元旦期间小作文汇总

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为什么说中国卫星真有东西，从逻辑上有两点

1、深度绑定电科蓝天（全中国航天太阳电池绝对王者，市占率80%+），深度绑定5院；电科蓝天业务上，他做的跟乾照光电是相似的。

2、卫星应用终端的核心供应商，子公司航天恒星在招标公示中是多个第一。

#卫通终端 ：空间最大赛道即将启动
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商业航天分为卫星、火箭、终端、应用四个细分赛道，其中卫星和火箭仅占10%，#终端 和应用产业链价值占比超90%，是万亿商业航天市场的最重要组成。
海外马斯克starlink用户数量指数级上升，25年内增长200万达到900万用户，#信维通信 参与其连接器、天线等配套。
国内垣信和星网分别完成招标，26年终端设备将迎来从0到1的拐点，#务必重视卫通终端投资机会！
#上海瀚讯 第一名中标垣信一体化信关站，子公司中科星辰第一名中标终端
#中国卫星 子公司航天恒星高排名中标多个星网终端项目
#盟升电子 #海格通信 等在星网终端中也有重要斩获！

商业航天持续催化，看好太空光伏、火箭发射等环节

1、商业航天持续催化。春节前预计天龙3号、智神星1号两型火箭将执行首飞，春节后预计将实施朱雀3号复飞、双曲线3号首飞等关键任务；26Q2预计将开启史上最密集首飞期，CZ-10B、CZ-12A、CZ-12B、力箭2、星舰V3（SpaceX）等可回收复用火箭均将执行首飞或复飞任务，海内外商业航天进入正面对决阶段，国内发射复用降本路径预计将在26-27年跑通，产业成本收入模型逐步进入盈利区间；

2、低轨星座加快建设。根据国际电信联盟（ITU）申报数据显示，全球低轨卫星规划总量已突破10万颗。ITU频轨协调规则规定，申请频率和轨位后，7年内必须发射第一颗星，之后的2年内发射总数必须达到10%，5年内发射总数需要达到50%，7年内整个星座必须完成发射，行业正式迈入密集组网与规模化发展新阶段。

3、太空光伏充分受益。太空光伏是卫星价值量通胀环节，以“星链”为例，随着卫星版本迭代，功能升级带动重量增加，对应太阳翼面积持续提升。我们预计低轨卫星星座对应的太空光伏市场在百亿级，太空算力对应的太空光伏市场在千亿到万亿级，光伏企业加速布局该赛道，有望打造第二增长曲线

不惧波动，继续坚定看好商业航天板块！跨年主线

一、可重复回收火箭核心突破点—发动机，受益标的【航天动力】
二、钛合金和难溶金属，受益标的【西部材料】
三、重点关注航天一院研制的长征十号乙，受益标的【航天工程】
四、铝钽复材价值量大幅提升【天力复合】
五、火箭3D打印【飞沃科技】【银邦股份】
六、太空算力【顺灏股份】【中科星图】【普天科技】
七、太空交管系统【星图测控】
此外，商业火箭企业科创板上市标准发布，以蓝箭为代表的民营火箭公司有望加速登陆资本市场，建议关注蓝箭航天产业链，受益标的宝钛股份、超捷股份、派克新材、斯瑞新材、高华科技、银邦股份（飞而康）等。

不惧波动，继续坚定看好商业航天板块！跨年主线

一、可重复回收火箭核心突破点—发动机，受益标的【航天动力】
二、钛合金和难溶金属，受益标的【西部材料】
三、重点关注航天一院研制的长征十号乙，受益标的【航天工程】
四、铝钽复材价值量大幅提升【天力复合】
五、火箭3D打印【飞沃科技】【银邦股份】
六、太空算力【顺灏股份】【中科星图】【普天科技】
七、太空交管系统【星图测控】
此外，商业火箭企业科创板上市标准发布，以蓝箭为代表的民营火箭公司有望加速登陆资本市场，建议关注蓝箭航天产业链，受益标的宝钛股份、超捷股份、派克新材、斯瑞新材、高华科技、银邦股份（飞而康）等

【中信电新】太空光伏专题报告——逐日苍穹，光启星河

🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长，太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心，SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外，“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业，在国际电信联盟（ITU）“先占先得”原则下，中国商业航天进入规模化部署阶段，未来几年有望迎来爆发式增长。

