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第8篇｜组合构建：格雷厄姆的分散投资法，让你少亏多赚
各位球友，上一篇咱们聊了格雷厄姆的5步选股公式，能选出优质低估标的，但哪怕选对了股，只买一只也可能因黑天鹅踩雷——这也是为什么格雷厄姆反复强调：投资的安全，一半在选股，一半在组合。
很多散户理解的“分散”就是多买几只股，结果买了一揽子同行业的垃圾股，照样亏得底朝天。今天就拆解格雷厄姆的分散投资法，给A股散户定制资金配置模板，让你既避开单股风险，又能稳住收益。
一、先搞懂：格雷厄姆的“分散”不是盲目买多
他的核心逻辑是：分散是为了“风险对冲”，不是凑数量。
比如你买了消费、金融、制造3个不同行业的优质股，就算一个行业跌，另外两个可能涨，整体组合不会大亏；但如果全买白酒股，白酒板块跌，你的组合就会全军覆没——这就是“伪分散”，一定要避开。
二、A股散户专属：资金体量适配的仓位分配模板
格雷厄姆根据资金规模设计了不同的分散方案，贴合散户的操作能力和资金量，直接照抄就行：
1. 小资金档（10万以内）
标的数量：3-5只（太少易踩雷，太多精力跟不上）
仓位占比：
核心标的（符合5步选股公式的优质股）：2只，各占25%
潜力标的（安全边际≥30%的成长股）：1-3只，单只占10%-15%
现金/货币基金：10%-15%（留作补仓或抓新机会）
2. 中资金档（10万-50万）
标的数量：5-8只
仓位占比：
核心标的：3只，各占20%
潜力标的：2-5只，单只占5%-10%
现金/货币基金：10%（应对波动的补仓资金）
3. 大资金档（50万以上）
标的数量：8-12只（格雷厄姆建议最多不超15只）
仓位占比：
核心标的：4只，各占15%
潜力标的：4-8只，单只占3%-8%
现金/货币基金：10%-15%
债券/可转债：5%-10%（进一步对冲股市风险）
三、3个技巧，避免“伪分散”
1. 行业分散：至少覆盖3个不同行业（如消费+金融+制造），别全买同一赛道（比如全买新能源）。
2. 风格分散：兼顾“价值股+弱周期成长股”，价值股保底，成长股拉高收益。
3. 估值分散：既有低PE蓝筹，也有高安全边际破净股，避免估值体系单一。
四、格雷厄姆的动态调仓规则（散户照做就行）
1. 定期再平衡：每6个月调一次仓，把涨超30%的标的减仓至初始比例，加仓跌超20%且基本面没坏的标的。
2. 止损/止盈：
止损：单只股基本面恶化（如EPS由正转负），立即止损，仓位转现金或其他优质股。
止盈：单只股涨到内在价值的120%（安全边际消失），分批止盈，留底仓观察。
3. 现金管理：市场整体高估时，现金比例提至30%-50%；大熊市低估时，现金比例降至5%，满仓布局优质标的。
五、散户必避的3个分散误区
1. 别为了分散买垃圾股：所有标的必须先过5步选股公式筛查。
2. 别频繁调仓：格雷厄姆建议年换手率不超20%，频繁操作会稀释收益。
3. 别忽略现金的作用：现金是“市场先生”送钱时的筹码，永远别满仓无余粮。
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你目前的股票组合有几只标的？分属哪些行业？评论区说说，我帮你判断是不是“真分散”！下一篇教你“格雷厄姆的止盈止损法则：买对还要卖对，才是真赚钱”。
#价值投资 #格雷厄姆 #分散投资 #A股仓位管理 #散户避坑
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