件驱动——一律拉黑，不做。
□ 用“夏普率”而不是“收益率”评价自己：目标是把年化波动压到≤上证的80%，同时争取拿到指数120%的收益。

年度“反脆弱”自检（2026年12月31日回看）
□ 最大回撤是否≤10%？
□ 是否在任何时点都持有≥20%的现金或类现金工具？
□ 有没有因为“别人赚得比我多”而追高买入？
□ 全年交易次数是否同比下降？
□ 是否把至少50%的盈利在年底前变成了“场外资产”（还债、定投指数、货币基金）？

一句话总结：2026年指数还是“慢牛”，但市场会把“台阶式上涨”拆成几次快速拉升+长期横盘，继续用波动筛选“真耐心资本”。
我们唯一能控制的就是仓位、标的、纪律——把这三样固化成惯，收益只是副产品。
祝各位新年账户长虹，且睡得安稳。