从白银到存储，从天堂到地狱

1、白银又涨了，最近在93美元附近晃悠，几次眼看要跳水，结果一做空，它就反手给你一巴掌，割得你怀疑人生。白银这一波行情，一直做空的人真的要亏死。

转头一看，美股存储股也涨疯了，那边闪迪 都冲上500美元了，西部数据 半年翻了十倍，好多朋友卖飞。要是早知道能涨成这样，谁还在这儿纠结。

过去一年，一个是白银，一个是存储，如果反复做多，都是能一把财务自由的机会。反过来，如果坚持做空，那真是会亏破产亏死，完全超出一般人想象的行情。这两个机会，做对和做反的，就是分别通向天堂和地狱。

2、市场最诚实也最无情——它不听你的愿望，只认趋势。就像另一边的烧碱，早就跌破现金成本了，还在一个劲儿往下砸。说到底，投资这事，真没那么多玄机，就四个字：顺势而为。

很多东西明明已经跌破成本了，却还在生产、还在卖，看起来挺反常，其实背后原因不少。最直接的一条是：经销商在拼命清库存。对他们来说，打折甩卖虽然亏钱，但至少能回点现金；要是捂着不卖，货砸在手里，现金流一断，立马就破产。所以宁可割肉，也要换命。这种恐慌性抛售一旦蔓延，整个市场就容易崩盘。这时候如果你还死盯着“成本价”不放，觉得“这么低肯定到底了”，硬扛趋势去抄底，那结局往往不是捡便宜，而是被便宜埋了。

一定要记住，趋势，高于一切。

3、很多人都没意识到，自己在股市里反复踩同一个坑：一只股票主升浪时，翻倍、五倍甚至十倍地涨，大家却缩手缩脚，眼睁睁看着它一路狂奔；可等它一回调10%、20%，反而一窝蜂冲进去，结果立马被套牢。这看起来矛盾，其实背后有很真实的心理机制。一个是恐惧——怕买在高点，怕刚追进去就跌，于是宁愿错过也不愿犯错；另一个是锚定效应——把之前的高点当成了“正常价”，一回调就觉得“便宜了”“机会来了”，赶紧上车，殊不知趋势可能已经悄悄变了。说白了，不是市场骗人，是我们自己的心理惯性在拖后腿。

对交易来说，这两种心态——涨多了不敢上、一回调就急着抄底——其实都挺危险的。我有个朋友团队就定了条铁律：不做第二波。意思是，主升浪已经走完，不管看起来多诱人，哪怕只是小幅回调，也不去碰。因为他们清楚，第一波是趋势推着走，第二波往往是情绪和侥幸在撑，风险远大于机会。宁可错过，也不做错。这听起来有点保守，但时间一长，反而活得更久。

4、我最近在跟踪一个策略，结果特别有意思，甚至有点让人困惑：几乎完全一样的操作，在2020年1月以来，美股市场赚了18%，港股只有6%，A股基本打平。三个市场，同一套逻辑，表现天差地别。我琢磨下来，可能最大的差异在于市场生态不同。A股里游资和量化机构太活跃，动不动就拉涨停、砸跌停，节奏快、情绪浓，趋势刚起就可能被搅乱。港股呢，印花税高、交易成本大，游资嫌麻烦，量化也难做高频，所以整体更“佛系”，波动小，机会也少。而美股监管严，一旦被认定操纵股价，罚款、诉讼、声誉损失加起来能让你倾家荡产，所以没人敢轻易乱来，价格反而更容易沿着基本面或趋势走——这种情况，怎么破？

5、最近特变电工 涨得特别猛，本来我以为就是电力设备板块轮动带动的——毕竟它主业在这儿。结果昨天看到新闻，说它居然投了矿，还有黄金产出！一下子有点恍然大悟，又有点意外。这提醒我们一件事：市场比我们想象的复杂得多。一个普通人哪可能把每家公司都研究透？财报、业务、子公司、潜在资产……根本看不过来。所以，光看基本面容易漏掉关键信息，光看消息又容易被带节奏。真正靠谱的做法，是让基本面和价格信号互相印证：一只股票突然大涨，背后一定有原因；长期不涨，也一定有它的道理。我们未必能第一时间知道“为什么”，但可以尊重价格本身传递的信号——这也是一种顺势，一种对市场的敬畏。

6、今天看到一位重仓小米的股民说了一句话，挺扎心的：“在持有小米，就是在大牛市里感受冬天。”确实，港股整体热火朝天，大盘涨得欢，小米却一路从六十多块跌到腰斩，硬生生走出独立熊市。这其实点出了一个朴素但常被忽略的道理：再好的公司，一旦价格透支了未来，它就不再是好股票。趋势一旦形成，惯性比想象中大得多，想靠“左侧抄底”逆势而上，不仅考验判断力，更考验心态和现金流——很多人不是看错了，是熬不到反转那天。真正性价比更高的做法，往往是等底部信号出现、趋势开始转向，再顺势跟进。不是放弃价值，而是让价值和价格站在同一边。

7、最近白酒价格跌得挺猛，今天碰到一个做白酒经销的朋友，已经在甩货清仓了。其实连茅台 都未必稳得住——我总觉得它现在的价格还是偏高。回看90年代，五粮液 、剑南春这些名酒不少时候比茅台还贵，那时候茅台还没坐上“酒王”的宝座。它后来能一骑绝尘，核心不全是品质，更多是社交属性：请客吃饭，不喝茅台好像就不够体面。可一旦大家慢慢觉得“喝别的也不丢人”，这套共识松动了，茅台的溢价也就没那么牢靠了。当整个白酒都在大跳水，经销商都在砍价求生，茅台真能一直高高在上吗？我觉得很难。再强的品牌也得面对供需和情绪的现实。趋势一旦逆转，不是谁名气大就能豁免的。再硬的护城河，也挡不住集体信心的退潮。

8，最后，就算错过了这些机会，也不要担心，不要着急。因为你回头看，每一年其实都有很大的机会，关键是自己能不能把握住。