⭐#太阳翼：卫星能源供应的核心系统。太阳翼是由大量光伏电池片通过串并联方式组成、可展开的发电阵列。太阳翼是卫星在轨过程中唯一的能源供应，为平台和各载荷供电，是卫星的“能源生命线”。我们预计太阳翼约占卫星系统总成本的10%-20%。刚性太阳翼是目前技术最成熟、可靠性最高的传统解决方案，柔性太阳翼代表了当前最前沿的发展方向，不仅为卫星节省宝贵的发射空间，更能支持展开面积巨大、功率更高的太阳翼，是下一代卫星技术的必然选择。太阳翼系统包括光伏电池板、基板和结构件、展开机构、电气连接等部分，我们预计光伏电池板的成本约占太阳翼系统总成本的60%。

‼️#光伏电池片：短期砷化镓占据主导，中长期晶硅/钙钛矿应用空间有望打开。砷化镓三结叠层电池是当前卫星太阳翼中性能与可靠性的技术标杆，可以实现30%以上的超高光电转换效率和卓越的抗空间辐照、耐高温性能，寿命超过15 年，短期内仍将是高价值大型卫星的首选，但其制造工艺复杂、原材料成本极其昂贵，且锗等原材料非常稀缺，使其在追求极致性价比和轻量化的大规模商业航天应用中面临挑战。P型异质结电池（HJT）因可制备更薄的硅片基底（通常为50-70μm）从而可以实现更高的质量功率比，此外P型HJT的抗辐照性能要强于N型，证明了其太空场景应用的潜力。钙钛矿电池由于具备超轻、超薄且可柔性制备的天然特性，能大幅提升太阳翼的质量功率比，有望成为远期太空光伏的支撑技术。

🛰️#太空算力用光伏电池片有望进入万亿市场。我们预计2025-2040年，全球年卫星发射数量将从5000颗增长至50000颗，带动光伏电池总需求量由0.024GW增至1.8GW。我们预计砷化镓电池在短期仍占主导，渗透率维持80%，但随着成本下降和技术进步，P型HJT及钙钛矿/晶硅叠层电池渗透率逐步提升，我们测算远期（2035-2040年）卫星领域光伏电池片整体市场空将达到3288亿元，市场空间有望增长30倍以上。如果按照马斯克在社交媒体X上提出的每年100GW太空算力部署测算，我们预计远期市场空间有望达到5.6万亿元，也为钙钛矿等新型电池技术提供了广阔应用场景和发展机遇。

🧧#投资策略 砷化镓电池方向建议关注乾照光电；异质结电池推荐迈为股份，建议关注东方日升；钙钛矿电池推荐上海港湾、捷佳伟创，建议关注钧达股份、京山轻机、金晶科技等。

飞沃科技：被极度低估的商业航天核心供应商

紧固件/管路：公司主业为风电紧固件龙头，早年切入航空领域，现拓展至航天领域，单箭价值量50-100w。
发动机3D打印：公司控股60%新杉宇航，入轨级客户供应比例超过50%，现单箭价值在1500w左右，未来仍将拓展。
卫星零部件：已有少量出货，未来仍将拓展。

商业航天核心标的，当前位置仍看翻倍市值

【长江通信 600345 】卫星互联网领域集大成者

🛰️ 卫星：千帆星座规划2030年底部署超1.5万颗卫星，公司产品“天地互连一体机”打通地面基站与星上通信，单星ASP150w，总订单225亿，年化贡献9亿利润。

🌍 地面：千帆星座地面站/测运控中心唯一供应商，伴随垣信出海超30 个国家，单国建造成本1.5亿，总订单45亿，年化贡献2亿利润。

📱终端：覆盖公安、消防、应急、交通等行业终端，国家已下发红头文件加速建设，6个省份春节后启动招标，全国2800个县市区总订单达90亿，年化贡献3.5亿利润。

🔥安全垫：持有千亿上市公司长飞光纤（ 601869 ）15%股权。

📈 市值空间：当期市值104亿仅体现股权价值，未来商业航天领域年化可贡献15亿净利润，看500亿市值。

【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231

1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势，可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合，大幅缩减周期与成本，应用占比将从20%逐步提至80%，对应单箭价值量达4000万元，远期百亿规模。

2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主，利好长期从事打印服务布局的相关厂商，是继3C之后新的增长引擎，在下游发射次数预期快速增长的背景下，相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。

