芯金领涨开新局，双轮驱动启行情

昨日早盘市场震荡拉升，创业板指 低开高走，盘中一度涨超1%。沪深两市半日成交额1.63万亿元，较前一交易日缩减2169亿元，全市场超2900只个股飘红，热点轮动较快。板块分化明显，半导体及芯片产业链全线爆发，贵金属概念同步走强，锂矿概念震荡回暖，大消费板块则集体走弱。

资金面维持净流入，但规模较前一交易日收窄，多方动能逐步衰减。近期指数多次盘中下探4100点下方（昨日波动区间4103.53-4135.96点），下方支撑尚不牢固。操作上建议严控仓位，紧盯资金进出：若多方资金持续回流，大盘站稳4100点并突破4140点，空方抛压耗尽，后市上行空间可期；若4100点失守，行情大概率回探4030点。
主线可锚定政策支持与产业升级，一方面聚焦设备更新、以旧换新受益链，另一方面长线布局新质生产力赛道。2025年TMT（人工智能+）与有色金属领跑市场，前者作为明线主导风偏，后者凭库存周期、AI需求及战略资源属性，以暗线持续兑现逻辑。
贵金属受益货币宽松涨幅居前，推高“金-铜比”“金-铝比”至历史高位，工业金属有望接棒发力。消息面利好叠加，特朗普立场转向带动美股走强，国内五部门优化进境免税店布局，新设41家后总量达52家，助力消费提振与海外消费回流。商业航天或启第二波反弹，需规避盲目抄底，待反弹趋势确认后再补仓。