1商业航天恐慌盘下：绝地反击难现，分化筑底是主基调

   开年即上演“冰与火”的商业航天板块，在密集利空共振下迎来恐慌性出逃。1月13日以来，板块指数累计跌幅超15%，千亿龙头跌停、市值蒸发近千亿，主力资金净流出超78亿，前期被热捧的概念股集体褪去光环，市场不禁追问：这场恐慌盘下，绝地反击是否可期？

答案或许偏向理性：短期V型反转概率极低，超跌弱反弹与分化筑底才是大概率走向。此次恐慌并非单一因素引发，而是估值泡沫、监管降温、技术扰动与减持压力的多重共振。此前板块33%的开年涨幅更多源于政策预期炒作，96倍的平均市盈率远超行业合理区间，多数企业商业航天业务营收占比不足5%，业绩与估值严重脱节。监管层密集警示、十余家公司撇清概念关联，叠加长征八号甲回收试验失利的技术消息冲击，让获利盘加速兑现，恐慌情绪进一步放大。

当前市场缺乏绝地反击的核心支撑：上方套牢盘沉重，板块指数已跌破20日线关键支撑，反抽抛压显著；资金承接力不足，主力资金持续离场，短期内难以形成合力；产业端虽有政策护航与技术突破，但卫星组网规模化落地、可重复火箭技术成熟仍需时间，短期难以出现扭转情绪的重磅催化。大概率上演的剧本是：1-2日的超跌弱反弹（反弹幅度5%-8%）后，板块进入分化调整，有业绩支撑的核心标的（如中国卫通 、航天电子 ）相对抗跌，而纯概念炒作标的或将继续补跌筑底。

但恐慌盘的宣泄，也并非行业逻辑的终结。商业航天作为国家战略性新兴产业，“十五五”规划明确支持、商业航天司专项推进、超20万颗卫星频轨资源申请落地，产业长期发展的确定性仍在。可重复火箭技术验证、卫星互联网组网加速等产业进展，终将成为板块估值修复的基石。只是资本市场需要时间消化泡沫，筛选出真正具备核心技术与商业化能力的企业。

对于投资者而言，与其期待孤注一掷的绝地反击，不如理性看待这场调整：反弹遇压及时减仓，避免盲目抄底；耐心等待放量中阳、主力回流等明确信号，聚焦有订单、有业绩的优质标的。商业航天的星辰大海仍值得奔赴，但唯有穿越短期波动，才能拥抱长期价值。