金风科技

北海100GW海上风电项目对金风科技 的影响分析

一、项目背景与市场机遇

德国、英国、荷兰等北海九国于2026年1月26日签署协议，计划联合开发100GW海上风电项目，目标2050年全面建成quote。该项目规模相当于2024年全球海风新增装机量的8.5倍（2024年全球新增11.7GWquote），将为具备技术优势的中国企业带来重大机遇。

二、金风科技 的核心竞争力

技术储备
公司已推出全球单机容量最大的漂浮式机组GWH252-16-F（16MW），并实现商业化应用，可降低风电场度电成本10%quote。2024年国内海上风电市场份额达20%quote，技术路线与北海深水海域需求高度契合。
全球化布局
截至2025年Q3，金风海外订单达7.16GW，覆盖47个国家，欧洲市场已中标罗马尼亚、德国等项目quote。国际业务营收占比29.3%，毛利率显著高于国内quote。
产能支撑
公司现有15GW整机年产能，2025年H1新增35亿元设备投资扩产quote，三季报显示合同负债达200亿元，对应近50GW待执行订单quote。
三、潜在业务增量

直接订单机会
按当前全球市占率15.9%测算quote，若获取10%-15%份额，对应10-15GW订单，相当于2024年全球海风装机总量。荷兰、德国等参与国已与金风有项目合作基础quote。
产业链协同
公司绿氢甲醇项目（内蒙古60万吨/年产能）契合欧盟碳关税政策，可与北海项目形成“风电制氢-绿色航运”闭环quote。
四、风险与挑战

地缘政治：欧洲对中国风电设备的贸易壁垒风险需关注quote；
现金流压力：海外项目垫资周期长，2025年H1经营性现金流仍未改善quote；
技术迭代：西门子、维斯塔斯等欧洲厂商在漂浮式风电领域竞争激烈。
五、机构与市场观点

国金证券 认为，金风“风机+绿氢”双轮驱动模式能对冲单一业务风险quote。球友@metalslime 指出，国际业务毛利率改善但需警惕发电业务拖累quote；@来自荷兰的傅虹玛 强调需跟踪原材料价格对利润的影响quote。