收官战指数分化，科技与政策主线贯穿全年

2025年12月31日A股复盘：收官战指数分化，科技与政策主线贯穿全年

一、市场整体表现：指数涨跌不一，沪指十一连阳收官2025年12月31日，A股市场以分化态势结束全年交易。三大指数表现各异，上证指数 小幅高开后震荡，最终收涨0.09%，报收3968.84点，达成十一连阳佳绩，全年累计涨幅达18.41%，为近六年最佳表现；深证成指 收跌0.58%，报13525.02点，全年上涨29.87%；创业板指 收跌1.23%，报3203.17点，不过全年以49.57%的涨幅领涨市场。科创50 指数全年上涨35.92%，北证50 指数上涨38.8%，充分显示科技与成长风格贯穿全年。
二、市场关键数据：成交额缩量，个股情绪低迷成交量能两市全天成交2.05万亿元，较昨日缩量4.54%，但依旧维持在2万亿以上，表明市场活跃度处于较高水平。全年成交额突破400万亿元，创下历史新高。
个股涨跌上涨个股2450家，下跌个股2761家，涨停56家，跌停7家。尽管指数收涨，但个股情绪较为低迷，超半数个股下跌，不过跌停股数量较昨日减少了6家。
资金流向主力资金：全天净流出971.83亿元，不过较昨日有所收窄。北向资金：全天净买入/卖出具体数据未明确，但近期呈现净流入态势。板块资金：商业航天、AI应用、新能源等板块获得资金青睐，而金融、周期板块资金流出较为明显。
三、板块热点分析：科技与政策驱动，新旧热点交替强势板块商业航天：受政策利好刺激，板块全天表现强势。联创光电 1分钟直线涨停，中国卫通 、航天电子 等多股涨停。国家国防科工局明确提出促进商业航天发展 ，推动航天产业化，上海证券交易所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，为民营火箭企业IPO扫清了障碍。AI应用：AI智能体产业化预期升温，蓝色光标 等个股强势涨停。据预测，全球智能体市场规模将从2024年的51亿美元增长至2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%。新能源：光伏、风电等细分领域表现活跃，多只个股涨停。全年来看，新能源板块受“双碳”目标推动，持续震荡上行。弱势板块金融板块：银行、证券、保险等子行业表现低迷，受宏观经济环境以及净息差收窄等因素影响，业绩增长面临一定压力。周期板块：煤炭、钢铁等周期股今日表现疲软，受煤炭价格波动以及房地产市场低迷影响，行业供需关系仍待改善。
四、全年市场回顾：科技牛行情贯穿，指数普涨格局指数表现上证指数：从2024年末的3351.76点起步，年内最低触及3040点后一路上行，最高冲破4000点大关，全年涨幅达18.41%。创业板指：全年大涨49.57%，领涨主要指数，科技成长风格显著。科创50指数：全年上涨35.92%，显示出科技板块的强劲势头。市场特征成交额创新高：全年成交额突破400万亿元，不断刷新纪录，市场活跃度显著提升。政策驱动明显：政策利好成为市场上涨的重要推动力，如商业航天、AI应用、新能源等板块均受到政策支持。个股分化加剧：尽管指数表现强劲，但个股分化明显，少数龙头股涨幅显著，多数个股表现平平。五、后市展望：政策与数据博弈，关注结构性机会政策预期中央多部委在年末密集发布政策，如“两新”政策优化支持范围，将数码和智能产品购新补贴纳入其中，有望刺激消费电子 产业链需求。政策红利将持续释放，为市场提供有力支撑。
经济数据国家统计局将于2026年1月1日公布12月份制造业PMI数据，市场普遍预期经济将回暖，这为大盘在数据真空期走出的十连阳行情提供了支撑。
资金动向主力资金调仓换股揭示了内在分歧，机构与游资在商业航天板块上达成共识，但在其他方向未能形成合力。市场呈现割裂状态，指数强势上行但多数个股下跌，需关注个股情绪修复情况。
配置建议科技成长：聚焦AI、新能源、军工和创新药等行业，受益于新一轮产业周期，预计将维持高增速水平。红利资产：在盈利弹性恢复的背景下，配置思路应从单纯的“稳定红利”转向兼具分红与成长潜力的“自由现金流”方向。政策受益：关注受益于“两新”政策、商业航天发展等政策利好的板块，如消费电子、商业航天等。