1月23复盘--反二阶段勿上头，宁愿错过也不追高

一、指数推演


二、大盘日内简析及预期

1）从指数层面来看，

中期结构震荡向上没问题，起码年后的春季行情还是有很高的期待，但是短期节奏这里要注意下，近期上头降温后整体节奏的震荡轮动，最开始指数调整情绪退潮的时候是趋势方向靠内部轮动来过渡承接，近期情绪修复的时候趋势方向内部开始出现滞涨甚至调整，从指数来看过去一段是上证50 、深圳50、沪深300 压指数，流出来的资金去做了情绪企稳后的修复，这是很明显的跷跷板效应，简单来说是上证50，深圳50、沪深300负责慢，情绪小票开始修复负责牛。

最明显的是老登股茅台 出现了9连阴，其他的上证50，深圳50、沪深300等权重也是连续调整，这跟情绪小票走势拉开了差距，那这里下周就要防止权重品种，跟情绪品种出现一个互换，所以个人观点，下周指数可能问题不大，甚至像深指还能新高，但是不少个股是风险大于机会了，而大部分散户朋友的持仓并不是权重股，而是另一方向的偏向情绪的品种，所以下周初没有先手的不建议追高，等一次回踩再低吸。至于指数也不要抱有这里能新高再次向上的预期，意义不大，，还是那句话，当下的方向和个股自身的节奏远远比指数更重要。

2）从板块趋势层面来看，

当下具备板块属性的有三个方向，一个是商业航天，一个是AI应用，一个是涨价线，，其中商业航天和AI应用虽然具备板块属性但是整体风格偏向情绪抱团风格，应对上要用情绪抱团手法来应对，，只有涨价线是偏向纯趋势风格，可以用趋势手法来应对，这两种手法操作上是不一样的，大家一定不要搞混了。千万不要用情绪抱团的手法去应对趋势，也千万不要用趋势手法去应对情绪抱团，，否则你会做的很难受，，至于情绪抱团手法和趋势手法这里就不详细说了，太多了，后面有时间单独写一篇文章跟大家梳理一下。

①商业航天，

商航是当下市场情绪代表，我们前面复盘给过大家明确的观点，大概率是走“退一反一”，“退二反二”，“退三反三”的模式，，这也是当初一直给大家强调第一次修复的时候不要去做，大部分的品种第一次修复都是卖点不是买点，因为它修复完会再退一次，第二次修复的时候可以博弈，容错率会提高，修复时间也会延续，但是不要预期第二次修复能直接反转，要防止第二次修复完后会再向下退一次，第三次修复的时候，是更好的一次博弈机会，但是同样不要预期能够直接开启大二波，这个需要大环境、量能、筹码交换、资金等等综合因素走出合力才行，，所以当下只当作超跌反弹阶段，，如果老一批品种的前排有小批量能够新高或者稳住新高，新一批低切品种能够打出高度，再考虑整个商业航天回归主线，，再此之前，一定要跟随市场，，千万不要主观格局。

当下商业航天是“反二”阶段，这个我们之前说了，是第一次出手的博弈点，至于这个“反二”阶段到底是反弹，还是反转，个人觉得这里主观判断意义不大，更应该跟随市场做应对，，个人是偏向还会再退一次，也就是“退三”，然后等“反三”的时候在考虑是否主线回归，，当下依旧建议当作轮动修复，无论如何，商业航天如果再来一波，，有几个是绕不开的，一个是老一批品种前排核心要新高，一个是新一批品种要有小批量不断打高度，一个是连板品种至少要出一个突破5板高度的，一个是要嘛老中军继续引领要嘛出两个新中军来引领，一个是每天都要后排不断轮动，如果不满足这些条件，暂时不考虑商业航天主线回归。

回到周五盘面，周五商业航天的延续修复得益于太空光伏的爆发，这里大家要区分，它只是商业航天一个细分题材高低切的炒作，并不等于整个光伏行业，最起码跟光伏最相关期货端的多晶硅当下并没有出现涨价，而且当下整个光伏行业明显的产能过剩，装机量负增长，几个光伏行业龙头公司的财报都是亏损的，，顶多光伏处于一个相对底部企稳的区间，个人当下是不看反转的，所以也不建议大家去看网络媒体吹的什么光伏行业产业周期见底可能迎来反转的这类消息，都是扯淡。所以对于这一新出的太空光伏细分题材炒作，建议只选择跟space X相关供应链，和已经有订单的公司。

最后，商业航天当下是“反二”阶段，是我们之前复盘说的第一次出手博弈阶段，，但是要防止再退一次，也就是“退三”，所以没有先手的朋友不建议明天再去追高了，等再次分歧后根据分歧的力度，比如良性分歧的时候再出手博弈“反三”阶段，选择上，老一批品种大部分是过往不恋，修复后应该放弃新高的念想，这一轮退潮-修复中，抗住分歧并且能解放套牢盘的品种可以关注，比如信维、天银、超捷、飞沃、卫星、臻雷等等，，而新爆发的细分题材太空光伏，选择跟SpaceX相关的品种，比如乾照、日升、迈为、奥特、钧达等等。

②AI应用，
这个我们前面说了很多次了，不再重复了，应用当时的爆发是属于商业航天情绪超级溢价下的补涨，它并未脱离商业航天周期，所以它无法脱离商业航天独立走强，最终也是跟着商业航天一起退潮，当下也是处于整个情绪端退潮后修复阶段，强度也自然弱于商业航天的修复，周五AI应用的修复个人看起来更像是资金踏空商业航天直接切换AI应用，而且AI应用也只是修复并没有低切补涨，所以AI应用这里的短期预期大家不要太高，同时这里能穿越的品种理论上肯定要少于商业航天的，当下建议只看蓝色光标 、易点天下 、浙问互联等几个前排的承接即可。

