2026.1.28复盘

### 2026年1月28日A股超短线复盘

今日市场延续了“指数分化、个股普跌”的结构性分化行情，核心特征为：指数层面沪强深弱，成交温和放量；个股层面跌多涨少，亏钱效应显著；资金高度聚焦于“产品涨价”逻辑，以贵金属、油气为代表的资源股与以存储芯片为代表的硬科技，形成双主线驱动。

#### 一、大盘指数分析
1. 三大指数走势与量价？
市场呈现“沪强深弱，冲高回落” 的剧烈分化格局。沪指早盘冲高，全天震荡，收涨0.27%；深证成指 微涨0.09%；创业板指 高开低走，盘中一度跌超1%，最终收跌0.57%。两市合计成交额2.97万亿元，较前日温和放量。盘中，代表中小盘股的黄线持续走弱，与权重白线分化明显。

2. 指数处于什么位置？
沪指收盘站上4150点，但日线收出上影线，表明在4170点附近遭遇阻力。连续多日在4150点附近震荡，显示该区域是近期多空争夺的核心。创业板指失守短期均线，走势更为疲软，需观察3300点附近的支撑。

3. 指数与市场情绪是否背离？
存在极端背离。沪指收红，但全市场超3600只个股下跌，涨跌比接近1:2。指数的“强势”完全由少数资源、金融权重股支撑，无法掩盖绝大多数板块和个股的惨淡，市场真实情绪低迷。

4. 关键支撑/压力位
* 压力位：4170-4200点区域。
* 支撑位：4120-4130点区域及4100点整数关口。

#### 二、市场情绪与赚钱效应
1. 今日市场情绪阶段？
市场情绪处于“退潮期中的结构性抱团与快速轮动阶段” 。整体情绪因个股普跌而偏冷，但资金在“涨价”主线内部形成狂热抱团。市场呈现典型的“电风扇”行情，热点持续性差，追高次日极易被套。

2. 赚钱/亏钱效应集中地？
* 赚钱效应：高度聚焦于“涨价”产业链。
* 贵金属/有色金属：受国际金价突破5200美元/盎司历史新高刺激，板块掀起涨停潮。中国黄金 4连板，湖南黄金 3连板，四川黄金 10天6板，白银有色 7连板。
* 油气/煤炭：国际油价上涨带动，中曼石油
* 半导体/存储芯片：存储芯片涨价潮扩散，中微半导 、气派科技 20CM涨停。
* 亏钱效应：集中在缺乏涨价逻辑和业绩支撑的板块。光伏设备、风电、医药医疗、机器人 等方向成为重灾区，跌幅居前。

3. 涨跌家数与涨停板分析
* 涨跌家数：全市场上涨个股约1700只，下跌超3600只。
* 涨停板分析：涨停个股逾80只，但主要集中在上述资源与半导体主线。跌停家数虽未明确，但普跌格局下局部风险仍在释放。

4. 连板梯队分析（超短线核心）
连板高度集中于涨价主线，梯队完整。
* 高标连板：白银有色（7连板）、中国黄金（4连板）、湖南黄金（3连板）。
* 趋势连板：四川黄金（10天6板）、招金黄金 （8天5板）。
* 结论：连板赚钱效应与产业趋势高度捆绑，纯情绪接力的题材股空间被压制。

#### 三、主流热点与板块轮动
1. 最强板块与板块效应？
绝对双主线：贵金属/有色金属、半导体（存储芯片）。
* 驱动逻辑：核心均为 “产品价格持续上涨” 。贵金属受全球宏观及避险驱动；存储芯片受AI服务器需求激增导致的供应短缺驱动。其上涨在业绩预告季拥有最强的说服力。

2. 板块运行阶段？
* 贵金属/有色金属/油气：处于 “价格驱动主升浪的加速阶段” 。国际商品价格是生命线。
* 半导体/存储芯片：处于 “产业周期反转预期下的趋势强化阶段” 。涨价从存储向其他芯片细分扩散。
* 光伏/医药/机器人：处于 “资金流出导致的趋势下跌阶段” ，短期需回避。
* 商业航天/AI应用：处于 “退潮后的弱修复阶段” ，仅个别股活跃，板块整体仍需时间。

3. 资金流向分析
* 资金流入：主力资金大幅流入有色金属、石油石化、半导体等“涨价”及业绩确定性高的板块。
* 资金流出：从光伏、医药、计算机应用等前景不明或短期涨幅过大的板块持续流出。
* 风格研判：市场风格完成向 “业绩确定性” 的切换。在年报预告密集期，“涨价即业绩” 的板块获得绝对溢价，而传统高股息板块因缺乏增长弹性而受冷落。

#### 四、总结与周期定位
周期定位：市场处于“业绩验证期驱动的高度结构化行情” 中。前期由产业叙事驱动的普涨行情彻底结束，市场进入以 “基本面业绩” 为尺的淘汰赛阶段。行情特征是 “指数震荡、个股分化、主线高度集中”。

核心观察与后续推演：
1. 外部变量影响加大：明日凌晨美联储议息会议结果及表态，将直接影响全球流动性预期和贵金属价格，进而决定A股核心主线的短期波动。
2. 量能决定反弹高度：成交量未能有效放大，制约指数上行空间。若持续维持在3万亿以下，市场将延续快速轮动和结构性行情，操作上必须 “买在分歧，卖在一致”。
3. 业绩雷风险需警惕：业绩预告进入最后阶段，需防范部分题材股“业绩变脸”带来的突然下跌风险。

次日（1月29日）观察要点与策略：
1. 紧盯外部宏观信号：重点解读美联储议息会议声明，观察其对美元、美债及商品市场的冲击，这将直接影响A股资源股开盘强度。
2. 观察主线分歧程度：重点关注 贵金属、存储芯片 双主线是继续加速，还是因外围波动出现强分歧。关注龙头股的承接情况。
3. 检验市场情绪修复：观察下跌家数是否缩减，以及今日暴跌的光伏、医药等板块是否出现止跌信号。
4. 调整交易策略：
* 拥抱确定性，远离不确定性：仓位继续向有明确涨价数据和业绩预告支撑的板块（贵金属、部分有色、存储芯片龙头）集中。坚决规避无业绩支撑的纯题材股。
* 低吸模式占优，杜绝追高：在当前“量化周期”式轮动下，最佳策略是在主线板块盘中或日线级别分歧调整时低吸，而非在板块高潮日追涨。
* 控制仓位，保持灵活：在外部不确定性（美联储）和内部业绩风险释放期，保持中性仓位，留有现金应对可能的市场波动。

总而言之，市场在业绩的指挥棒下进行着残酷的“优胜劣汰”。操作必须从追逐故事，转向深研 “产品价格” 和 “财务报表” ，在控制好整体风险的前提下，于高度结构化的市场中，与产业趋势和业绩确定性为伴。