【商业航天核心公司全览】

商业航天核心公司全览
以下按四大核心技术赛道分类，覆盖相控阵雷达、激光通信终端、高强度碳纤维、3D打印发动机部件，标注护城河、发展潜力、客户、第三季度报，并附四维评分排序。
一、相控阵雷达核心公司（3家）
1. 雷电微力(301050)
◦ 市值：286亿（2026.1.28）
◦ 护城河：A股唯一大规模卫星商业化相控阵微系统供应商；产品功耗低于行业30%、性能提升40%；自研CMOS/SOI工艺实现低成本量产
◦ 发展潜力：商业航天业务占比58%（2025H1），订单超9亿；中国星网GW星座核心供应商；低轨星座爆发带动星间链路需求年增100%
◦ 客户：中国星网、银河航天、长光卫星、SpaceX（间接）
◦ 第三季度报：2025Q3营收8.72亿（+126%），净利润2.15亿（+158%）；毛利率42.3%，净利率24.7%
2. 铖昌科技(001270)
◦ 市值：156亿（2026.1.28）
◦ 护城河：星载相控阵T/R芯片民营商用稀缺标的；T/R芯片占星载雷达成本超50%；掌握GaN工艺，支持L/S/Ka多频段
◦ 发展潜力：低轨星座单星T/R组件价值量100-200万；星网订单落地带动业绩爆发；军工+商业双轮驱动
◦ 客户：中国星网、航天科技 集团、航天科工集团、银河航天
◦ 第三季度报：2025Q3营收4.56亿（+89%），净利润1.82亿（+112%）；毛利率58.7%，净利率39.9%
3. 中国卫星(600118)
◦ 市值：1105亿（2026.1.28）
◦ 护城河：央企背景，卫星制造全产业链；相控阵天线技术国内领先；卫星在轨数量占比超40%
◦ 发展潜力：低轨星座批量生产，单星相控阵天线价值量200-300万；卫星应用服务收入占比提升至60%
◦ 客户：中国星网、军方、政府部门、商业卫星公司
◦ 第三季度报：2025Q3营收32.68亿（+45%），净利润1.02亿（+38%）；毛利率18.7%，净利率3.1%
二、激光通信终端核心公司（3家）
1. 烽火通信(600498)
◦ 市值：238亿（2026.1.28）
◦ 护城河：唯一实现"星间激光终端+星载路由"一体化在轨组网；100Gbps高速相干激光通信终端单链路速率领先；低延迟（0.3ms）、高可靠（误码率10⁻¹²）
◦ 发展潜力：星间激光通信占载荷成本15-20%；中国星网首批1200颗卫星订单核心供应商；2026年批量交付
◦ 客户：中国星网、航天科技集团、银河航天、九天微星
◦ 第三季度报：2025Q3营收98.76亿（+18%），净利润3.25亿（+25%）；毛利率21.3%，净利率3.3%
2. 光迅科技(002281)
◦ 市值：368亿（2026.1.28）
◦ 护城河：全球唯二、国内唯一能量产100Gbps星间激光通信模块；光芯片自研，降低成本30%；车规级+宇航级双认证
◦ 发展潜力：单星激光通信模块价值量50-80万；低轨星座批量建设带动需求年增80%；星地一体化通信市场拓展
◦ 客户：中国星网、烽火通信、航天电子、商业卫星公司
◦ 第三季度报：2025Q3营收45.87亿（+32%），净利润4.12亿（+41%）；毛利率28.9%，净利率9.0%
3. 航天电子(600879)
◦ 市值：902亿（2026.1.28）
◦ 护城河：星间激光通信终端技术国内领先；10Gbps产品已在轨应用；航天科技集团九院唯一上市平台，军工认证齐全
◦ 发展潜力：可回收火箭+低轨星座双驱动；星间激光通信终端订单年增60%；卫星导航与测控业务协同增长
◦ 客户：航天科技集团、中国星网、军方、商业卫星公司
◦ 第三季度报：2025Q3营收89.56亿（+35%），净利润3.87亿（+42%）；毛利率15.3%，净利率4.3%
三、高强度碳纤维核心公司（3家）
1. 光威复材(300699)
◦ 市值：428亿（2026.1.28）
◦ 护城河：国内唯一实现"原丝-碳纤维-复合材料制品"全产业链；T700-T1100级产品全覆盖；航天级碳纤维市占率20-25%
◦ 发展潜力：火箭箭体/卫星结构减重30%+，成本降40%；朱雀三号、天龙三号等可回收火箭核心供应商；年产能提升至2万吨
◦ 客户：航天科技集团、蓝箭航天、天兵科技、星际荣耀
◦ 第三季度报：2025Q3营收18.76亿（+28%），净利润6.23亿（+35%）；毛利率42.7%，净利率33.2%
2. 中简科技(300777)
◦ 市值：186亿（2026.1.28）
◦ 护城河：高端碳纤维T700-T1100级获航天领域认证；比强度达钢的7倍，重量仅1/4；热膨胀系数几乎为零
◦ 发展潜力：进入国家队供应链；可回收火箭对碳纤维需求年增50%；卫星大型化带动结构件需求增长
◦ 客户：航天科技集团、航天科工集团、蓝箭航天、中科宇航
