研股：宏盛华源（601096）

宏盛华源（601096.SH）是国内输电铁塔龙头，实控人为国务院国资委，2023年12月22日在上交所主板上市，核心受益特高压与电网投资扩张 。以下为关键信息：

核心概况

- 全称：宏盛华源铁塔集团股份有限公司，成立于1985年，注册资本20.06亿元
- 股权：控股股东山东电工电气集团，实控人国务院国资委，央企背景
- 主业：全系列输电铁塔（角钢塔/钢管塔/钢管杆）、变电构支架、通讯塔及钢结构；年产能近100万吨，参与国内全部特高压工程，具备±1100kV及以下资质
- 规模：11家生产单位分布7省市，科研机构1家，产品覆盖国内外电网、发电、海外工程

财务与订单（2025年数据）

- 前三季度：营收73.43亿元（同比-3.10%），归母净利润2.83亿元（同比+58.54%），毛利率提升明显，主因原材料成本下行与产品结构优化
- 订单：上半年中标额71.09亿元（同比+47.25%），国内58.84亿元、国际12.25亿元，特高压与新能源需求支撑增长
- 估值：截至2026.1.16，股价4.83元，总市值129.2亿元，市盈率TTM38.61倍

近期走势（2026.1.5-1.16）

- 低位慢涨（1.5-1.15）：5-15日累计涨幅约15%，日均换手率1%-2%，成交温和放大
- 单日涨停（1.16）：收盘4.83元，涨幅10.02%，换手率10.01%，成交额7.87亿元，创60日新高，资金大幅涌入
- 驱动：特高压与电网投资预期升温，央企改革与智能电网概念加持，无实质利好，短期博弈特征明显

风险与看点

- 风险：原材料价格波动、行业竞争加剧、电网投资节奏变化、短期涨幅过快回调压力大
- 看点：特高压建设加速、数字化转型（智能工厂）、国际化拓展，业绩增长具备支撑

走势判断与操作建议

- 短期（1-2周）：关注4.5-4.6元支撑位，若跌破或回调至4.2-4.4元；反弹阻力位5.0-5.2元，需放量突破
- 中期（1-3个月）：回归基本面，关注订单落地、毛利率稳定性及智能工厂建设进展，估值合理区间30-35倍PE
- 操作建议：短期观望为主，避免追高；中期可逢低布局，设置止损位4.2元，防范回调风险。