1.20市净率.市销率.市研率

上一讲，讲了PE以及PEG是什么。这一讲说说其他的指标，比如市净率，市销率，市研率。其实市净率就是总市值÷净资产。这就是我们常用的所谓PB。


所以，有些时候你会发现市场在炒作这个指标而已，谁低玩谁就是这个道理。这个市净率的本质就是所谓的净资产。本质上就是你有200万存款，100万银行贷款，那么你的净资产就是100万。这个指标发明出来的意义在于，他可以告诉你哪些资产相对值钱，其实就是个所谓的对比。



就比如锋龙的这段话，你可以明显看出他的市值是净资产的9倍。但是实际上他并不影响锋龙的上涨。



另外，这个净资产本身是存在瑕疵的。比如，你是一个油条店的老板。你买了油条设备50万。在你眼里他们就值50万，虽然有各种折旧啊。各种这那的问题。但是他也值钱。如果要考量你的净资产，可能目前他值45万等等。但是如果当你不干了。你当算卖给收废品的。

那么对不起，这个资产1万可能都贵了。所以，你看起来的市净率低，实际上不一定真低。就是这个道理。所以，目前的房地产，目前的银行都是破净的。你就得想想为什么他们会破净呢？

同样的市场还有一种估值方式。叫做市销率。本质上各种互联网企业，各种高科技企业，刚开始都没有净利润。他们的模式各种烧钱。所以，聪明的老师们发明了一个新的指标，叫做市销率。实际上就是市值÷营业收入。所以你可以看到摩尔线程 ，沐曦股份 都是用的这样的估值方式。

另外，还有些企业他们没有营业收入。他们完全处于研发阶段，但是不代表他们没有未来。就比如医药创新药研发企业。我们知道一个医药企业研发一款新药。从临床到一期在到三期。中间经历的时间会非常的长。所以，这种情况下你要明白的是。没办法估值。。所以，聪明的老师们又发明了一种新的指标叫做市研率。也就是总市值÷研发费用得到的比值。

所以，你看大部分的医药创新药企业都用这个方式估值。。研发费用越高，大概率说明研发人员越多，研发产品等越多。所以，也就表明了他未来有可能研发的产品越先进这样。如此，你去看台积电 的研发费用就知道一二了。

实际上，上讲就讲过，估值不是你买入卖出的绝对依据。而了解估值的本质是让你看透市场到底在干嘛。。就好比明天就要上市一只新股了。很明显他的行业市盈率是29.79倍。而我们通过之前的学了解到了。估值是每股收益*行业市盈率。



那么，这种情况下。他的估值就应该是净利润/总股本。然后得到一个数值。所以，计算完之后应该是这样的格式。行业市盈率预估发行价:31.88元，可比公司预估市研率发行价静态:37.49元，可比公司预估市研率发行价动态:31.94元。价格区间:43.28元,最高:63.81元,最低:22.75元.动态行业市盈率预估发行价:43.20元。

但是你看好。由于新股存在铁头老师们以及情绪的溢价。所以，在新股炒作的时候他会超顶，而在未来他甚至由于情绪的问题会出现破发。如此，你看他们的估值。



再看他们的行业估值。。最终你就会明白。嗯。。原来大家都在瞎炒。



如此，当你如此清晰的知道这一切之后，你再看商业航天那的估值。也就能明白一切不过是情绪的产物。所以，为什么跌起来如此凶狠的原因了。



知道估值的本质，是了解市场的真相，就像之前说过的，这个游戏最终要回归到业绩。

祝好！就这。