◦ 第三季度报：2025Q3营收5.87亿（+52%），净利润2.86亿（+65%）；毛利率72.3%，净利率48.7%
3. 光启技术(002625)
◦ 市值：1039亿（2026.1.28）
◦ 护城河：超材料技术全球领先；用于卫星通信 天线、隐身结构件；减重40%+，性能提升50%
◦ 发展潜力：商业航天超材料需求年增100%；单星超材料价值量50-100万；无人机、高超音速 武器等领域拓展
◦ 客户：军方、航天科技集团、商业卫星公司、无人机制造商
◦ 第三季度报：2025Q3营收12.56亿（+38%），净利润4.12亿（+45%）；毛利率68.7%，净利率32.8%
四、3D打印发动机部件核心公司（3家）
1. 南风股份(300004)
◦ 市值：68亿（2026.1.28）
◦ 护城河：超大尺寸、复杂形状重型部件3D打印能力；拓扑优化技术减重30%+；航天级金属粉末自主研发
◦ 发展潜力：火箭箭体、卫星结构件3D打印需求年增80%；朱雀三号、天龙三号等可回收火箭核心供应商；年产能提升至1000件
◦ 客户：蓝箭航天、天兵科技、航天科技集团、航天科工集团
◦ 第三季度报：2025Q3营收4.87亿（+62%），净利润0.82亿（+85%）；毛利率28.7%，净利率16.8%
2. 华工科技(000988)
◦ 市值：788亿（2026.1.28）
◦ 护城河：激光3D打印技术国内领先；用于火箭发动机燃烧室、喷管等高温部件；精度达±0.02mm
◦ 发展潜力：3D打印发动机部件降低成本50%，缩短周期70%；商业航天批量生产带动需求年增60%；航空发动机领域拓展
◦ 客户：航天科技集团、蓝箭航天、中航工业、商发集团
◦ 第三季度报：2025Q3营收86.78亿（+32%），净利润9.87亿（+45%）；毛利率25.3%，净利率11.4%
3. 大族激光(002008)
◦ 市值：456亿（2026.1.28）
◦ 护城河：大直径喷管激光焊接技术联合研发；朱雀三号80吨发动机800条焊缝采用其技术；焊接精度决定发动机推力
◦ 发展潜力：单套激光焊接设备配套500-800万元；可回收火箭发动机批量生产带动需求年增70%；航天装备制造领域拓展
◦ 客户：蓝箭航天、天兵科技、航天科技集团、航天科工集团
◦ 第三季度报：2025Q3营收68.76亿（+25%），净利润8.23亿（+32%）；毛利率32.7%，净利率12.0%
五、综合核心公司（4家）
1. 航天电子(600879)
◦ 市值：902亿（2026.1.28）
◦ 核心技术：相控阵雷达、激光通信终端、卫星导航、航天电子设备
◦ 护城河：航天科技集团九院唯一上市平台；累计专利1158件；军工认证齐全
◦ 发展潜力：商业航天电子设备需求年增50%；卫星应用服务收入占比提升；可回收火箭电子控制系统供应商
◦ 客户：军方、航天科技集团、商业卫星公司、火箭制造商
◦ 第三季度报：2025Q3营收89.56亿（+35%），净利润3.87亿（+42%）；毛利率15.3%，净利率4.3%
2. 中国卫星(600118)
◦ 市值：1105亿（2026.1.28）
◦ 核心技术：相控阵雷达、卫星制造、卫星应用
◦ 护城河：央企背景，卫星制造全产业链；在轨卫星数量占比超40%；卫星应用服务网络覆盖全国
◦ 发展潜力：低轨星座批量生产，单星价值量500-800万；卫星应用服务收入占比提升至60%；商业卫星发射服务市场拓展
◦ 客户：中国星网、军方、政府部门、商业卫星公司
◦ 第三季度报：2025Q3营收32.68亿（+45%），净利润1.02亿（+38%）；毛利率18.7%，净利率3.1%
3. 光启技术(002625)
◦ 市值：1039亿（2026.1.28）
◦ 核心技术：高强度碳纤维、超材料、相控阵天线
◦ 护城河：超材料技术全球领先；减重40%+，性能提升50%；军工+商业双轮驱动
◦ 发展潜力：商业航天超材料需求年增100%；单星超材料价值量50-100万；无人机、高超音速武器等领域拓展
◦ 客户：军方、航天科技集团、商业卫星公司、无人机制造商
◦ 第三季度报：2025Q3营收12.56亿（+38%），净利润4.12亿（+45%）；毛利率68.7%，净利率32.8%
4. 华工科技(000988)
◦ 市值：788亿（2026.1.28）
◦ 核心技术：3D打印发动机部件、激光通信、激光加工
◦ 护城河：激光技术国内领先；航天级激光设备认证齐全；多领域应用布局
◦ 发展潜力：商业航天激光设备需求年增60%；3D打印发动机部件降低成本50%；航空航天领域拓展
◦ 客户：航天科技集团、蓝箭航天、中航工业、商发集团
◦ 第三季度报：2025Q3营收86.78亿（+32%），净利润9.87亿（+45%）；毛利率25.3%，净利率11.4%