1月20日A股午间复盘：高低切换明显，防御方向逆势走强

2026年1月20日A股午间复盘

核心摘要：今日早盘A股三大指数集体收跌，创业板指 领跌，市场呈现显著结构性分化。房地产产业链、大金融等低估值稳增长板块逆势走强，前期热门科技成长赛道大幅回调，主力资金净流出超800亿元，市场情绪偏向防御，成交额较昨日同期小幅放量。

一、整体市场表现

1. 指数涨跌：上证指数 报4101.62点（-0.30%），深证成指 报14119.95点（-1.22%），创业板指报3276.64点（-1.83%），科创50 、北证50 指数均跌1.22%、1.83%。

2. 市场情绪：上涨家数1914家，下跌家数3396家，涨停52家，普跌格局下赚钱效应偏弱。

3. 成交情况：两市半日成交额18479亿元，较昨日同期放量568亿元（+3.17%），预计全天成交额约2.77万亿元。

4. 资金动向：主力资金净流出818.03亿元，资金获利了结与调仓迹象明显。

二、板块热点分析

市场风格呈现“高低切换”特征，低估值稳增长方向受捧，高景气成长赛道承压。

核心亮点板块

1. 房地产产业链：早盘最强主线，开发、服务板块领涨，城投控股 、我爱我家 等涨停，租售同权、装配建筑等相关概念同步走强，主力资金净流入。

2. 大金融板块：银行、保险稳健护盘，主力资金分别净流入11.77亿、5.98亿。

3. 周期与消费：环氧丙烷、水泥建材、航空机场等板块逆势上涨，资金青睐防御性及景气触底回升方向。

主要回调方向

1. 科技成长赛道：通信设备（净流出-113.20亿）、消费电子 （-60.29亿）等硬件板块资金大幅撤离，CPO、卫星互联网等前期热门概念集体回落。

2. 新能源与汽车：锂电池、新能源汽车概念表现平淡，资金关注度下降。

三、资金流向与成交额排名

1. 主力净流入概念TOP5：装配建筑（+8.91亿）、租售同权（+7.06亿）、养老概念（+7.01亿）、环氧丙烷（+6.86亿）、净水概念（+5.98亿），资金聚焦地产、基建、民生类低位概念。

2. 主力净流出行业TOP3：通信设备（-113.20亿）、电子元件（-72.21亿）、消费电子（-60.29亿），科技硬件成资金流出重灾区。

3. 成交额居前板块：半导体、通信设备、电网设备、软件开发、互联网服务，科技板块虽跌但交易活跃，多空分歧较大。

四、机构观点聚焦

1. 广发证券 ：看好AI推理带动的SSD存储需求，关注产业链核心标的。

2. 中信建投 ：推荐光模块、液冷、光纤光缆等算力基础设施板块，台积电 资本开支指引印证算力需求强劲。

3. 中国银河 证券：看好银行板块红利价值，长线资金增持有望推动估值重构。

4. 中信证券 ：建议情绪降温后关注创业板50 、中证1000 等宽基ETF配置机会。

5. 财信证券：年初上涨由趋势、春季行情及海外回暖驱动，短期调整不改长期趋势。

五、午盘总结与午后展望

午盘总结：早盘市场迎来技术性调整，风格切换剧烈，资金从高位科技成长板块撤离，涌入低估值的房地产、大金融及部分周期消费板块，市场风险偏好下降。

午后关注点

1. 权重板块持续性：观察银行、保险及地产产业链能否持续走强稳指数。

2. 科技股止跌信号：关注通信设备、半导体等板块下跌动能是否减弱，有无资金回流。

3. 成交量变化：留意午后成交是否缩量，缩量调整属健康范畴。

4. 政策消息面：关注“2026-2030年扩大内需战略实施方案”相关解读的市场反应。

策略建议：

短期规避涨幅过大、资金大幅流出的高位板块，关注低估值、高股息（如银行）及政策受益的稳增长方向（如地产链）；

中长期看，科技创新产业 趋势未变，板块调整或为优质标的提供布局窗口。