向大师学（五）

巴菲特最经典的至理名言，按投资原则与人生智慧。

一、核心投资原则（价值投资基石）

1. 规则一：永远不要亏钱；规则二：永远不要忘记规则一。
(Rule No.1: Never lose money. Rule No.2: Never forget Rule No.1.)
核心：风险控制是投资的第一要务，保本比盈利更重要。
2. 别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。
(Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.)
核心：逆向投资，在市场情绪极端时把握机会。
3. 以合理价格买入优秀公司，远胜于以优惠价格买入平庸公司。
(It‘s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.)
核心：买好公司比买便宜公司更重要，优质资产才值得长期持有。
4. 价格是你付出的，价值是你得到的。
(Price is what you pay. Value is what you get.)
核心：区分价格与价值，投资的本质是获取企业内在价值，而非追逐市场报价。
5. 市场短期是投票机，长期是称重机。
(In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.)
核心：长期主义，短期波动由情绪驱动，长期价格终将回归企业真实价值。
6. 如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
(If you aren‘t willing to own a stock for ten years, don‘t even think about owning it for ten minutes.)
核心：长期持有，只投资你愿意长期陪伴的优质企业。
7. 我从不尝试跳过7英尺高的栏杆，我只会寻找1英尺高的栏杆，然后轻轻松松跨过去。
(I don‘t look to jump over 7-foot bars: I look around for 1-foot bars that I can step over.)
核心：能力圈原则，只做自己理解的投资，避开复杂难懂的领域。
8. 只有在潮水退去时，你才会知道谁在裸泳。
(After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.)
核心：经济下行期才会暴露企业真实实力，好公司经得起周期考验。

二、人生与财富智慧（复利与品格）

9. 人生就像滚雪球，关键是找到湿的雪和长的坡。
(Life is like a snowball. The important thing is finding wet snow and a really long hill.)
核心：复利效应，找到能长期增长的领域，坚持下去就能收获巨大回报。
10. 建立声誉需要二十年，摧毁它只需要五分钟。
(It takes 20 years to build a reputation and five minutes to ruin it.)
核心：诚信无价，品格是最宝贵的资产，不可因短期利益牺牲声誉。
11. 最好的投资就是投资自己。
(The best investment you can make is in yourself.)
核心：自我提升的回报率最高，知识与能力是别人拿不走的财富。
12. 风险来自于你不知道自己在做什么。
(Risk comes from not knowing what you‘re doing.)
核心：认知决定风险，不懂的领域再诱人也别碰，投资先提升认知。
13. 股票市场是一个将财富从没有耐心的人转移到有耐心的人的装置。
(The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.)
核心：耐心是投资者的美德，长期持有才能享受复利与企业成长。
14. 我们寻找的是有“护城河”的企业——拥有难以复制的竞争优势。
(We look for companies with a "moat"—a sustainable competitive advantage.)
核心：护城河是企业长期价值的保障，如品牌、技术、规模优势等。
15. 我和查理·芒格从未学会如何解决难题，我们只学会了如何避开它们。
(Charlie and I have not learned how to solve difficult business problems. What we have learned is to avoid them.)
核心：避开风险比解决风险更聪明，专注于简单、确定性高的机会。