【1.21盘前早参】政策加码+避险升温，4大主线引领结构性机会

【1.21盘前早参】政策加码+避险升温，4大主线引领结构性机会

2026年1月21日 星期三 盘前核心速递

一、 全球市场风向标

1. 美股与海外股市

美股三大指数集体重挫：道指跌1.76%报48488.59点，标普500 跌2.06%报6796.86点（抹平年内涨幅），纳指跌2.39%报22954.32点；科技巨头普跌，英伟达 跌4.3%、特斯拉 跌超4%、甲骨文 跌近6%。

欧洲市场：STOXX 600指数收跌0.70%，地缘政治担忧拖累风险资产表现。

恐慌指数：VIX升至去年11月以来最高，市场避险情绪显著升温。

2. 大宗商品与汇率

贵金属：COMEX黄金期货涨3.70%报4765.50美元/盎司，伦敦现货黄金突破4700美元创历史新高；COMEX白银期货涨6.71%报94.48美元/盎司，同步刷新纪录。

能源类：WTI原油涨1.51%报60.34美元/桶，布伦特原油涨1.53%报64.92美元/桶；美国天然气期货飙升23%，创2022年以来最大单日涨幅。

有色金属：LME铜现货升水创28年新高，Tom/next溢价达64美元；广期所将碳酸锂期货涨跌停板幅度上调至11%，投机保证金调至13%。

汇率：美元指数日内跌近0.5%，一度跌破98；人民币汇率盘中升破6.95，尾盘基本持平。

3. 其他重要动态

加密货币：比特币跌破9万美元，创去年10月以来最大单日跌幅；以太坊重挫近7%，跌破3000美元。

日债市场：40年期国债收益率升至4.215%，迈入“4时代”，引发全球债市波动担忧。

二、 国内政策与宏观速递

1. 重磅政策落地（稳增长+扩内需）

发改委：研究制定2026-2030年扩大内需战略实施方案，聚焦“新供给创造新需求”，首批625亿元超长期特别国债资金下达，专项支持消费品以旧换新（覆盖汽车、家电等领域）。

财政部：明确2026年财政政策“总量增加、结构更优”，推出5大贴息与担保政策——服务业单户贷款最高贴息1000万元、5000亿元民间投资专项担保计划、个人消费贷款贴息延长至2026年底、设备更新及中小微企业贷款贴息优化。

国家电网：“十五五”投资或达4万亿元（较“十四五”增40%），重点投向特高压、智能电网等领域，相关设备企业订单确定性提升。

上海：发布有色金属定价权方案，旨在提升我国大宗商品全球影响力，利好有色产业链龙头。

2. 今日关键政策会议

10:00 工信部新闻发布会：介绍2026年制造业高质量发展重点任务，聚焦半导体材料国产化、高端装备创新，有望释放研发补贴、税收优惠信号。

下午 发改委+住建部+交通部：召开新能源基建推进会，公布首批新能源充电基础设施补贴名单（涉及超200亿元）。

1月21-22日 全球人工智能产业峰会：在北京召开，发布《生成式AI产业应用指南》，明确AI在制造、金融等领域应用标准。

三、 行业热点与资金动向

1. 核心热点赛道（政策+景气双驱动）

（1）贵金属（避险+涨价双重催化）

驱动逻辑：全球地缘政治紧张+美股重挫引发避险需求，国际金银价格创历史新高；各国央行持续购金支撑长期中枢。

核心标的：紫金矿业 （北向资金单日净买入7.2亿元）、山东黄金 （北向资金净买入5.6亿元）、银泰黄金 、湖南黄金 。

（2）电网设备（4万亿投资落地）

驱动逻辑：国家电网“十五五”投资规划落地，特高压、智能电网建设加速，设备需求进入放量周期。

核心标的：国电南瑞 （充电设备龙头）、中国西电 、特变电工 、汉缆股份 （3连板）。

（3）扩内需消费链

驱动逻辑：消费贷贴息延长+以旧换新专项国债支持，汽车、家电、免税等领域需求有望复苏；北向资金持续加仓消费龙头。

核心标的：中国中免 （免税龙头）、潮宏基 （黄金珠宝）、燕京啤酒 （业绩预增30%-55%）、美的集团 （家电以旧换新受益）。

（4）半导体与科技并购（政策支持+整合加速）

驱动逻辑：工信部力推半导体国产化，监管层优化并购重组审核流程，支持科技型企业产业链整合；1月15日以来12家A股公司披露重组进展。

核心标的：盈方微 （千亿重组复牌，收购半导体分销资产）、通富微电 （业绩预增62%-99%）、燕东微 （净利润预增69.8%）、中芯国际 （国产化核心）。

（5）化工新材料（涨价+政策补贴）

驱动逻辑：国际油价上行带动产品涨价预期，工信部印发《化工新材料产业高质量发展行动计划》，高端工程塑料、膜材料等领域获研发补贴；海外巨头密集提价，国内低位滞涨标的受资金关注。