3⃣️重视多技术路径的应用前景，3D打印在火箭发动机、卫星上的应用包括SLM/SLS激光粉末床熔融、DED定向能量沉积等，SLM针对中小体积高精度一体化打印成型，DED针对超大尺寸曲面喷管快速成型，参考SpaceX新一代Raptor 3发动机已大规模应用SLM和DED技术，国内有望快速跟进。

#铂力特：工业级3D打印全产业链布局的绝对龙头，覆盖蓝箭航天、东方空间、九州云箭、星际荣耀等30余个客户，终端涵盖液氧甲烷、液/固体发动机、实验卫星、商业通信卫星等；25H1商航收入小几千万级，25年受益3C民品首次占比超军工，商航将成为继3C后又一个需求爆发点。

#银邦股份：持股打印服务公司飞而康17%股份，覆盖蓝箭/天兵/中科宇航等，预期26年商业航天收入翻10倍增长；卫星环节“梁溪星座”计划建设12颗智算卫星组成的星座，所有卫星将采用3D打印制造，项目总预算4.5亿元预期将深度受益。银邦布局抗辐射铝钽复材，24年3月发射入轨的云海三号02星成功应用，单卫星远期价值量达百万元空间广阔。

#飞沃科技：继两机紧固件和管路后布局3D打印赛道，从部件级的交付提升到一体化交付能力，在火箭领域的产品从紧固件+管路到发动机到贮箱再到尾段，向着火箭发动机和箭体Tier1供应商发展。

#江顺科技：参股九宇建木增材制造有限公司，为国内DED定向能量沉积工艺核心供应商，DED可以调整3D产品的空间化学成分从而实现具有局部不同化学成分和性能的各种类型的零件。海外Inss Tek公司采用DED工艺实现双金属打印进入SpaceX供应链，九宇对标Inss Tek广泛参与国内供应链，江顺将负责后续后道处理业务，市场对这部分认知尚处空白

烽火通信：天地一体，光联星海，服务器、多模等业务助力公司良好发展

公司近日股价表现强劲，公司布局卫星互联网，同时服务器、多模、海缆等业务已成为新增长点，重申核心逻辑：
卫星互联网领域低轨星载路由(天基IP网)与星间激光通信（天基传送网）已成为公司布局卫星互联网的关键突破口。【星载路由设备】负责星内、星间业务调度，是星座组网的核心，当前烽火通信为某大型通信星座研制的首批星载路由设备已在轨组网成功。【星间通信链路】是星座网络的“骨骼”，烽火通信依托在高速相干光传输领域的长期积累，率先开展星间激光相干通信技术研发，现已成功开发和交付高速相干激光通信终端，具备超高速、长距离、低功耗、抗干扰的星间传输特性。更重要的是，烽火通信并非孤立发展卫星技术，而是致力于打造端到端的天地融合网络架构：通过统一控制面、协同调度算法与异构接入技术，将地面5G/6G、海洋通信、与卫星网络深度融合，构建全域覆盖、按需服务、智能弹性的新一代信息基础设施。
多模光纤领航1.6T算力时代互连新标准公司作为当前行业多模光纤核心供应商，可提供覆盖OM1至OM5的全系列多模光纤解决方案。其中核心产品OM4PRO系列能有效补偿光模块因波长漂移导致的信号衰减，显著提升光纤的带宽性能与信号承载能力，契合未来1.6T算力中心对高速、稳定互连的核心需求。过去三年，公司以超过50%的复合增长率持续扩大产能，交付保障能力不断强化。目前，公司正积极布局多模光纤高端智能制造，计划于2026实现400万芯公里年产能目标。
空芯光纤工程化瓶颈获新突破公司在空芯光纤工程化上取得新进展。公司自主研发的四管双嵌套式空芯
光纤，通过优化嵌套结构设计，兼顾高机械强度与抗弯曲特性，可适应复杂部署环境。
长江计算携CM384超节点集群赋能产业数智升级公司控股子公司长江计算近日成为首批具备提供CM384超节点集群完整解决方案能力的华为合作伙伴。这一里程碑标志着长江计算在国产AI基础设施领域的技术领先性，也将为千行百业的智能化转型提供澎湃算力引擎。
海洋通信领域公司是全球唯一自主打通芯片器件、岸基与水下设备、光棒海纤海缆、海洋工程装备四大核心技术领域的高新技术企业。
服务器、多模、海缆等业务已成为新增长点，业绩连续数个季度快速增长；未来传输网、宽带网络升级也会带动公司OTN、50GPON业务；卫星互联网业务再次打开未来成长空间，看好公司未来发展，建议持续关注。