【市场复盘】 一、市场整体表现：指数强势与个股分化的矛盾局面
1、指数：“九连阳”却内部分化：沪指微涨0.04%，达成罕见的“九连阳”成绩，然而深成指与
创业板指 却收跌。全市场超过3300只个股下跌，涨跌中位数为负。这表明指数层面的强势主要依靠少数权重股和热点板块维持，市场整体的赚钱效应并不突出。
2、量能：维持高位但略有收缩：沪深两市成交额依旧处于2.1万亿以上的高位水平，不过较前一交易日有所缩量。这反映出在指数逼近前期高点时，资金追高的意愿趋于谨慎，市场内部的分歧有所增大。
二、盘面核心特征：量化主导的结构性行情态势
1、热点高度集中且表现极致：市场资金高度聚焦于“
商业航天”和“
机器人 ”这两大主线板块。
1）商业航天：在政策利好（科创板第五套上市标准适用指引发布）的推动下持续爆发，板块内近20只个股涨停，龙头股
神剑股份 更是录得8连板，板块成交额占比高达20%，呈现出短期交易过热的迹象。
2）机器人：受行业标准化委员会成立等消息催化反复活跃，多只个股涨停。
2、“量化主导”的行情风格凸显：当前行情明显由量化资金主导，其特点如下：
1）无需绝对主线，依赖高成交量：资金在算力、有色、机器人等多个热点板块间快速轮动，营造出反复的赚钱效应。
2）“去弱留强”现象极致：资金高度集中在各热点板块的绝对龙头和核心标的上，推动这些个股不断创出新高，而板块内的中后排个股表现平平，导致投资者出现“只赚指数不赚钱”的情况，或者因节奏把握不当而亏损。
3）筹码博弈特征显著：从商业航天板块的龙虎榜数据可以看出，买卖双方多为量化基金，行情的驱动更多是基于筹码和波动率。
3、高位股分歧初现，情绪开始降温：
1）尽管涨停股数量仍然较多，但跌停股数量也显著增加（超过20只），且这些跌停股大多为中高位连板失败股或前期的人气股（如
九鼎新材 、
合兴包装 等）。
2）连板高标股
胜通能源 被停牌核查，以及神剑股份等公司发布业务占比小的风险提示，进一步加剧了高位股的兑现压力。
【后市展望】
一、见险与机会
1、风险提示：
1）商业航天：短线情绪过于集中，存在技术性修正的可能性，追高的风险收益比下降。
2）高位股：在监管关注（停牌核查）和情绪分化的影响下，淘汰赛将更加激烈，需当心补跌风险。
3）其他板块：电池板块受锂价传闻影响、电力板块受电价政策影响、消费等板块持续表现弱势。
2、重要事件与消息：
1）产业政策：关税调整方案支持智能仿生机器人、生物航空煤油等新方向；商业火箭上市标准放宽。
2）公司动态：
赣锋锂业 收到涉内幕交易移送起诉告知书；
*ST熊猫 被立案调查。
3）外部事件：解放军台海演相关报道可能对
军工、福建板块产生催化。
3、机构与市场观点：
1）普遍认为指数连续上涨后，面临前期高点压力，短线震荡整固的概率增大。
2）操作上建议“去弱留强”，聚焦核心主线的前排标的，对非主线或跟风股保持谨慎态度。节前可考虑适当控制仓位，主动等待更明确的市场机会。
二、总结：市场在指数层面呈现出罕见的强势连阳态势，但内部结构分化极为剧烈。行情由量化资金主导，高度聚焦于商业航天和机器人等少数热点板块，呈现出极致的龙头抱团特征。随着高位股分歧加大、监管信号出现以及假期临近，市场短线风险偏好可能有所收敛，操作上需更加注重节奏和持仓结构的调整。
【今日关注】天阳科技（
300872）实质上是投资于 “
数字人 民币生态建设” 这一国家级战略在银行执行层的必然开支。公司不是浮于表面的概念股，而是位于产业链关键环节、具备订单兑现能力的“卖铲人”。在“去弱留强”的市场风格下，此类有扎实业务逻辑和明确成长路径的标的，值得重点关注。
逻辑驱动：
1、事件：2025 年 12 月 29 日，央行副行长陆磊披露，《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》将于 2026 年 1 月 1 日正式实施，数字人民币进入存款货币型 2.0 时代，钱包余额可计付利息。
2、本质：这不仅是一次功能升级，更是生态的系统性重构。政策完善生态 + 利息激励，
推动数字人民币规模化普及与跨境应用。计息功能将使数字人民币真正具备存款属性，预计将大幅提升个人与企业的开户意愿和使用频率，从试点场景走向规模化应用,
3、传导：政策成功的关键在于银行端的落地能力。所有参与银行都必须对其IT系统进行深度改造和新建，以支持数字人民币的发行、流通、计息、清算、风控等全流程。这为银行IT服务商开辟了一个全新的、高确定性的增量市场。
其他概念股：支付终端（
广电运通 、
新大陆 ）；数字人民币（
御银股份 、
翠微股份 、
恒宝股份 ）、银行 IT（
四方精创 、
新晨科技 ）、。
（注意：以上内容基于公开信息整理，仅为投资要点分析，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）
建元
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