2026.1.20复盘

### 2026年1月21日A股超短线复盘

今日市场延续了近期的高位调整格局，在监管信号与市场情绪的双重影响下，呈现“缩量震荡、情绪混沌、高低切换加剧” 的典型特征。

#### 一、大盘指数分析
1. 三大指数走势与量价？
市场呈现“沪强深弱，缩量窄幅震荡” 的格局。沪指全天围绕4100-4113点区间窄幅波动，盘中多次考验4100点支撑后拉回。截至收盘，沪指微涨或基本收平。深成指与创业板指 走势相对疲弱。两市成交额维持在与前一日相近的2.8万亿左右，较前期动辄超3万亿的成交峰值显著萎缩，显示资金观望情绪浓厚。

2. 指数处于什么位置？
沪指连续多日在 4100点 整数关口和5日均线附近反复震荡，日线图上形成一个缩量震荡平台。技术上，指数正在通过横盘震荡消化前期大涨后的获利盘和调整压力。日内关键压力位于4119点至4135点区域，支撑则在4086点至4100点。

3. 指数与市场情绪是否背离？
存在严重背离。尽管沪指跌幅不大甚至收红，但盘面呈现典型的“指数维稳，个股惨淡” 。全市场涨跌比失衡，超过半数个股下跌，且商业航天等板块上演“多杀多”，前期人气股批量跌停。这明确表明，市场的真实情绪远弱于指数表面所展现的平静。

4. 关键支撑/压力位
* 压力位：4119点、4135点（短期箱体上沿及技术压力位）。
* 支撑位：4100点整数关口、4086点。

#### 二、市场情绪与赚钱效应
1. 今日市场情绪阶段？
市场情绪处于“退潮期的混沌博弈阶段” 。短线接力情绪降至冰点，空间龙头（如锋龙股份 ）的带动效应显著减弱。资金在盘中不断尝试不同方向（如化工、电网、尾盘商业航天抢筹），但都无法形成合力，市场处于迷茫的观望期。

2. 赚钱/亏钱效应集中地？
* 赚钱效应：高度狭窄且不稳定。
* 化工板块：成为日内最强风口，环氧丙烷等细分受产品涨价催化，沧州大化 、维远股份 等被视为潜在龙头。
* 局部轮动：贵金属、房地产等板块在盘中偶有表现。
* 亏钱效应：大面积释放并扩散。
* 商业航天：板块继续杀跌，神剑股份 录得4连跌停。
* AI应用：在港股相关公司大跌带动下走弱，且前期龙头利欧股份 复牌在即，市场预期其将补跌，进一步压制板块情绪。
* 高位股：无论是科技题材还是其他方向，前期涨幅巨大的个股普遍面临调整压力。

3. 涨跌家数与涨停板分析
* 涨跌家数：全市场呈现跌多涨少的格局，上一个交易日下跌个股超3100只，显示空方占优。
* 涨停板分析：两市涨停家数约在60-80家区间，但多数集中于化工等少数板块，且后排跟风股赚钱效应差。跌停家数依然较多，且多为前期人气高标，显示风险仍在释放。

4. 连板梯队分析（超短线核心）
连板生态“高度萎缩，赚钱效应断层”。
* 空间高度：锋龙股份录得15连板，但已属独立行情，对市场带动作用有限。
* 主线梯队：化工方向出现沧州大化、维远股份等高辨识度连板股。电网设备方向，汉缆股份 继续连板。
* 结论：资金接力意愿不强，对高标股畏高，更倾向于在有明确涨价或政策逻辑的板块中寻找低位机会，短线操作难度极大。

#### 三、主流热点与板块轮动
1. 最强板块与板块效应？
日内最强板块：化工。
* 板块效应：板块出现板块性涨停潮，主要集中在产品涨价的细分领域（如环氧丙烷）。龙头股封单坚决，但后排跟风股分化严重，呈现出“有龙头，无板块”的特征，资金集中度极高。
* 驱动逻辑：主要由产品价格上行驱动的顺周期业绩改善预期，在当前市场追求“确定性”的风格下获得资金青睐。

2. 板块运行阶段？
* 化工：处于 “事件（产品涨价）催化下的主升浪启动阶段” 。属于新启动的周期方向。
* 电网设备：处于 “政策驱动后的分化阶段” 。尾盘有所走弱，需观察持续性。
* 商业航天/AI应用：处于 “情绪退潮的主跌浪阶段” 。仍需时间和空间消化估值压力，短期仅存在技术性反抽可能。
* 贵金属/房地产：处于 “避险或政策预期下的轮动活跃阶段” 。行情持续性有待观察。

3. 资金流向分析
* 资金流入：主力资金呈现 “弃高就低” 的特征，大幅净流入化工、贵金属等顺周期或防御性板块。
* 资金流出：从AI算力、商业航天、半导体等前期高位科技题材中持续大幅净流出。杠杆资金（两融）也加速从高估值品种撤离。
* 风格研判：市场风格完成从 “成长进攻”到“价值/周期防御” 的切换。资金风险偏好显著降低，更青睐有价格、政策或业绩支撑的确定性方向。

#### 四、总结与周期定位
周期定位：市场处于“监管引导与情绪退潮共同作用下的风格再平衡期” 。前期由杠杆和情绪驱动的普涨行情已彻底结束，市场正在通过剧烈的高低切换和热点快速轮动，寻找新的平衡点和主线方向。

核心观察与后续推演：
1. 缩量是核心特征：成交额的持续萎缩是市场活跃度下降的直接体现。只有出现明显的放量信号（无论是向上还是向下），才能打破当前的多空僵局，选择短期方向。
2. 旧周期风险未出清：商业航天、AI应用等旧主线的龙头股跌停潮仍未结束，其企稳是市场情绪真正回暖的先决条件。
3. 新主线有待考验：化工、电网等板块虽有逻辑，但能否承接从科技股流出的大体量资金并走出持续性行情，是市场能否形成新合力的关键。目前看，轮动仍是主旋律。

次日（1月22日）观察要点与策略：
1. 首要任务：观察亏钱效应是否收敛。重点监测 商业航天、AI应用 的高标股是继续跌停还是出现止跌企稳信号。跌停家数减少是情绪修复的第一信号。
2. 检验新热点持续性：关注 化工板块 是继续走强还是出现分化退潮。同时观察是否有其他板块（如电网、消费）能站出来形成轮动接力。
3. 紧盯成交量变化：若市场继续缩量，则震荡轮动格局延续，操作难度大；若出现放量下跌，需警惕调整加深；若放量上涨，则需观察领涨板块和强度。
4. 调整交易策略：
* 控制仓位，多看少动：在混沌期，首要任务是控制回撤，保住本金。将总仓位降至较低水平（如5成以下），减少无效交易。
* 聚焦确定性，回避高风险：只参与有清晰涨价、政策或业绩逻辑的板块，并聚焦其中的龙头股。坚决回避无业绩支撑、纯概念炒作的高位题材股。
* 买在分歧，卖在一致：对于看好的方向，可利用板块整体调整或盘中恐慌时的分歧点进行低吸，避免在情绪一致时追高后排跟风股。

总而言之，市场已进入一个需要高度耐心和审慎的“磨底”阶段。操作必须从 “趋势跟随” 转向 “精耕细作” ，在控制好整体风险的前提下，于轮动中寻找那些逻辑最硬、确定性最高的结构性机会。