2026.1.27复盘

### 2026年1月26日A股超短线复盘

今日市场在指数波澜不惊的表象下，上演了剧烈的结构性切换。市场核心特征可以总结为：成交放量，但指数滞涨；资金“高切低”，从高位科技赛道集体流出，涌入顺周期及资源板块；市场情绪割裂，呈现典型的“冰火两重天”格局。

#### 一、大盘指数分析
1. 三大指数走势与量价？
市场呈现“沪强深弱，放量震荡” 的格局。沪指全天围绕平盘线窄幅震荡，最终微跌0.09%；深证成指 与创业板指 则高开低走，分别收跌0.85%和0.91%。两市合计成交额3.28万亿元，较前一日显著放量约1627亿元，连续第二日站上3万亿大关，但指数滞涨，形成典型的“放量滞涨”组合。

2. 指数处于什么位置？
沪指收于4132.61点，连续多个交易日在4130-4150点区间遇阻震荡，始终无法形成有效突破。今日放量滞涨表明，此位置不仅是技术压力位，更是巨大的心理关口和筹码密集区，短期需要通过震荡或回调来消化抛压。

3. 指数与市场情绪是否背离？
存在极端且危险的背离。指数（尤其是沪指）跌幅虽小，但个股层面普跌且亏钱效应巨大（近3800股下跌，40股跌停）。指数的“稳定”完全由有色、煤炭、金融等少数权重板块支撑，与大多数个股、特别是前期热门科技股的暴跌形成鲜明对比，市场情绪实则降至冰点。

4. 关键支撑/压力位
* 压力位：4150点（近期震荡箱体上沿及整数关口），4180-4200点（强阻力）。
* 支撑位：4100点整数关口，4080点及4050点（更强支撑）。

#### 二、市场情绪与赚钱效应
1. 今日市场情绪阶段？
市场情绪从前一日的“修复高潮”急速切换至“退潮恐慌期” 。核心标志是前期强势的科技题材（商业航天、半导体）出现板块性跌停潮，导致短线资金恐慌性出逃，风险偏好骤降。

2. 赚钱/亏钱效应集中地？
* 赚钱效应：高度集中于“价格与避险”驱动板块。
* 贵金属/有色金属：受国际金价首次突破5000美元/盎司的史诗级行情刺激，板块掀起涨停潮，晓程科技 、铜陵有色 、白银有色 、湖南黄金 等超20股涨停。
* 油气/煤炭：国际能源价格强势，和顺石油 、洲际油气 、中曼石油 涨停，中国海油 创历史新高。
* 病毒防治：受海外疫情消息刺激，迈克生物 、之江生物 、华兰疫苗 等20CM涨停。
* 亏钱效应：集中在前期所有热门科技赛道。
* 商业航天/国防军工：板块重挫超4%，海格通信 、中国卫通 、航天发展 等多股跌停，成为日内最大“绞肉机”。
* 半导体/算力/AI：至纯科技 跌停，通富微电 、信维通信 等大幅下跌。

3. 涨跌家数与涨停板分析
* 涨跌家数：全市场3771只个股下跌，1604只上涨，涨跌比约为1:2.4，空方占据绝对主导。
* 涨停板分析：两市涨停个股77只，跌停个股40只。涨停集中在资源股，跌停则清一色为科技股，结构性风险突出。

4. 连板梯队分析（超短线核心）
* 分析：今日搜索结果中未提供完整的连板梯队数据，这本身也是一个重要信号，表明在剧烈退潮期，纯情绪连板模式遭遇巨大挑战。资金聚焦于有强逻辑（如金价暴涨）驱动的趋势板块，而非连板接力。
* 次日观察要点：需要重点观察市场最高连板股（锋龙股份 等）的表现，以及在新主线（有色金属）中是否能形成新的连板梯队。

5. 核心高标与巨面股
* 正反馈（新方向标杆）：
* 四川黄金 （8天4板）：黄金板块情绪龙头。
* 晓程科技（20CM涨停）：黄金+有色弹性标杆。
* 负反馈（旧周期墓碑）：
* 海格通信、中国卫通、航天发展：商业航天前期中军，集体跌停，宣告旧主线确认退潮。
* 至纯科技：半导体设备代表，跌停反映硬科技板块筹码松动。

