2026年1月24-25日周末，资本市场迎来政策红利密集释放与监管高压整治并行的格局。宏观层面扩内需政策精准发力，产业端科技与消费赛道利好集中，同时监管层对市场操纵、违规私募的查处力度持续升级，多空因素交织下，下周市场结构性行情特征将更为显著。
一、重点政策方向：扩内需提质增效 产业支持精准发力
宏观政策聚焦“内需主导”战略，国家发改委、财政部联合印发的设备更新与消费品以旧换新政策成为核心抓手。设备更新领域进一步拓展至老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施等民生与安全领域，同时降低中小企业项目申报门槛，加大绿色转型支持力度，鼓励老旧运营货车更新为电动货车，形成“投资-消费”联动循环。消费品以旧换新政策实现优化升级，家电补贴聚焦6类重点产品并向1级能效倾斜，汽车补贴改为6%-12%浮动比例标准，智能眼镜等新型数码产品被纳入支持范围，中央与地方按9:1比例共担资金，兼顾全国统一规则与地方自主空间。
地方政策同步跟进，北京市全面实施“
人工智能+”行动，规划建设国家人工智能应用中试基地，同步推进6G、
量子科技等未来产业培育；酒泉市发布《
商业航天产业发展规划(2026—2035年)》，明确建设国家商业航天发射基地，为区域产业发展注入政策动力。此外，央行开展9000亿元MLF操作实现7000亿元净投放，连续11个月加量续作，叠加科技创新再贷款扩至1.2万亿元、民企再贷款利率下调0.2个百分点，流动性宽松格局持续巩固。
二、核心利好领域：科技、消费、高端制造成主线
1. 科技赛道多点开花：商业航天领域热度飙升，蓝箭航天明确朱雀三号火箭今年将实现返回与部分再次飞行，酒泉发射基地建设与低轨互联网星座组网需求形成产业支撑，板块周涨幅已达20%；半导体存储市场迎来涨价潮，三星电子一季度NAND闪存供应价格上调超100%，后续涨价趋势预计延续，带动产业链盈利改善。人工智能与
数字经济 受政策强力催化，北京“人工智能+”行动与算力卫星项目推进，叠加AI算力、半导体企业四季度业绩预喜，硬科技赛道成长逻辑强化。
2. 消费内需持续回暖：以旧换新政策升级覆盖家电、汽车、智能数码等多品类，汽车购置税减半政策延至2026年底，
新能源车 额外补贴落地，叠加人民币汇率破7后北向资金配置意愿提升，消费板块需求端有望持续改善。银行业理财市场数据向好，2025年末存续规模达33.29万亿元，累计创造收益7303亿元，稳健的财富管理市场为消费升级提供资金支撑。
3. 高端制造与基建发力：936亿元超长期特别国债资金下达，撬动超4600亿元总投资投向工业设备更新、能源电力等领域；期货市场开放再提速，证监会新增14个期货期权品种为境内特定品种，涵盖镍、碳酸锂、国际铜等关键工业品种，助力高端制造产业链风险管理。
三、潜在利空与风险警示：监管收紧+业绩与解禁压力
1. 监管高压整治市场乱象：证监会对余韩操纵“
博士眼镜 ”案作出史上罕见重罚，罚没金额超10.23亿元并实施3年市场禁入；上海证监局对瑞丰达私募及关联方罚没超4100万元，核心责任人终身禁入，创下私募领域处罚纪录，对市场投机炒作形成强力震慑。深交所对18连板的
锋龙股份 异常交易账户暂停交易，高标题材炒作受到压制，同时两融保证金比例提至100%，杠杆资金投机行为被约束。
2. 业绩与解禁风险集中释放：1月31日前年报预告将全部披露，下旬进入密集披露期，纯题材、周期下行个股面临“业绩雷”风险；下周A股将有29只个股迎来超400亿元解禁规模，其中
海博思创 单只解禁超200亿元，
创投与原始股东套现需求或引发短期抛压。此外，ST长药因系统性财务造假被强制退市，退市监管升级背景下“炒差炒小”逻辑进一步失效。
3. 外部与流动性波动风险：美股波动可能传导至A股市场，中东地缘局势升温带来外部不确定性；尽管央行持续投放流动性，但节前资金回笼效应仍可能引发短期市场波动，需警惕利好政策兑现后的获利回吐压力。
四、市场展望：结构性机会主导 聚焦政策落地与业绩验证
当前市场呈现“政策托底+流动性宽松+产业景气”的三重支撑，同时叠加监管规范市场生态的长期利好，结构性机会将成为主线。投资者可重点关注三大方向：一是政策密集支持的AI、商业航天、半导体等硬科技赛道；二是受益于以旧换新与消费升级的家电、汽车、智能数码等消费板块；三是设备更新、能源电力等基建与高端制造领域。
风险防范方面，需规避高估值、无业绩支撑的题材股，警惕年报业绩不及预期与大额解禁个股的短期波动，同时关注监管政策对市场交易行为的持续影响。在政策红利与风险因素并存的格局下，业绩验证与政策落地效果将成为个股分化的核心逻辑。
创天
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