黄金白银走势速览（2026.1.20）

- 核心结论：黄金偏强震荡上行，白银波动更大、短期高位震荡，整体由避险、降息预期与供需驱动 。

一、当前价格与日内表现

- 国际现货黄金：约4695美元/盎司（+0.66%），最高近4700，支撑4650，阻力4718-4749。
- 国际现货白银：约95美元/盎司（+1.8%），日内震荡大，支撑92.5，阻力96.5-97 。
- 国内：黄金T+D约1043元/克（+1.19%）；白银T+D约23135元/千克（+1.88%），创一周新高。

二、核心驱动因素

1. 避险升温：格陵兰岛、美欧贸易摩擦等推升买需，资金流入贵金属ETF 。
2. 美联储政策：3月降息预期降温、美元反弹，短期压制但中期降息逻辑未破。
3. 实物与央行：中国春节前黄金白银消费回暖，央行连续购金（中国14个月增持）提供强支撑。
4. 白银特因：工业需求（光伏、5G）与关键矿产属性，叠加低金银比（约50），弹性更大 。

三、短期/中期/长期走势判断

- 短期（1-2周）：黄金在4650-4750震荡偏强，站稳4713则上看4749；白银93-97区间波动，突破97向100冲刺，下破92.5则回调至90-91。
- 中期（1-3个月）：黄金目标4900美元，国内黄金1080-1100元/克；白银上看100美元，国内25元/克，驱动为降息落地、通胀与工业需求共振。
- 长期（6-12个月）：黄金或挑战5000+，白银看110美元，供需缺口与去美元化支撑，但需警惕政策转向与高位波动风险。

四、交易与风控建议

1. 黄金：回调至4650-4660分批多，止损4629；突破4713加仓，目标4749。
2. 白银：92.5-93低吸，止损91；96.5-97减仓，波动大，仓位控制在黄金的1/2以内。
3. 风控：高位波动加剧，设好止损，避免追高；国内T+D注意保证金与递延费管理。

五、关键观察点

- 美联储议息、1月非农数据、地缘局势、ETF资金流向、美元指数（95-97区间）。