#### 三、主流热点与板块轮动
1. 最强板块与板块效应？
绝对主线：以贵金属为首的资源类周期股。
* 板块效应：板块出现 “全球宏观叙事驱动” 的全面爆发。国际金价历史性突破、地缘局势及全球流动性预期共同催化，板块容量大，联动性强（贵金属→基本金属→油气煤炭）。
* 驱动逻辑：“资源为王”+“避险需求” 。这是与前期科技成长行情逻辑完全不同的新范式。

2. 板块运行阶段？
* 贵金属/有色金属/油气：处于 “事件与价格驱动下的主升浪加速阶段” 。逻辑刚被市场充分认识，趋势强劲。
* 商业航天/半导体/AI算力：处于 “情绪退潮的主跌浪阶段” 。需等待恐慌盘充分释放，短期内任何反弹都可能是离场机会。
* 大金融（保险、银行）：处于 “高低切换下的防御补涨阶段” ，与资源股形成协同。

3. 题材是新是老？级别多大？
* 资源周期（贵金属、油气）：老题材的全球宏观新周期。由全球货币体系变迁、供需格局重构等宏大叙事驱动，具备战略级别的行情潜力，非短期题材。
* 商业航天/AI：老题材的获利了结与阶段性休整。长期产业逻辑未变，但短期需要消化估值和拥挤的筹码。

4. 资金流向分析
* 资金流入：主力资金巨幅净流入有色金属、石油石化、银行等板块。紫金矿业 虽出现41亿元天量压单，但收盘仍大涨超5%，显示多空博弈白热化。
* 资金流出：从国防军工（商业航天）、电子（半导体）、计算机（AI） 等板块巨幅净流出。
* 风格研判：市场风格发生 “从成长到价值，从题材到资源” 的彻底切换。资金风险偏好显著降低，追求高确定性（价格、股息、业绩）。

#### 四、总结与周期定位
周期定位：市场正处于“风格切换周期”的确认点。前期由流动性和产业叙事驱动的“科技成长牛”暂告段落，市场进入由全球宏观和价格驱动的 “资源周期牛” 阶段。这是行情逻辑的根本性变化，而非简单的板块轮动。

核心观察与后续推演：
1. 天量压单的警示：尾盘在紫金矿业 、中国平安 、江西铜业 等权重股上出现的数十亿元级别压单，是明确的“压盘”信号。这既表明超级主力有意控制指数上涨节奏，防止过快上涨，也反映出当前位置巨大的兑现压力。
2. 切换的成色待考验：资源股的行情能否持续，关键在于国际大宗商品价格（尤其是金、铜、油）能否保持强势。若价格熄火，行情可能戛然而止。
3. 业绩窗口期的影响：当前正值年报预告期，无业绩支撑的纯题材股风险剧增，而资源股普遍业绩预告较好，这加速了风格切换。

次日（1月27日）观察要点与策略：
1. 首要任务：观察亏钱效应是否收敛。重点监测 商业航天、半导体 等板块的跌停潮是否停止，跌停家数能否快速减少至10家以内。这是市场恐慌情绪缓解的第一信号。
2. 检验新主线持续性：关注 贵金属、有色金属 板块是继续强势，还是出现获利回吐。观察龙头股（如四川黄金）及中军（如紫金矿业）的承接力度。
3. 紧盯成交量与外盘：若成交量快速萎缩至3万亿以下，则市场将进入清淡的震荡阶段。同时，密切关注隔夜国际金、铜、原油期货价格走势，它们将直接决定次日A股资源板块的开盘强度。
4. 调整交易策略：
* 坚决拥抱新周期，远离旧热点：将主要仓位和注意力完全聚焦于 资源周期（有色、油气、煤炭） 这一新共识方向。对旧科技主线的任何反弹都要保持警惕，视为减仓机会。
* 聚焦趋势，而非连板：在当前宏观驱动型行情中，基于商品价格趋势和个股趋势的持有策略，比短线连板接力更为有效。
* 控制仓位，防范震荡：在风格剧烈切换和指数面临关键压力的节点，市场波动会加剧。应保持适中仓位，避免在板块高潮时追高，利用盘中分歧低吸核心品种。

总而言之，市场已用一场极致的“冰火对决”宣告了风格切换的到来。操作必须果断 “辞旧迎新” ，从科技成长的旧战场，彻底转向资源周期的新大陆 。在拥抱新主线的同时，对全球宏观变量的变化保持最高敏感度。