核心标的：润阳科技 （20cm涨停）、万华化学 （MDI龙头）、联化科技 （北向资金净买入8.7亿元）、沧州大化 （2连板）。

（6）AI应用（产业峰会+标准落地）

驱动逻辑：全球AI产业峰会召开+《生成式AI产业应用指南》发布，AI在制造、金融、医疗等领域商业化加速；同花顺 等企业业绩高增印证行业景气。

核心标的：科大讯飞 （智能语音龙头）、三六零 （AI安全）、同花顺（业绩预增50%-80%）、美年健康 （AI医疗）。

2. 资金流向监测

北向资金：1月20日逆势净流入56.82亿元（沪股通 +32.45亿、深股通+24.37亿），连续14个交易日净流入，重点加仓半导体、化工、贵金属及高端制造（盈方微净买入12.3亿、联化科技8.7亿）。

主力资金：全天净流出426.38亿元，呈现“弃高就低”特征——净流入化工（85亿）、贵金属（42亿）、半导体设备（28.56亿）；净流出AI算力（120亿）、商业航天（78亿）、消费电子 （38.65亿）。

两融资金：单日净流出320亿元，杠杆资金加速撤离高估值科技股，风险偏好有所下降。

四、 重要公告精选（利好/风险/停牌复牌）

1. 核心利好公告

康欣新材 ：3.92亿元收购宇邦半导体51%股权，切入半导体赛道。

爱博医疗 ：拟收购德美医疗不低于51%股权，拓展医疗业务布局。

华秦科技 ：签订3.28亿元航空发动机特种材料销售合同，业绩高兑现。

中孚实业 ：2025年净利预增120.27%-141.59%（15.50-17.00亿元）。

震裕科技 ：2025Q4机器人 行业订单明显增长，赛道需求回暖。

恒通股份 ：拟8000万-1亿元回购股份，彰显发展信心。

同花顺：2025年净利预增50%-80%（27.35-32.82亿元），Q4净利环比增117%-195%。

璞泰来 ：2025年净利预增93%-102%，负极材料及设备业务高增。

建投能源 ：2025年净利预增253.38%，火电业务盈利改善。

2. 风险提示公告

德邦股份 ：1月21日起停牌，拟主动退市并转板新三板，股东关注19元/股现金选择权。

德生科技 ：实控人拟减持不超428.29万股，注意减持抛压。

国晟科技 ：2025年预计净亏损3.25-6.5亿元，组件价格低位拖累。

永辉超市 ：2025年预计净亏损2.1亿元，门店调整+资产减值影响。

3. 停牌/复牌公告

停牌：凯龙高科 （筹划发行股份收购金旺达70%股权，标的为高端自动化核心零部件企业）、奕帆传动 （拟收购北京和利时87.07%股权，构成重大资产重组）。

复牌：利欧股份 （核查完毕，提示AI业务尚未形成规模性盈利模式，收入占比小）。

4. 其他重要公告

国盾量子 ：与中科大签订技术实施许可合同，强化技术壁垒。

瑞达期货 ：5.89亿元购买深港证券11.94%股权，布局证券业务。

盈方微：重组复牌，拟收购上海肖克利、富士德中国100%股份（半导体分销领域），交易规模超百亿元。

五、 指数关键点位与操作策略

1. 指数运行区间预判

上证指数 ：核心支撑位4080点（三重支撑）、4096点（5日线）；压力位4126点（30日线+套牢区）、4150点；预计呈现“低开震荡→探底回升→尾盘企稳”节奏。

创业板指 ：支撑位3250点，压力位3350点；科技股调整压力仍在，需警惕业绩不及预期标的风险。

量能要求：成交额需维持2.8-3.0万亿元，低于2.7万亿则震荡偏弱。

2. 仓位与配置建议

总仓位：6-7成（攻守兼备），高杠杆投资者适当降杠杆，避免被动平仓。

配置逻辑：

防守型（3成）：贵金属（紫金矿业 、山东黄金 ）、银行、保险（低估值高股息）；

进攻型（3成）：电网设备（国电南瑞、特变电工）、化工新材料（联化科技、润阳科技）、半导体（盈方微、通富微电）；

主题型（1成）：AI应用（科大讯飞、同花顺）、消费以旧换新（中国中免 、美的集团 ）。

3. 操作节奏与风控

开盘阶段：若大幅低开（受美股拖累），可对核心赛道龙头分批低吸；

盘中阶段：4100点支撑不破则持有，跌破且放量需减仓至5成以下；

尾盘阶段：若成交额不足2.7万亿，适当降低进攻型仓位；

止损设置：个股跌破10日线且放量，单次止损幅度≤5%。

4. 今日重要时间窗口

10:00 工信部制造业高质量发展新闻发布会；

下午 新能源充电基础设施补贴名单公布；

17:00 IEA原油报告；

23:00 美国成屋签约销售数据。

六、 风险提示

1. 外围市场波动：美股重挫+地缘政治紧张，可能拖累A股开盘情绪；

2. 政策落地不及预期：扩大内需、半导体补贴等政策细则若滞后，或引发资金获利了结；

3. 业绩雷风险：年报预告密集披露期，光伏、零售等行业部分标的预亏，需规避纯概念炒作标的；

4. 监管风险：商业航天、高位科技股监管降温未消，远离无业绩支撑题材股。

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