③涨价线，

涨价线我们在商业航天退潮的时候就跟大家提出来，涨价线是作为趋势方向跟情绪方向跷跷板的存在，，很多自媒体都是本周才给大家普及涨价线的，所以咱们的复盘如果大家认真理解的话，很多还是提前于市场普及的，，而涨价线是一个超级泛概念，涉及了各个方向，比如有色、半导体、化工，而这里面又涉及了各种细分，比如

有色金属方向，内部有贵金属（金、银），有工业金属（铜、铝、锡、锌），有稀有金属（锂、钴、稀土、钨、锑），有战略小金属（锗、镓、铟、铀）等等，

半导体方向，内部有存储芯片（DRAM、NAND、HBM），有设备（刻蚀机、沉积设备、检测设备），材料（光刻胶、湿电子化学品、靶材、覆铜板），有封测（封测服务、MLCC、电阻）等等，

化工方向，内部有基础化工（环氧丙烷、TDI、丙烯）、有氟化工（六氟磷酸锂、PVDF）、有磷化工（磷酸铁、工业级磷酸一铵）、有精细化工（添加剂、电子化学品）等等，

其他方向，还有锂电材料、光伏硅料、农产品 、电力设备、生物燃料等等，

以上是当前盘面有表现的涨价方向，后续还有可能新增其他涨价细分方向，所以涨价线它内部细分太多太多了，它走的是整个涨价线轮动趋势向上，而不是单一某个板块或者某个细分持续向上，那大家在选择上千万不要所有涨价方向都看，不然会眼花缭乱不知道买什么，不然会出现嫌弃自己买的补涨，卖掉去追涨的品种，结果追进去后它又不涨了，而自己卖掉的又涨了，因为当下的涨价方向它内部本身也在轮动，除了极个别品种外，大部分品种走不出强更强的，一定不能追高，而且纯趋势品种是没有前排锚定的，今天强不一定明天强，今天弱不一定明天弱。这个跟情绪抱团方向是反过来的。

这里给大家的建议是，自己缩容到1-2个方向，选择3-5个品种，按趋势方法去高抛低吸，，后面发现自己选的实在不行再换一批，同样是缩容到3-5个品种，比如你选择的涨价方向是白银、存储芯片，，那就选择这两个方向的前排，比如白银有色 、湖南白银 、豫光金铅 、佰维存储 、迈为股份 、蓝箭电子 等等，就盯着这几个做，其他的涨价方向就不看了，，等到你选择的品种加速了，或者涨多了，那短期再换一批，，或者等调整2-3天后承接力度OK再接回来，，其他方向也是如此，这里只是提供一个思路，，其他涨价方向大家也可以按照这种方法去做。

3）从短线情绪来看，

观点不变，情绪退潮后给大家的观点是，情绪退潮后会走“退一反一”，“退二反二”，“退三反三”的模式，反一不做，反二可以博弈，反三有机会成为情绪拐点，，当下是“反二”阶段，要防止下周情绪再退一次，所以这里没有先手的朋友，不建议明天再去追高了，等再次分歧后如果是良性分歧，去低吸博弈下一阶段的修复。

而情绪方向，主要就是商业航天、AI应用为主，，中途的电力、机器人 等等都当作轮动没必要关注太多，商业航天不否认它未来逻辑很硬，不否认它后面可以再走一波，这里除非你直接做中长线投资，不在乎短期的波动那是另外一回事，否则短期的节奏还是要把握好，选择上老一批商业航天品种只关注这一轮退潮修复中抗分歧能解放套牢盘的品种，它们才有穿越预期，比如我们一直给大家说的信维、超捷、飞沃、天银、臻雷等等，，中军的话看电子、卫星，而其他老品种退潮期间走“A杀”的大部分过往不恋，修复差不多了该走就走，该换就换，不要主观格局。。。至于新爆发的低切细分太空光伏，没有先手的明天不建议去追高了，等两天分歧的时候再低吸，选择上选SpaceX相关的品种，比如乾照、日升、迈为、奥特、钧达等等。

AI应用的话，个人觉得短期节奏一般，这一轮修复中也没有像商业航天那样爆发出低切补涨，所以短期预期不高，就看光标、易点、浙文这几个前排承接就好了。

三、简单总结，

指数的话，中期问题不大，但涨跌意义不大，权重代表的上证50、深圳50、沪深300再压指数，情绪代表的航天、应用在修复，趋势代表的涨价线内部自身也在轮动，，当下方向和个股自身节奏远远大于指数的涨跌，，注意下周权重方向跟情绪方向互换涨跌，所以没先手的不建议明天追高，等回踩后再介入。

板块的话，商航、AI应用要用情绪手法应对，，涨价线用趋势手法应对，涨价线内部轮动的细分太多了，大家要自己缩容1-2个方向，选择3-5个品种按趋势手法高抛低吸，不要打乱节奏，千万不要既要又要否则两头挨打。

情绪的话，按上述复盘说的，个人预期是走“退一反一”，“退二反二”，“退三反三”的模式，当下是“反二”阶段，预期还有一次“退三”，这个大家要防止，，当下上面压制情绪，一般资金也不敢顶风作案，所以这个过渡期情绪品种暂时也不要考虑连板接力和强更强，，不要去接一致，即使是前排抱团品种也可能是退二进一的模式，节奏要把握好。

商航，老一批品种选择这一轮退潮过程抗分歧的品种，其他的过往不恋，新一批低切的太空光伏选择SpaceX相关品种，不要追高，，应用选前排那两三个品种看承接低吸即可，上面有说这里就不重复了。

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