警惕缩量风险，轻仓试错等待方向明朗

今日虽然上涨3528家对应的确是缩量3000多亿的事实，这是一种典型的量价背离，这说明在监管高压下的市场观望情绪浓厚，买方追高意愿不足，但因抛压减轻而形成上涨假象，资金从高标股撤离，流向低位价值股，形成"缩量普涨"的表象，实则是结构性分化。在监管高压下，情绪资金从高标股撤离，博菲电气 等高标股被监管警示后直接跌停，宣告着空间正在背极限压缩，当然锋龙股份 作为孤勇者是个例外，资金向低位价值股转移开始关注特高压、电网设备等有政策支持的板块，作为避险选择形成"高低切换"格局，市场从"比谁胆子大（做高标）"切换到"比谁跑得快（高低切）"由情绪资金主导的格局正在向机构主导转变。
今日收盘后又有两天监管新闻，一是检察机关介入证券系统，二是处罚可以一个黑嘴反向操纵市场案，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落"，说明 监管已从"事后追责"转向"事中纠偏"：交易所对异常交易的处理已实现"当日违规、当日处罚"，如近期对"博菲电气"等高标股的异动警示。监管不仅针对上市公司，还覆盖中介组织、配资团伙、"荐股黑嘴"等黑灰产业链形成全链条追责体系。
当前市场已从"市场自发推动"进入"下有支撑、上有监管顶"的政策箱体震荡期。一是要看量能是否能再2.7万亿稳住，二是要在纷杂的轮动种确定可持续的主线。市场需要时间消化监管利空，只有当监管高压与市场情绪达到新的平衡，才能形成可持续的上涨趋势。在此之前，保持谨慎，轻仓试错，等待方向，才是明智之举。